Telefónica prepara el asalto a los 4€ con el apoyo de la banca internacional

Telefónica prepara el asalto al nivel psicológico de los 4 euros, una zona que perdió en septiembre del año pasado y que ahora está en vías de recuperar tras los resultados anuales y luego de recibir el apoyo de la banca internacional.  

Desde que presentó sus cifras hace poco más de una semana, la compañía se revaloriza en bolsa el 3,7 por ciento, tras firmar una racha de seis subidas en las última siete sesiones.

El buen tono en el parqué se vio acompañado por una subida en las valoraciones, de manera que el precio objetivo según el consenso de analistas de finanzas.com está en los 4,43 euros, lo que descuenta un margen alcista extra del 13 por ciento.

Uno de los primeros brokers internacionales en llamar la atención sobre la recuperación del mercado interno fue New Street Research, según adelantó finanzas.com. Poco a poco, la lista de los creyentes ha ido en aumento. Los últimos en sumarse fueron Bank of America y Citi.

La mejora del mercado interno impulsa a Telefónica

Lo cierto es que el mercado doméstico de Telefónica, que durante muchos años fue un problema por la fuerte competencia, ahora se ve como una solución de futuro.

Por un lado, la fusión entre Orange y Másmovil (cuyo dictamen final se espera este verano) le viene bien a Telefónica, que “sería un beneficiario indirecto del mayor poder de fijación de precios”, dijo David Wright, analista en Bank of America.

Precisamente, la perspectiva de una consolidación sectorial en España es uno de los argumentos que manejan en Citi para justificar que el atractivo de los títulos de Telefónica ha aumentado. De hecho, estos expertos acaban de subir el precio objetivo de 3,6 a 4,1 euros.

No solo es importante que Bruselas sea más proactiva a impulsar la concentración del sector, lo que hace falta para acelerar las inversiones. Es que además, “la racionalidad del mercado ahora es mucho más cierta”, añadió Wright.

Las promociones convergentes prácticamente han desaparecido, las campañas navideñas han sido inexistentes y las principales operadoras vieron incrementos de precios en el primer trimestre de este año, dijo el experto de Bank of America.

Es la misma tesis que defiende New Street Research: “Una mayor racionalidad en todo el sector sobre la fijación de precios debería ayudar a respaldar el incremento de los ingresos por servicios en 2023 y permitir que el sentimiento mejore después de una segunda mitad difícil en 2022”, dijo el broker independiente.

Rentabilidad por dividendo del 8%

Es cierto que no todo será coser y cantar. Las fuentes consultadas llamaron a la cautela para ver si los costes en España evolucionan de manera contenida y el grupo puede ir reduciendo su endeudamiento.

No obstante, Bank of America si proyectó flujos de efectivo crecientes, lo que ofrece margen para asegurar una rentabilidad por dividendo en Telefónica del 8 por ciento, según sus cálculos, una tasa que el banco estadounidense consideró “atractiva y sostenible”.

Aparte de las ventajas futuras de la consolidación sectorial, una de las claves que más gustó a este respecto fue la contención del gasto en capital (capex), que crecerá en 2023 un 14 por ciento.

El ataque de Telefónica a los 4€

Desde el punto de vista técnico, Telefónica “está haciendo un segundo patrón de continuación y ahora debería atacar los 4 euros, una zona que ya ha tanteado sin perforar”, dijo el director de análisis de Inversión, Josep Codina.

“Es una cifra psicológica de números redondos con perspectiva de que los pueda romper, ya que está saliendo al alza del canal de avance”, recalcó. El siguiente objetivo estaría entre los 4,10 y los 4,2 euros,

Por abajo, “las opciones se anularían si perdiera los 3,75 euros, lo que dejaría al valor dentro del canal y con probabilidad de ir a buscar su directriz de soporte”, apostilló Codina.

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