Inditex: lluvia de valoraciones al alza tras el último récord en resultados
Inditex convence a más de una decena de bancos de inversión, que elevan sus valoraciones. Los analistas hablan ya de una mejora estructural en la compañía
Los resultados de récord que acaba de presentar Inditex en el mejor trimestre de su historia desataron una oleada de optimismo y valoraciones al alza por parte del consenso de analistas de Bloomberg.
En un contexto hostil, marcado por la inflación de costes, la subida de salarios y los mayores precios de venta, Inditex no solo sostuvo el margen bruto, sino que lo expandió hasta el 60,5 por ciento, una cifra completamente inesperada que se ganó el visto bueno del mercado.
En concreto, el margen quedó “100 puntos por encima de lo que esperaba el consenso de analistas”, y eso contando con un efecto divisa negativo, destacaron los expertos de JP Morgan.
Inditex cosecha revisiones alcistas
Tras estas cifras, los economistas del banco estadounidense elevaron el precio objetivo de Inditex hasta los 38 euros, desde los 34 euros que estimaban previamente.
El mismo camino siguieron sus colegas de Goldman Sachs, que calcularon un nuevo precio para la multinacional gallega de 42 euros por título, mientras que en Banco Santander colocaron la valoración en 40,8 euros y en DZ Bank en 39 euros.
También elevaron el precio objetivo en Mediobanca (desde 30 hasta 33 euros), en HSBC (desde 37 hasta 39 euros), en Kepler Cheuvreux (desde 33,35 hasta 37,35 euros), en Bestinver Securities (desde 36,75 hasta 38,85 euros), en Morgan Stanley (de 31 a 34 euros), en Jefferies (de 31 a 38 euros) y en UBS (de 33 a 38 euros).
De esta forma, si antes de la presentación de resultados el precio objetivo medio de Inditex rondaba los 32 euros, ahora está en 35,54 euros, lo que implica todavía un potencial de subida superior al 4 por ciento.
Inditex abre un ciclo de mejora estructural
Cuando esta decena larga de bancos de inversión decide elevar simultáneamente sus valoraciones, no se trata de una casualidad coyuntural.
La idea la resumen en UBS: “La conclusión más importante a partir del impresionante primer trimestre, es que proporciona la evidencia más clara hasta ahora que respalda nuestra tesis de un ciclo de mejora estructural”, dijeron los analistas del banco suizo.
Es ahora cuando los distintos elementos del negocio de Inditex “se están fusionando para ayudar a la compañía a lograr un crecimiento líder en el sector”, apuntó UBS.
Entre estos elementos están la obtención de productos en proximidad, la integración de los canales online y offline, y el uso de la tecnología RFID. El resultado ha sido “un trimestre casi impecable”, con evidencias de un “rendimiento estructural superior”, explicaron los analistas.
Nuevo impulso para llenar el vacío de Rusia
Lo cierto es que Inditex fue capaz de anunciar una mejora de resultados “en todos los frentes, con métricas mejores en todas las líneas”, como recordaron en JP Morgan.
Especialmente relevante fue el avance del segundo trimestre, con un incremento de las ventas del 16 por ciento entre el 1 de mayo y el 4 de junio. “Estuvo muy por encima de lo que los inversores estaban esperando”, recalcó el banco estadounidense.
Todo esto lo consiguió Inditex sin la aportación de Rusia. La clave para llenar este vacío está en la alta productividad de las ventas en las grandes tiendas de bandera, que es donde se cocinó el incremento de los márgenes, apuntan en Bloomberg Intelligence.
Inditex, en subida libre
Desde el punto de vista técnico, las acciones de Inditex superaron la resistencia de los 33,7 euros y cotizan ahora por encima del nivel psicológico de los 34 euros, marcado como objetivo en la estrategia de trading de Josep Codina en finanzas.com.
Ahora, Inditex podría estar desarrollando un patrón de continuación con objetivo en los 36 euros, dijo Codina en ‘Hechos relevantes’, el podcast de mercados de finanzas.com. Solo cabría preocuparse si el rebote pierde impulso y el valor cae por debajo de los 30 euros.
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