3 valores del Mercado Continuo para hacer cartera en el segundo semestre
Los analistas de UBS proponen tres pequeños valores de la bolsa española con buenas perspectivas de márgenes y crecimiento de beneficios
La bolsa española comenzó la segunda mitad del año con sus principales valores pisando el acelerador, lo que deja al IBEX 35 con alzas del 16 por ciento desde enero, el mismo rebote que se anota el Índice General de la Bolsa de Madrid.
A pesar de que el mercado nacional está en máximos del año, no ha sido un camino exento de sustos, especialmente por las turbulencias generadas por la banca regional estadounidense y el colapso de Credit Suisse.
“Si bien las expectativas de crecimiento de ventas y ganancias se han reducido, las acciones españolas han conservado más impulso de crecimiento en beneficios después de la pandemia en comparación con el mercado europeo”, dijeron los economistas de UBS en un reciente informe sobre la renta variable española.
A juicio de estos expertos, “las valoraciones en España parecen relativamente baratas en comparación con el mercado europeo, si bien están basadas en expectativas de un mayor crecimiento de ganancias”.
En su selección de valores preferidos para los próximos meses, UBS escogió las cotizadas del IBEX 35 con mejores perspectivas tras las elecciones del 23 de julio. Más allá del selectivo, entre las medianas y pequeñas cotizadas, sus apuestas son Gestamp, Prosegur y Talgo.
Gestamp, entre los valores con un perfil de crecimiento de ingresos “sólido”
En lo que llevamos de año, las acciones de Gestamp suben un 19 por ciento, después de presentar “unos resultados sólidos”, comentó el banco suizo.
La estrecha relación del grupo con los Fabricantes de Equipos Originales de componentes para la automoción (OEM, en inglés), lo que genera “confianza en el perfil de crecimiento de la empresa”.
La recomendación de comprar que tiene UBS se basa en un perfil de crecimiento de los ingresos “sólido” y en la “posición destacada en el mercado”, lo que confiere al grupo de poder para fijar los precios.
La cotizada acaba de presentar el plan estratégico 2023-2027, en el que se comprometió por primera vez en su historia con uno objetivos financieros a largo plazo.
En concreto, prevé incrementar las ventas en torno al 5 por ciento por encima del mercado, con un aumento del margen ebitda de entre 150-190 puntos sobre el margen de 2022 (11,3 por ciento).
Además, como destacó UBS, Gestamp se propone dirigirse a plataformas globales de vehículos eléctricos para impulsar su crecimiento, con el objetivo de que representen el 50 por ciento de las ventas para 2027, cinco veces más que en 2022.
Prosegur: buen valor, pero ignorado por los inversores
Otro de los valores preferidos por la entidad suiza es Prosegur, cuyos títulos se dejan en el año el 7,5 por ciento.
Según las fuentes consultadas, los inversores parecen “haber olvidado” a la compañía por la baja liquidez y las preocupaciones a largo plazo sobre la recaudación de efectivo, a la que el grupo está altamente expuesto.
No obstante, en UBS piensan que los ingresos totales “están evolucionando bastante bien”, debido a la recuperación de los mercados en América Latina, donde los márgenes del negocio fueron aceptables.
Así, los analistas consideran que los títulos de Prosegur ofrecen un “buen valor”, con fundamentales “sólidos”, lo que justifica su recomendación de comprar.
Talgo descuenta un fuerte impulso al beneficio
Finalmente, los expertos de UBS creen que el impulso de los beneficios de Talgo será fuerte durante algunos años gracias a su “sólida cartera de pedidos”, que asegura alrededor de nueva años de actividad, y a la recuperación del negocio de mantenimiento.
Precisamente, la división de mantenimiento trabaja con unos márgenes muy elevados, en torno al 20 por ciento, que deberían traducirse en un “fuerte impulso” para el beneficio por acción entre 2023 y 2026.
Con una ratio EV/ebitda de 7 veces, los analistas creen que Talgo es uno de los valores que “está barato”, sobre todo cuando los nuevos contratos están alcanzando niveles “históricamente altos” en la cartera de pedidos.
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