La falta de noticias sobre la venta de Shanghái Raas atasca a Grifols
Con los tipos de interés al alza, los inversores demandan más detalles a Grifols sobre sus planes de venta en Shanghái Raas para rebajar la deuda
Las acciones de Grifols llevan cotizando desde el verano en un rango lateral definido por los 10,8 y los 13,7 euros, un atasco que tiene pocos visos de solucionarse a corto plazo a menos que la compañía ofrezca noticias relevantes sobre la venta de su filial china Shanghái Raas.
El último impulso alcista que vivió la cotizada fue a principios de junio, cuando Grifols hizo públicas sus intenciones de vender una parte del grupo chino para recaudar 1.400 millones de euros, (1.500 millones de dólares) siendo al mismo tiempo un accionista relevante.
Desde entonces, prácticamente no han trascendido detalles de esta operación, que finanzas.com adelantó en diciembre, y de la que dependen las opciones alcistas del valor a corto plazo.
El alto apalancamiento pesa sobre los títulos de Grifols
La cuestión es que el “alto apalancamiento pesa” sobre los títulos de Grifols, y mientras que no haya “una actualización sobre el objetivo del CEO Thomas Glanzmann de reconocer 1.500 millones de dólares por la participación en Shanghái Raas, esperamos que la falta de progreso afecte a las acciones”, dijeron los analistas de Barclays.
El problema es que, en este entorno de mayores tipos de interés, los inversores “están enfocados en la capacidad de la empresa para reducir su apalancamiento”, explicaron las fuentes consultadas.
El objetivo es colocar la ratio deuda neta/ebitda en las 4 veces para finales de 2024, frente a las 6,9 veces actuales. Llegar a estas cifras sin acelerar la operación de Shangháis Raas será imposible.
De hecho, en Barclays creen que “cualquier revalorización de las acciones de Grifols” dependerá de este acuerdo. Además, los analistas recordaron el compromiso de los directivos de llevar una transacción de desapalancamiento este año.
En este sentido, “la empresa todavía tiene intención de cumplir con una transacción este año, aunque no necesariamente tendría que ser la de Shanghái Raas”, recordó Barclays.
Resultados sólidos a la vista para Grifols
A largo plazo, los analistas confían en la mejora del negocio y en la rebaja de la deuda para impulsar la cotización de Grifols. Pero a corto plazo, el mercado solo tiene ojos para el recorte del apalancamiento.
De hecho, los resultados que el grupo presentará el próximo 2 de noviembre serán “sólidos” y estarán en línea con lo que espera el consenso de analistas, apuntaron las fuentes consultadas.
El grupo mantendrá la evolución positiva de sus márgenes gracias a la reducción progresiva del coste por litro de plasma y al efecto del plan de ahorros de costes. Todos estos avances podrían caer en saco rato si no llegan noticias tangibles sobre la operación con Shanghái Raas.
Lo detalles podrían llegar en el ‘capital market days’ que esperan los inversores, pero las fuentes consultadas explicaron que no será este año cuando lo celebre Grifols.
Grifols choca contra resistencias
Desde el punto de vista técnico, las acciones de Grifols “han chocado con la resistencia de los 14 euros”, dijo a finanzas.com Diego Morín, analista en IG. En su opinión, esta zona es clave para conocer el recorrido del valor a medio plazo.
“El precio objetivo lo establezco alrededor de los 13,80 euros, con posibilidad de estirarse en el corto plazo hacia los 15 euros, donde esperamos mayor volatilidad”, añadió Morin.
Por abajo, los 12 euros terminaron perdiéndose ante la debilidad del valor en el corto plazo, por lo que “seguiremos mirando alrededor de los 11 euros, cuando el mercado hizo una especie de rango antes de moverse hacia los máximos marcados en julio”, recalcó el experto de IG.
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