Grifols ganará 38,3M€ hasta septiembre, el 79% menos

Grifols reportará un beneficio neto en los nueve primeros meses del año de 38,3 millones de euros, el 79 por ciento menos que los 188 millones obtenidos en el mismo periodo de 2022, según las previsiones del consenso de analistas consultadas por finanzas.com.

En el trimestre estanco, el fabricante de hemoderivados reportará un beneficio neto de 94,3 millones de euros, una cifra que permitirá volver al beneficio positivo, tras el cargo de 140 millones de euros anotado en el primer trimestre por los costes de reestructuración asociados al despido de más de 2.000 empleados, la mayor parte en los Estados Unidos.

Las ventas en el trimestre alcanzarán los 1.619 millones de euros, el 5,1 por ciento más, mientras que el ebitda crecerá el 19 por ciento, hasta los 368,3 millones.

Será un trimestre “positivo para Grifols”, en el que habrá un progreso positivo del coste por litro de plasma y de las tarifas de los donantes, apuntaron los analistas de Barclays.

Márgenes al alza para Grifols

En concreto, los economistas del banco británico destacaron los comentarios positivos de Grifols sobre el progreso que está haciendo la cotizada para rebajar aún más el coste por ligero de plasma.

Esta circunstancia respalda su expectativa de que Grifols “informará una mayor expansión de márgenes a medida que se recupera de los niveles mínimos del primer trimestre de 2023”.

En este sentido, Álvaro Arístegui, analista en Renta 4 Banco, prevé que el margen bruto evolucione “en línea con la mejora apreciada en los trimestres previos y continúe presentando mejoras secuenciales”.

De esta forma, Grifols reportará un margen en el tercer trimestre del 38,1 por ciento, frente al 37,2 por ciento del segundo trimestre, según las proyecciones de Arístegui.

Esta mejora será posible gracias a la rebaja del coste medio del plasma, que ha caído en torno al 20 por ciento desde los máximos alcanzados en julio del año pasado.

También es importante para el margen, como observen en Barclays, la “visión positiva” sobre la aceleración/expansión potencial del plan de ahorro de costos de la empresa, ya que hay “palancas no exploradas para obtener más ahorros”.

Foco en el apalancamiento de Grifols

Más allá del negocio y los márgenes, el gran foco informativo son los pasos que prevé Grifols para reducir su apalancamiento, que alcanzó al cierre del segundo trimestre las 6,9 veces según la ratio deuda/ebitda.

A mediados de junio, Grifols anunció negociaciones para vender una parte de su participada china Shanghái Raas, por la que pretende obtener hasta 1.400 millones de euros. Pero la falta de noticias al respecto ha atascado al valor, según explicó finanzas.com.

No obstante, las fuentes consultadas creen que este será uno los grandes catalizadores en cuanto la venta se concrete, y permitirá a la farmacéutica rebajar la ratio de apalancamiento por debajo de las 6 veces, ya más cerca de su objetivo de 4 veces para finales de 2024. De ahí la importancia de estar atentos a los mensajes de Grifols en la presentación de resultados.

En Barclays creen que “cualquier acción adicional que la dirección pueda tomar para acelerar su plan de desapalancamiento probablemente será bien recibida por los inversores”.

Sin embargo, el banco británico también recordó que, si bien Grifols tiene intención de anunciar alguna transacción este año para rebajar la deuda, “no es necesario que sea con Shangháis Raas”.

Grifols debe recuperar los 11€ para volver al rango lateral

Desde el punto de vista técnico, Grifols estaba teniendo una buena recuperación desde los mínimos de marzo, con la reestructuración en la cúpula directiva, a lo que siguió una corrección importante.

Ahora, Grifols perdió el soporte importante de los 11 euros y ataca la zona de los 10 euros, con lo que debería recuperar los 11 para euros para volver al rango lateral, según explicó el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina, en el podcast ‘Hechos relevantes’ de finanzas.com.

No obstante, la clave para volver otra vez a tener sensaciones positivas sería que Grifols recuperara los 12,5 euros.

Por abajo, la situación se complica con la pérdida de los 10 euros, que deja vía libre hasta el próximo soporte en los 9 euros, con “un aspecto técnico más deteriorado” dijo Codina.

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