BBVA: los 8.000M€ de beneficio en 2023 están en la diana

BBVA está en camino de alcanzar un récord de ganancias anuales por encima de los 8.000 millones de euros, gracias al impulso de México y España, sus dos mercados más importantes.

Al cierre del tercer trimestre, el banco vasco reportó un beneficio atribuido de 5.961 millones de euros, con lo que la entidad tendría que llegar a los 2.039 millones en el trimestre estanco para pulverizar esta marca histórica.

En estos momentos, el consenso de analistas de Bloomberg pronostica un beneficio neto en 2023 de 7.840 millones de euros, pero BBVA todavía tiene un mes por delante para mejorar sus resultados.

México y España tiran de BBVA

Desde que el banco presentó sus cifras a finales de octubre, el consenso de analistas ha movido al alza en más de 200 millones de euros su previsión de beneficio atribuido para todo el año, hasta quedarse a apenas 160 millones de euros de los 8.000 millones.

La clave es México y España, los dos mercados más importantes de BBVA, ya que “el beneficio combinado de ambos países superará este año los 8.000 millones de euros”, apuntan los economistas de Bloomberg Intelligence.

Lo cierto es que estas dos geografías “han acelerado la mejora de los márgenes, debido a los mayores rendimientos de los préstamos y al control de los costes de los depósitos, que creemos será el principal factor para impulsar el rendimiento del margen de intereses”, añadieron los analistas de Deutsche Bank.

En España, la gran ventaja es la beta de los depósitos, que es del 16 por ciento, “todavía muy baja”, con expectativas de que alcance el 20 por ciento al cierre de 2023, explicaron las fuentes consultadas.

En México, BBVA tendrá que compensar la inminente rebaja de los tipos de interés con mayores volúmenes de contratación, especialmente en productos con mayor margen, como créditos al consumo y tarjetas. Aún así, el margen de intereses crecerá este año un 20 por ciento en tasa interanual, según el banco alemán.

Turquía, el matiz diferencial

Con todo, el matiz diferencial que podría decantar (o no) la balanza a favor de los 8.000 millones de beneficio atribuido es Turquía, que en el último trimestre reportó una pérdida trimestral de 158 millones de euros.

Este lunes, los bancos turcos subían con fuerza en bolsa después de que los analistas de Bank of America dijeran que la relación riesgo/recompensa es “atractiva” para el sector, con las entidades ofreciendo retornos (ROE) por encima del 30 por ciento.

Los expertos esperan que la simplificación de las regulaciones de los últimos años ayude a la recuperación de los márgenes, a lo que añaden una potencial mejora de los ingresos que explican por una base de comisiones más positiva.

Además, las pruebas de resistencia llevadas a cabo por Bank of America indicaron que los bancos turcos están “bien equipados” para soportar escenarios extremos sin necesidad de capital adicional.

Y lo que es más importante, el desajuste en el mercado de divisas ya no se percibe en el mercado como un riesgo crítico. De hecho, los analistas estadounidenses elevaron el precio objetivo de Garanti, la filial turca de BBVA, en un 9 por ciento, hasta las 78 liras por acción.

Atentos a una posible consolidación en BBVA

Desde el punto de vista técnico, las acciones de BBVA se mueven por encima de los 8,3 euros, tras un rebote muy vertical, por lo que no se puede descartar que el valor intente consolidar niveles en esta zona.

“Sigo pensando que deberá consolidar el nivel de los 8 euros, máximos de 2017, y que servirá para darle continuidad a siguientes niveles de resistencia, como serían los 9 y 10 euros”, dijo a finanzas.com Diego Morín, analista en IG.

La clave es la capacidad que tenga la demanda de sostener esta zona de los 8 euros, dando incluso algo de filtro a una posible caída hasta la zona de los 7,5 euros.

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