Telefónica: sin señales positivas pese al rebote inducido por la SEPI
Telefónica entrega buena parte de las ganancias tras el fuerte rebote inicial que siguió a la entrada de la SEPI. El valor tiene fuertes resistencias técnicas por delante e importantes desafíos fundamentales
Las acciones de Telefónica rebotaron más de un 3 por ciento y cortaron una racha bajista de tres sesiones tras conocerse que el Gobierno comprará a través de la SEPI una participación del 10 por ciento.
Más allá del efecto champán que provocó las alzas al calor de la llegada de un nuevo inversor, la lectura de largo plazo es negativa y guarda similitudes con el caso de Indra, que terminó pagando la destitución de sus consejeros independientes con un desplome del 30 por ciento.
Ni siquiera los analistas técnicos pudieron respirar tranquilos. La noticia cogió a Telefónica perdiendo soportes y apuntando hacia los 3,4 euros. Pero la acción sigue completamente neutral y tiene duras resistencias por delante.
Telefónica necesita recuperar los 4€
De esta forma, “la clave para Telefónica es que pueda atacar la resistencia de los 3,9-3,95 euros”, para ir a buscar luego la zona de números redondos de los 4 euros y salir un poco al alza, dijo Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.
Antes de atacar este nivel, el valor se enfrentará a la media móvil de largo plazo, que pasa por los 3,7892 euros, recordó Sergio Ávila, analista en IG.
En opinión de Codina, la acción sigue muy lateral y pende sobre ella el riesgo de que pueda ir a cerrar el hueco que dejó este miércoles tras abrir al alza con la noticia de la SEPI.
Por esta razón, es vital que Telefónica conserve el soporte de los 3,7 euros, o dando algo más de filtro, los 3,695 euros; si el valor cede estos niveles, aumentarán las opciones de que vaya a cerrar el hueco y se incrementen las caídas.
La entrada de la SEPI en Telefónica crea un problema de gobernanza
Tras conocerse la noticia, las acciones de Telefónica llegaron a tocar los 3,82 euros en el arranque de la sesión del miércoles, pero el empuje alcista fue diluyéndose hasta los 3,68 euros en que cerró Telefónica, con un rebote de poco más del 3 por ciento.
Es cierto que las compras de la SEPI pueden ser “un catalizador para intentar subir y dar soporte en estos niveles”, dijo a finanzas.com Alfonso Escárate, experto en gestión de family office. El problema para este experto es el mal encaje de la entrada del Gobierno en la compañía.
Su impresión coincide con la de otros muchos expertos y dejan a la vista el problema de gobernanza con el que se tendrá que enfrentar Telefónica.
Nuevas preocupaciones para los inversores extranjeros
Si bien el mercado reaccionará positivamente en el corto plazo, “en el largo plazo puede no ser del todo positivo desde el ángulo del gobierno corporativo”, dijo el analista de Bestinver Securities, Ignacio Arce.
"Es muy probable que esto se convierta en un tema que preocupe a los inversores, especialmente a los extranjeros", remachó este experto en declaraciones a Bloomberg.
Como apuntan los analistas de Bankinter, “habrá que vigilar que efecto tiene la entrada de capital público en el grupo, tanto en el plan estratégico como en la posible reacción adversa de inversores privados”.
Cautela con Telefónica
También es cierto que la irrupción de la SEPI se ha producido en uno de los momentos de mercado más delicados para Telefónica.
La entrada del gobierno “aumenta nuestras preocupaciones sobre la empresa y refuerza aún más nuestra visión fundamental ya cautelosa sobre la acción”, dijo Alantra Equities.
Estos expertos tienen un precio objetivo de 3,93 euros en Telefónica, uno de los más bajos del consenso. Entre otros factores citan las “malas perspectivas operativas” excluyendo Brasil, o el riesgo de deterioro del entorno competitivo en España.
Además, apuntan hacia la falta de avances en las desinversiones y simplificación del grupo y creen que el desapalancamiento evoluciona lentamente. Por esta razón, dice Alantra Equities, haría que aprovechar el rebote de Telefónica para deshacer posiciones.
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