Cellnex: el anuncio del dividendo está a la vuelta de la esquina
Los analistas creen que Cellnex podría anunciar el pago de dividendos el próximo 5 de marzo en el día del inversor, con rentabilidades de entre el 4 y el 6%
El anuncio del dividendo por parte de Cellnex Telecom está a la vuelta de la esquina, tan pronto como el 5 de marzo, cuando la compañía celebrará el ‘Día del inversor’, según las estimaciones de los analistas consultados por finanzas.com.
El retraso del dividendo era una posibilidad muy cierta a finales del año pasado, dada la subida de los tipos de interés y el daño que hizo en la cotización del grupo. Pero las expectativas han cambiado y el mercado espera que el BCE baje el precio del dinero en algún momento de este año.
La cotizada sigue acelerando su hoja de ruta para impulsar las ventas de activos y la rebaja del endeudamiento. El objetivo es lograr el grado de inversión por parte de S&P, lo que implica alcanzar este año una ratio deuda/ebitda en torno a las 6 veces.
Rentabilidad por dividendo para Cellnex de entre el 4 y el 5%
Los inversores esperan que Cellnex ofrezca una actualización sobre estas cifras el próximo 5 de marzo. Es la llave que abriría la puerta al dividendo.
“Seguimos pensando que el posible anuncio de una política de retribución a los accionistas podría actuar como un catalizador de la acción”, dijo Ángel Pérez, analista en Renta 4 Banco.
De hecho, añadió este experto, “la opción más probable sería mediante el pago de un dividendo que pudiera rondar el 4-5 por ciento de rentabilidad, posiblemente a partir de 2025”.
En la misma línea, Andrew Lee, de Goldman Sachs, consideró que las ventas de activos podrían respaldar un “lanzamiento anticipado del dividendo, potencialmente incluso a partir de este año”. Según sus cálculos, la rentabilidad se moverá entre el 4 y el 6 por ciento para el periodo 2025-2028.
Dudas con las recompras y atención a los tipos de interés
Por supuesto, “esperamos actualizaciones concretas de las guías y noticias sobre la política de remuneración a los accionistas, sujetas a la consecución del grado de inversión por parte de S&P”, explicó a finanzas.com Juan Peña, analista en GVC Gaesco.
Ahora bien, el importe dependerá un poco a cómo crea la compañía que están las perspectivas del mercado respecto a los tipos de interés, observó este experto. Una política de dividendos “muy agresiva” no encajaría en un entorno donde los tipos todavía son altos, apuntó Peña.
Por el contrario, la posibilidad de que Cellnex pueda anunciar una recompra de acciones no parece el escenario central y es “más improbable”, añadió Pérez.
“El perfil de inversor que tiene la empresa es más proclive a recibir dividendos antes que recompras”, coincidió Peña, si bien este experto admitió la posibilidad de que el grupo deje el tema en el aire a expensas de cómo evoluciona la cotización.
La oportunidad en Cellnex
Desde el punto de vista fundamental, los analistas de Goldman Sachs acaban de añadir a Cellnex a su ‘conviction list’ o lista de valores preferidos para comprar.
En su opinión, la compañía ofrece una visibilidad elevada para su flujo de caja y un perfil defensivo, aunque cotiza con un descuento del 24 por ciento respecto a sus comparables europeos y estadounidenses.
En el banco estadounidense ven “injustificado” este descuento dadas las “sólidas perspectivas” de crecimiento a medio plazo del valor. Su precio objetivo de 46 euros ofrece un margen alcista superior al 39 por ciento.
Cellnex tantea soportes
Desde el punto de vista técnico, las acciones de Cellnex “estarían frenando la caída en la zona de soportes, entre los 33 y los 35 euros, por donde pasa la media móvil de 200 sesiones, que está muy plana”, explicó Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.
Cualquier rebote debería superar los 36 euros, y más adelante los 37 euros, para desarrollar una estructura de impulso. Por abajo, es importante que mantenga el siguiente soporte de los 32 euros.
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