Telefónica ganará 520M€ en 2023, el 74% menos, por el plan de bajas en España

Telefónica obtendrá un beneficio neto en 2023 de 520 millones de euros, el 74 por ciento menos que en el año anterior, según las previsiones del consenso de analistas consultadas por finanzas.com.

Las cifras se verán impactadas por las provisiones de 1.361 millones de euros asociadas al plan de bajas en España, además de por el efecto de la depreciación del peso argentino, según explicó Iván San Félix, analista en Renta 4 Banco.

A estas cifras habría que añadir un impacto positivo por una recompra de bonos híbridos, cuyo efecto contable rondaría los 300 millones de euros, dijo a finanzas.com Juan Peña, analista en GVC Gaesco.

De esta forma, Telefónica presentará unas pérdidas en el último trimestre de 742 millones de euros, con ebitda de 1.886 millones de euros, el 42 por ciento menos.

No obstante, descontado el efecto del plan de bajas y el del peso argentino, el ebitda subyacente sería de 3.356 millones, el 1,8 por ciento menos, según los cálculos de San Félix.

Fuerte actividad comercial en Brasil

En la evolución por zonas geográficas, Brasil debería seguir mostrando “una fuerte actividad comercial, si bien la exigente comparativa debería limitar el crecimiento a nivel operativo”, argumentó San Félix.

En España, los ingresos mostrarán un leve incremento, pero el ebitda se verá impactado en un 29 por ciento debido al plan de bajas, hasta los 3.252 millones de euros, según calculó Barclays.

Una de la nota más negativas llegará en Telefónica Hispam, que se verá lastrada por la fuerte devaluación del peso argentino, lo que obligará a ajustar los resultados a las nuevas tasas para economías con hiper inflación, recordó San Félix.

En cuanto al resto de países, el experto de R4 Banco añadió que “esperamos ver una mejora en Chile y Colombia”, mientras que Perú seguiría afectada por la situación macro y la elevada competencia. Además, México notará el impulso derivado de la apreciación del peso.

El foco de los resultados de Telefónica

Respecto al foco de estos resultados, los expertos consultados apuntaron en tres direcciones. En primer lugar, habrá que estar atentos a “las perspectivas para 2024, después de que la compañía ofreciera su visión de medio plazo en el día del inversor”, dijo Bloomberg Intelligence.

Será muy importante cómo evoluciona el flujo de caja libre y ver si está en línea con un crecimiento en tasa media anual del 10 por ciento para el periodo 2023-2026. Esta es la base para que los planes para el dividendo (suelo de 0,3 euros) sean sostenibles.

Por otro lado, San Félix cree que “el principal catalizador es la anunciada entrada de la SEPI”, en una operación que debería hacerse a precios de mercado. Sobre esto, los expertos consultados esperan detalles adicionales.

Finalmente, el mismo día de la presentación se hará pública la decisión de la Comisión Europea respecto a la fusión entre Orange y Másmovil, una operación que no deja de tener importantes interrogantes para Telefónica, según explicó finanzas.com.

Esta misma semana trascendió que Bruselas estaría abierta a suavizar sus requisitos para favorecer las operaciones corporativas entre las compañías europeas y acelerar el despliegue del 5G. No obstante, la operación de Orange saldrá adelante con condiciones (remedies).

Telefónica sigue atrapada en el rango lateral

Desde el punto de vista técnico, las acciones de Telefónica fueron a buscar la banda baja del rango lateral, un poco por encima de los 3,5 euros, “con las medias móviles comprimidas, lo que refleja que está totalmente en rango”, dijo Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.

El valor debería romper los 3,85-3,9 euros para poder salir al alza de ese rango lateral. Por abajo, la zona de soporte que Telefónica no debería perder son los 3,35-3,4 euros. “Entonces se complicarían las perspectivas y pasaríamos a estar en fase de corrección”, dijo Codina.

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