Banco Sabadell escala a máximos de seis años gracias a la fortaleza de sus guías de negocio
Banco Sabadell rompe al alza y apunta a los 1,5€ con los inversores cada vez más convencidos con las guías de negocio y los dividendos
Las acciones de Banco Sabadell escalaron hasta los 1,4 euros, máximos que no divisaba el valor desde 2018, antes del estallido de la pandemia.
El banco que dirige César González-Bueno logró poner en valor la mejora de sus resultados y el incremento de la calificación por parte de S&P, según explicó Economía Digital, al tiempo que los analistas destacan la fortaleza de sus guías de negocio.
El entorno ha sido propicio para acelerar el rally, dado el retraso en las expectativas de bajadas de tipos por parte del BCE.
Además, los recurrentes rumores de fusión con Unicaja, una de las pocas alternativas de crecimiento inorgánico, han vuelto a planear sobre la entidad, aún cuando las matemáticas de este matrimonio son difíciles de encajar, según explicó el banco suizo UBS.
Guías de negocio “brillantes” para Banco Sabadell
Como sucede con todos los bancos, la preocupación del mercado tiene que ver con el impacto en el margen de intereses una vez que el BCE comienza a recortar el precio del dinero.
En el caso de la entidad catalana, es un riesgo controlado: “Las perspectivas para 2024 parecen sólidas, con una guía positiva y “brillante” en el margen de intereses, además de reducciones en el coste del riesgo”, explicaron en Deutsche Bank.
En este sentido, el margen de intereses será “más resistente” de lo que temía inicialmente el mercado y habrá un crecimiento hasta al menos el segundo trimestre de este año, para luego a asistir a una normalización gradual, añadió Bank of America.
Este ha sido el elemento diferencial que ha impulsado los títulos de Banco Sabadell, el resorte que colocará la rentabilidad sobre el capital tangible este año (Rote) por encima del 11,5 por ciento, niveles superiores a los del año pasado, según calcularon las fuentes consultadas.
Confianza con el dividendo y las recompras
Más allá de las cifras, el mercado se quedó un poco frío con la recompra de acciones por 340 millones de euros que anunció la entidad con los resultados. Los analistas esperaban más, porque con una ratio de capital del 13,21 por ciento, el banco tiene capacidad de sobra.
Lo que sucede es que la entidad aumentó hasta el 13,5 por ciento el umbral mínimo para empezar a distribuir el capital excedente. Lo hizo por prudencia, para cumplir con los requisitos de Basilea IV, pero suscitó una preocupación inicial entre los inversores por una eventual disminución (no esperada) de la calidad de los activos.
No obstante, el análisis más sosegado de las proyecciones para el capital, el dividendo y las recompras dibuja otro escenario con menor presión.
“Incluso si se implementan (las recompras) solo como parte del pago regular de dividendos, parece ser una buena señal para los mercados, ya que esto lleva a un rendimiento de casi el 10 por ciento frente a 2023”, añadió Deutsche Bank.
Además, el hecho de comenzar a distribuir el capital excedente a partir del 13,5 por ciento también fue leído en clave optimista por los analistas del banco alemán, que vieron un esfuerzo para alinear el capital con lo estándares europeos.
Banco Sabadell apunta a los 1,5€
Desde el punto de vista técnico, las acciones de Banco Sabadell salieron al alza de una figura triangular, tras confirmarse el impulso alcista con la ruptura de los 1,25 euros.
Ahora, están en los 1,4 euros, y si los superan, “pueden extender el avance hasta el rango de los 1,5-1,55 euros, que son las resistencias que se vieron en 2017 y 2018, los máximos anteriores a la pandemia”, dijo Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.
Más arriba, “el valor apuntaría prácticamente a los 2 euros, con resistencias intermedias en los 1,8 euros”, apuntó Codina. Por abajo, los 1,25-1,3 euros son el soporte que no debería perder para seguir con la tendencia al alza.
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