Mapfre "está barata": tiene mimbres para duplicar los beneficios en España

La aseguradora española Mapfre ha roto los máximos de los últimos ocho años en frecuencia semanal, en un movimiento que, según los analistas técnicos, despeja su trayectoria al alza en el medio plazo. 

"Imponente superación de los máximos de los últimos ocho años en Mapfre, convirtiendo este nivel de los 2 euros en soporte inmediato ante eventuales tomas de beneficios”, ha escrito Eduardo Faus, analista técnico de Renta 4. 

“La superación (de esos niveles) despeja el camino al alza en el medio plazo y coloca este valor como candidato de entrada en nuestra Estrategia de rupturas trimestrales, orientada a la inversión a medio/largo plazo”, ha añadido Faus, que tiene las acciones de Mapfre en recomendación de comprar. 

Mapfre sube un 11% en diez días 

Y es que los títulos de Mapfre suben un 11 por ciento en diez días, en un rally al que ha contribuido un informe muy positivo de los analistas de Bank of America (Bofa). 

En concreto, las acciones de Mapfre se anotaron un 5 por ciento este lunes, día de publicación del documento de Bofa, en el que la aseguradora firmó su mejor sesión desde noviembre de 2021.  

De hecho, las acciones de Mapfre todavía seguían al alza este martes, digiriendo el optimismo que destila el informe y alargando un rally que las ha llevado a su nivel más alto desde febrero de 2020, y a colocarse a la cabeza del sector en lo que va de año (con una revalorización del 19 por ciento). 

Mapfre está “barata” 

En el documento, los analistas de Bofa han elevado la recomendación sobre la aseguradora española de neutral a comprar; mientras que han aumentado su precio objetivo de 2,20 a 2,70 euros, lo que implica un potencial superior al 30 por ciento. 

El motivo es que consideran que Mapfre está barata, presenta grandes posibilidades de publicar "sorpresas" positivas y está mejor posicionada que las aseguradoras de la competencia. 

Especialmente buenas son las perspectivas del negocio español, a juicio de Bank of America, que considera que Mapfre tiene mimbres para duplicar los beneficios en España a lo largo de los próximos dos años (eso, asumiendo unos cálculos conservadores, dice). 

Aunque el negocio asegurador del resto de zonas geográficas también debería ir bien. 

“El negocio en los Estados Unidos y Latinoamérica debería beneficiarse también de los precios al alza y de la reestructuración de la cartera, lo que debería ayudar a equilibrar la normalización de los márgenes extraordinariamente elevados de Brasil”, apunta el informe. 

Un crecimiento del 10% anual 

Asimismo, Bofa espera que todas las unidades de accidentes y siniestros se recuperen a partir de 2024, favoreciendo que los beneficios se incrementen un 10 por ciento anual a nivel global en los próximos 3 años (en unas cifras bastante por encima del consenso de los analistas). 

Por otro lado, la ratio combinada de Mapfre (variable que tiene en cuenta la siniestralidad y los gastos para medir la rentabilidad en los seguros de no vida) mejorará paulatinamente hasta llegar al 96,1 por ciento (según los cálculos de Bofa), desde el 97,2 por ciento del año pasado.

Precisamente, la ratio combinada fue uno de los pocos puntos que Mapfre no cumplió en su plan estratégico 2023-2025, alcanzado un año antes de lo previsto.  

De cumplirse esas previsiones de crecimiento, las acciones de Mapfre estarían baratas, con un per estimado para 2025 de 6,5 veces y una rentabilidad por dividendo del 8 por ciento que daría soporte a las acciones, según la entidad estadounidense. 

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