DZ Bank se sube al carro de Banco Santander y recomienda comprar: estas son sus razones
Banco Santander se gana la confianza del banco alemán DZ Bank, que ve el cambio de rumbo en Brasil como una de las claves para este año
Los analistas del banco alemán DZ Bank se subieron al carro de Banco Santander y cambiaron su recomendación hasta comprar, con precio objetivo de 5,3 euros, lo que implica un potencial de retorno del 17 por ciento.
La misma corriente optimista que ya empujó a casas de inversión como Barclays o Jefferies para apostar por las acciones de Banco Santander, y que obligó a Moody’s a elevar a todo el sector bancario español, ha llegado hasta los expertos de DZ Bank.
De esta forma, las acciones del banco que preside Ana Botín se anotan en el año cerca del 20 por ciento y registran el noveno mejor comportamiento de todo el IBEX 35, hasta alcanzar los 4,53 euros.
Brasil es clave en la hoja de ruta de Banco Santander
El banco alemán espera un crecimiento del beneficio neto en el primer trimestre a tipos de cambio constantes del 9 por ciento, en un arranque de ejercicio que será dinámico, a juzgar por el tono optimista que transmitió el banco en su última junta de accionistas.
“El cambio de rumbo en el negocio de Brasil está a la vuelta de la esquina”, dijo Timo Dums, analista de la entidad alemana, en un informe al que tuvo acceso finanzas.com. Esta es una de las claves por las que DZ Bank empezó a recomendar la compra del banco cántabro.
En concreto, Banco Santander sacará partido en el mercado brasileño de las primeras rebajas en los tipos de interés.
Dada la trayectoria irregular con la que se saldó 2023, “vemos potencial para que las estimaciones del consenso se muevan al alza”, apuntó DZ Bank, especialmente si el recorte del precio del dinero estimula la inversión y la actividad bancaria.
Eso sí, se trata de un mercado donde los inversores se mueven con importantes reservas, así que la tarea del grupo cántabro pasa por desvelar unas cifras los suficientemente convincentes.
El papel del BCE
Además, “si el péndulo del BCE también se inclina hacia recortes de los tipos de interés, es probable que la financiación al consumo se reactive particularmente”, dijeron las fuentes consultadas.
En este sentido, el equipo de economistas de DZ Bank está esperando que el BCE recorte los tipos hasta en tres ocasiones este año, empezando con las rebajas en junio.
Además de los ingresos, Timo Dums apuesta por “la disciplina de costes” que desempeña un papel “central” para Banco Santander. El banco tiene que “demostrar que el enfoque operativo en unidades de negocios globales y la simplificación de la gama de productos ya están dando resultados”, apuntó el analista.
Otro punto clave que observó DZ Bank está en “la evolución de las provisiones para riesgos, que deberían haber alcanzado su punto máximo excluyendo casos aislados”.
El resultado es que las acciones de Banco Santander han experimentado una “recuperación significativa”, pero todavía no han alcanzado el rendimiento de otros comparables nacionales.
Esto sugiere “un potencial de crecimiento continuo, pero con desafíos persistentes”, añadió DZ Bank. En todo caso, el banco está en camino de lograr una rentabilidad sobre el capital tangible (Rote) del 16 por ciento este año, frente al 15 por ciento de 2023.
Banco Santander atisba los 5€
Desde el punto de vista técnico, Banco Santander “está haciendo un patrón de consolidación que puede ser interesante, tras llegar al objetivo de los 4,5 euros”, dijo el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina.
Con la superación de los 4,6 euros, la acción ya cumpliría con el patrón de continuación alcista y debería ir a buscar su siguiente objetivo, que Codina situó en la horquilla de los 4,85-5 euros.
Por abajo, es importante que el valor mantenga el soporte de los 4,4 euros, y luego los 4,2 euros, cuya pérdida dejarían al precio en rango lateral y con opciones de atacar el importante soporte psicológico de los 4 euros.
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