Marshall Wace afloja la presión sobre Telefónica antes de los resultados

El fondo de cobertura Marshall Wace redujo sus cortos sobre Telefónica hasta el 0,89 por ciento del capital, frente al 0,99 anterior y al 1,09 de mediados de septiembre, justo antes de que la compañía presente sus resultados trimestrales el próximo jueves, según muestran los registros de la CNMV consultados por finanzas.com.

El bajista cerró cortos por 5,67 millones de acciones, con lo que redujo la cantidad en cortos sobre Telefónica hasta los 218,71 millones de euros.

Con todo, Marshall Wace sigue siendo el hedge fund con las mayores posiciones cortas en Telefónica, por delante del 0,73 por ciento que tiene el Fondo de Pensiones de Canadá (equivalente a 179,3 millones de euros) y del 0,58 por ciento de Blackrock, por 142,5 millones de euros.

Marshall Wace, muy activo en el IBEX 35

Con esta operación, Marshall Wace apostó por la prudencia ante la posibilidad de que los resultados que presente Telefónica este jueves.

Este fondo es uno de los bajistas históricos y más activos del IBEX 35. Actualmente, mantiene cortos por 563 millones de euros sobre cinco cotizadas del selectivo.

Además de Telefónica, el fondo tiene colocados 215 millones de euros contra la cotización de Caixabank, mientras que contra la de Bankinter ha puesto 89,4 millones en cortos. Finalmente, en Acerinox ha colocado cortos por 23 millones de euros y en Logista por 18,8 millones.

Telefónica, a superar el reto de Brasil

En lo que llevamos de año, las acciones de Telefónica se revalorizan más de un 22 por ciento y gozan del favor del mercado, una confianza que tendrá que revalidar con las cifras que el grupo presentará este jueves.

El consenso de analistas consultado por finanzas.com prevé que Telefónica ganará un 22 por ciento menos en el tercer trimestre, hasta los 389 millones de euros, con una caída de ingresos prevista en Brasil del 7 por ciento, y en Hispanoamérica del 9 por ciento.

Las cifras se verán impactadas por la depreciación del real brasileño, con un impacto de entre 600-700 puntos básicos sobre las ventas, según la horquilla que calculan los analistas de Bloomberg Intelligence.

Ahora bien, el impacto será mucho más limitado en el flujo de caja, según apuntaron estos expertos. Esto deja margen a Telefónica para sorprender al alza y mejorar las cifras que el mercado espera en Brasil, lo que podría suponer un catalizador para la cotización.

España, el otro foco de interés

No obstante, también serán importantes las cifras que presente Telefónica en España. El mercado doméstico “sigue expuesto a la presión de los precios”, argumentaron los analistas de Deutsche Bank, con recorte en el segmento de gama baja en las principales operadoras.   

En concreto, los economistas del banco alemán recalcaron que hay precios promedio en este segmento un 40 por ciento más bajos que los de Telefónica, lo que supone un riesgo de erosión constante del ARPU (en la jerga financiera, los ingresos medios por usuario).

Telefónica aguanta soportes

Desde el punto de vista técnico, Telefónica marcó máximos anuales en los 4,55 euros, pero no pudo aguantar este nivel, con lo que hizo un movimiento de consolidación hacia el soporte de los 4,3 euros.

Este soporte es importante, ya que si no pierde los 4,25 euros Telefónica puede seguir al alza, según explicó Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.  

Las tres medias están con pendiente positiva, que no son muy acusadas, pero sí marcan la continuidad del movimiento alcista.

De esta forma, el próximo objetivo para Telefónica está en los 4,45 euros, zona que debería superar para tener un nuevo impulso hasta los 4,6 euros, lo que serían nuevos máximos anuales.

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