Endesa da la campanada con su plan de elevar el dividendo hasta 1,5€
Endesa sorprende al mercado con un fuerte incremento del dividendo, pero tendrá que demostrar que gestiona bien la deuda largo plazo
El nuevo plan estratégico de Endesa fue recibido con optimismo por el mercado, especialmente por las inversiones récord de la eléctrica y sus planes para incrementar el dividendo.
El suelo mínimo fijado por la eléctrica es de 1 euro por acción hasta 2027, pero los planes pasan por llevar esta cifra hasta los 1,5 euros cuando acabe el plan, lo que supondrá un incremento del dividendo del 50 por ciento.
De entrada, este suelo ya se verá superado en un 10 por ciento este año, con un dividendo de 1,10 euros, lo que supone repartir el 70 por ciento (pay out) del beneficio neto generado por la compañía.
Endesa, por encima del mercado
Respecto a esta hoja de ruta para el dividendo, Endesa volvió a situarse “por encima del consenso, teniendo ratios atractivas para 2027”, con una rentabilidad del 7,5 por ciento, dijo a finanzas.com Diego Morín, analista en IG.
Se trata de un dividendo atractivo, coincidió el analista de mercados Adrián Hostalet, si bien hay que ponerlo en el contexto de lo anunciado este lunes por Enel, la matriz de Endesa.
En concreto, la eléctrica italiana ya ha manifestado su deseo de acelerar las inversiones en la península ibérica, como un proyecto a largo plazo, lo que unida a los activos que Endesa acaba de comprar por 1.000 millones de euros a Acciona Hidráulica, “podrá ayudar a aumentar las inversiones en generación”, recalcó Hostalet.
Valoración atractiva
A las buenas noticias sobre el dividendo se sumaron las proyecciones del propio plan, cuyos objetivos “baten las expectativas del consenso”, con unas ratios de valoración atractivas, según explicó Aránzazu Bueno, analista en Bankinter.
Los motores del crecimiento “serán las inversiones en redes y en renovables y la esperada mejora de la retribución a las redes de distribución. Estos factores permitirán compensar un previsible menor margen de comercialización en los próximos años”, recalcó Bueno.
En términos generales, “el plan estratégico de la compañía es ambicioso y baten todas las expectativas del consenso de analistas”, coincidió en el diagnóstico Diego Morín.
De esta forma, si Endesa lograra un beneficio neto el año que viene entre 1.900 y 2.000 millones de euros, esto dejaría un crecimiento de entre el 7,2 por ciento y el 11,5 por ciento, según recalcó el experto de IG.
Los factores a tener en cuenta
No obstante, el objetivo para 2027, que colocará el foco en redes y renovables, crea más dudas entre los expertos, debido a la victoria de Trump y al bloqueo que hará a las energías renovables, subrayó Morín.
Por otro lado, si bien Hostalet reconoció que el dividendo es atractivo a corto plazo y Endesa tiene capacidad para llegar a sus objetivos, la deuda de la eléctrica aumentará un 10 por ciento y se situará entre los 10.000 y los 11.000 millones de euros.
Por esta razón, a largo plazo, “hay que ver cómo gestiona la deuda”, si bien la empresa espera un incremento de la demanda de consumo eléctrico, sobre todo por el lado de los centros de datos.
Figura alcista en formación
Desde el punto de vista técnico, la cotización de Endesa está haciendo “un patrón triángulo rectángulo, que será alcista en caso de ruptura, pero para eso tiene que superar los 20,1 euros, con objetivo en los 21,5 euros como zona de referencia”, dijo Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.
Por ahora, las medias están bastante planas y Endesa necesita superar los anteriores niveles para acelerar la recuperación.
Por el contrario, el valor no debería perder en ningún caso el soporte de los 19,5 euros, o dando un poco de filtro los 19 euros, lo que complicaría las perspectivas técnicas.
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