Bankinter se mete entre los mejores bancos europeos creciendo donde otros frenan
Bankinter sube en el año un 32% y se mete entre los diez bancos europeos más alcistas. Los analistas esperan, al contrario que muchos de sus pares, un margen de intereses estable o incluso con ligeros avances
Las acciones de Bankinter se revalorizan más de un 32% en lo que llevamos de año, lo que supone que la entidad se haya colocado entre los diez bancos más alcistas de todo el sector europeo, a la altura de Caixabank, Banco Santander o Unicredit.
El banco se ha ganado la confianza de los inversores con unas previsiones de negocio que marcan la diferencia respecto del sector, aun cuando la primera reacción del mercado fue bastante fría.
Mientras que los expertos esperan una contracción del crédito a nivel general en 2025, Bankinter se desmarcó con unas proyecciones de crecimiento del crédito superior a la de sus comparables, según explicó Deutsche Bank.
En concreto, “la sorpresa positiva vino de la perspectiva para 2025, donde el banco espera un crecimiento interanual estable o ligeramente positivo” el margen de intereses, lo que “debería proceder” de un fuerte incremento de los volúmenes”, recalcó el banco alemán.
Perspectivas optimistas para 2025 respecto al crédito en Bankinter
Es decir, Bankinter combatirá la bajada de los tipos de interés compensándola con una expansión del crédito concedido, algo que los analistas ven posible por dos razones.
En primer lugar, los costes de los depósitos deberían empezar a beneficiar el margen de intereses a medida que éstos se reprecian a tipos más bajos.
Además, “los volúmenes de crédito seguirán creciendo a buen ritmo, impulsados por el Irlanda y Portugal, con el apoyo de España”, recalcó Deutsche Bank.
De esta forma, Bankinter Portugal crecerá en todos los segmentos de crédito, es decir, en hipotecas, créditos corporativos y consumo, mientras que en Irlanda la entidad pondrá el foco en hipotecas y préstamos al consumo.
En España, los analistas prevén un crecimiento “sólido” en créditos a empresas y auguran una recuperación gradual en hipotecas, aunque en ningún caso prevén que Bankinter vaya a competir con las entidades más agresivas en términos de precios.
Igualmente, tampoco hay que olvidar que los tipos a futuro se han recuperado desde los mínimos del cuarto trimestre, lo que ha anclado el euríbor a 12 meses en un nivel más alto del previsto, contribuyendo también a los rendimientos de los préstamos.
Múltiplos baratos
Con estas perspectivas sobre la mesa, Bankinter se ha metido en la liga de los grandes europeos, ocupando una posición que por tamaño quizás no le corresponda, pero sí por proyecciones de negocio.
Las fuentes consultadas están convencidas de la capacidad de Bankinter para mantener un crecimiento del crédito que históricamente ha sido “superior”, y que ahora combina a sus clientes de mayor poder adquisitivo en España con la expansión de la entidad en Irlanda y Portugal.
Al final, incluso considerando los vientos en contra de los tipos de interés, “este mayor crecimiento respecto al sector conduce a un efecto de capitalización, que se refleja en una mejora de los ingresos y, en general, en una mayor creación de valor que cualquier otro banco en España”, recalcó Deutsche Bank.
Por fundamentales, Bankinter cotiza a una ratio PER esperada para 2026 de 8,1 veces y por debajo de las 1,3 veces para la ratio precio/valor en libros, unos múltiplos que los analistas consideran baratos, teniendo en cuenta que descuenta una rentabilidad sobre el capital tangible (RoTE) del 16%.
Si bien se podría argumentar que estos múltiplos ya están reflejados en el mercado, Deutsche Bank considera que “siguen pareciendo baratos, dado el nivel superior de rentabilidad de Bankinter, su sólido impulso y los riesgos sesgados al alza”.
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