IAG calienta motores para el fin de la guerra en Ucrania
El fin de la guerra en Ucrania está más cerca, lo que deja distintos catalizadores alcista para IAG y el sector europeo. El miedo a un colapso en el tráfico Atlántico se calma
Las acciones de International Consolidated Airlines Group (IAG) cortaron la racha bajista de las últimas sesiones y rebotaron desde los 3,4 euros, con los inversores de mejor talante ante las expectativas de que se alcance un acuerdo que ponga fin a la guerra en Ucrania.
Este martes, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, mantendrá una conversación con su homólogo ruso, Vladimir Putin, de la que podría salir un principio de acuerdo, según indicó el propio Trump este domingo.
De alcanzarse el alto al fuego en Ucrania, las aerolíneas europeas, y entre ellas IAG, serían de las más beneficiadas entre las compañías cotizadas por distintas vías que juegan a favor de su cotización.
Los catalizadores positivos para IAG de la paz en Ucrania
En primer lugar, habría claras mejoras en la gestión del tráfico aéreo con la apertura del espacio aéreo ruso, según destacaron los analistas de JP Morgan.
En concreto, de darse el alto el fuego, IAG tendrá que analizar si es seguro regresar al espacio aéreo de Rusia, teniendo en cuenta que el principal problema sería el mantenimiento de los aviones en caso de que algún aparato tenga que aterrizar en el país.
Todo dependerá de las condiciones de visibilidad y disponibilidad de las aeronaves, pero supondría un buen avance para las compañías, en la medida en que éstas crean que esta alternativa tiene sentido económico.
Por otro lado, la tregua supondrá que otras aerolíneas que compiten con IAG en las rutas del Atlántico Norte, destinen parte de su capacidad hacia la región de Asia Pacífico, lo que supondrá menor competencia para el grupo de aerolíneas que dirige Luis Gallego.
Pero también sería una oportunidad para la propia IAG de volar a destinos que actualmente no opera, y en un mercado donde su cuota actual ronda el 4%, frente al 8% que tenía la compañía antes de la pandemia, según indicador en JP Morgan.
Mensaje optimista de IAG para frenar el riesgo de contagio desde EEUU
El banco estadounidense acaba de celebra una conferencia en Nueva York con los líderes de la industria, justo cuando el valor encajaba fuertes caídas en bolsa tras el profit warning de la estadounidense Delta, ante el temor que sus mismos problemas de demanda se trasladaran a los consumidores europeos.
No obstante, tanto el consejero delegado de IAG, Luis Gallego, como el director financiero, Nicholas Cadbury, lanzaron en la conferencia un mensaje optimista, tras apuntar que la compañía no observa debilidad en la demanda transatlántica, especialmente entre los vuelos entre Estados Unidos y Reino Unido.
En este sentido, indicó JP Morgan, las reservas para los primeros dos trimestres del año se mantienen en línea con las expectativas y, lo que es más importante, las ventas transatlánticas siguen siendo "fuertes" tanto en el Reino Unido como en los puntos de venta de Estados Unidos, un mercado al que por ahora solo afectan las ventas de bajo coste.
Por esta razón, los analistas del banco estadounidense creen que los síntomas detectados por Delta Airlines no tienen que traducirse necesariamente en “un impacto sobre los viajeros estadounidenses con mayor poder adquisitivo que compran vuelos a Europa”.
En términos de riesgo-recompensa, los analistas de JP Morgan argumentaron que la caída de IAG era una sobre reacción y expresaron su confianza en que la demanda premium en rutas internacionales, especialmente a Europa, no se verá afectada por una caída en la demanda de vuelos nacionales más baratos.
Objetivo realista de márgenes para IAG
Por otro lado, los expertos de JP Morgan recordaron que IAG sigue apostando por un margen sobre el beneficio operativo (ebit) del 15% en British Airways para 2027, meta que podría alcanzar incluso antes de lo previsto, especialmente si el precio del combustible se mantiene en niveles bajos.
Actualmente, la filial británica ha logrado un margen ebit del 14% en 2024, lo que hace que la meta del 15% se vea más alcanzable.
A pesar de la incertidumbre macroeconómica global, IAG mantiene su enfoque optimista. El grupo cree que sus iniciativas de transformación seguirán dando frutos, lo que le permitirá mantenerse en el extremo superior del rango de márgenes de beneficio del 12-15% a nivel de todo el grupo.
Si la demanda se mantiene sólida y los costes siguen controlados, IAG podría superar las expectativas del mercado en cuanto a rentabilidad.
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