Mientras Trump se divierte, las Bolsas tiemblan

Más pronto que tarde los mercados
pasarían factura a la sorprendente elección de Trump y sus extemporáneas
propuestas económicas. Y tras una reacción 
alcista mucho más larga en el tiempo de lo que se podía imaginar, las
Bolsas de todo el mundo comienzan a temer las consecuencias de las decisiones  del inquilino, a tiempo parcial, de la Casa
Blanca. Su idea de iniciar una guerra comercial aplicando fuertes aranceles a
la importación de determinados productos no es un juego, aunque pueda resultar
divertido para él y para sus más incondicionales, ni la simple ocurrencia de un
visionario, fagocitado por las obsesiones de un asesor ultramontano. Es una
decisión que puede poner patas arribas el comercio mundial sobre el que se
sostiene el crecimiento económico, precisamente en un momento en el que la
buena evolución de las economías es el único dique contra una larga lista de
incertidumbres, que no son sólo geopolíticas.

Y, naturalmente, las Bolsas, están
empezando a transmitir este temor que ahorradores/inversores deberían tener en
cuenta. Desde luego, no es momento de aumentar el riesgo en renta variable por
mucho que los mercados estén ofreciendo valoraciones más bajas que hace un mes.
El co-presidente de JPMorgan Chase, Daniel Pinto, acaba de señalar que en los
próximos dos o tres años habrá una corrección en los mercados del 20 al 40 por
ciento, dependiendo de las valoraciones de cada uno de ellos y dando a entender
que el que más sufrirá será el estadounidense, debido a la "euforia trumpista"
más reciente. Sin duda, esta previsión tiene bastante que que ver con la
afirmación del máximo responsable de la misma entidad, Jamie Dimón, para el que
la dimisión de Gary Cohn, como asesor económico del presidente por no estar de
acuerdo con las medidas proteccionistas, es "terrible."

Se impone, por tanto, la prudencia a la
vista de las decisiones de Trump en este absurdo juego que puede herir de
muerte a empresas y sectores de todo el mundo y dejar tocado también nuestro
patrimonio.