Bestinver: "Goirigolzarri es absolutamente extraordinario"

"Absolutamente extraordinario". Así define Bestinver el trabajo de José Ignacio Goirigolzarri, presidente de Bankia, al frente de la entidad. Para la gestora española, la financiera tiene detrás al mejor equipo gestor de la banca española. "De lejos", afirma Beltrán de la Lastra, director de inversiones de la firma. De ahí - y con un precio muy atractivo que acompañe- que hayan abierto posiciones en bancos tras años alejados del sector. Bankia y Bankinter son los dos españoles que han entrado en la cartera del Bestinver Bolsa; ING en el Bestinver Internacional.

¿Es esta una señal de órdago en el sector? Pues no. Aunque el nivel de capitalización de la banca europea ha crecido sustancialmente, pero aún hay bancos que no han hecho los deberes, como el Popular o Deutsche Bank. "Eso son especulaciones, no inversiones", sentencia el experto. Con un 12% de exposición a financieras, aún son pasos con cautela. Sigue preocupando el riesgo regulatorio, el entorno de tipos de interés actual y la disrupción de la tecnología en el modelo de negocio. Pero sí ven valor en los que han sobrevivido al "invierno nuclear".

Pese a estar "en unos de los momentos más baratos" que recuerda en su carrera, De la Lastra cuenta que en este tercer trimestre han vuelto a aumentar su liquidez. "El riesgo ahora mismo no está en el activo, sino en el precio", explica. Hay compañías muy buenas, pero cuya trayectoria ha sido casi la de un bono. Esto se debe al traslado de la formación artificial de precios en la renta fija a la renta variable. Por eso han deshecho sus posiciones en Thales y Schindler. También en las de materias primas que abrieron tan solo a principios de año. Tras el rally de 2016, ya no ofrecen el margen de seguridad suficiente.

Donde aún aguantarán un tiempo más es en las socimis Merlin Properties y Lar. "A pacientes nos ganan pocos", defiende De la Lastra. Por ello, pese a que las cotizaciones siguen deprimidas de manera generalizada en el sector -injustificadamente, ven- están tranquilos con sus apuestas. "Las renegociaciones de las rentas van entrando", ven, ya que los niveles de ocupación inmobiliaria son suficientemente altos.

Con tranquilidad están asumiendo también la vuelta al ruedo de su ex compañero, Francisco García Paramés, y el lanzamiento inminente de su propia gestora y fondos. "Seguimos con exactamente la misma tesis con la que asumió los mandos hace dos años: si lo hacemos bien, nos irá bien".