Oro y depósitos bancarios, alternativas "sin riesgo" a los bonos soberanos

Por tanto, los mercados continúan descontando una Reserva Federal en la retirada, nuevos movimientos agresivos por parte del Banco de Inglaterra así como del Banco Central Europeo, es evidente que hay enormes implicaciones para los inversores:

Las financieras sufrieron en gran medida dado que a los fondos de pensiones les resultará cada vez más difícil financiar pasivos de larga duración y las ganancias de los bancos verán una presión a la baja adicional desde la compresión de márgenes.

Por otra parte, las "alternativas al rendimiento-cero", tales como el oro y los depósitos bancarios, se están haciendo cada vez más atractivos, añadiendo más presión sobre el sistema bancario. Estos instrumentos podrían llegar incluso a sustituir a los bonos soberanos como activos libres de riesgo e inversiones de correlación bajos para los inversores de optimización de cartera.

Por último, la demanda de los inversores por los activos de riesgo y los bonos de alto rendimiento, como los bonos de los mercados emergentes, se mantendrán fuerte, ya que los inversores persiguen aún más la curva de riesgo para mejorar el rendimiento (esperados).

Michael Boye, responsable de renta fija de Saxo Bank