Bernanke pasa a su sucesor el inicio de la retirada de estímulos

La reunión de la FED proporcionó de nuevo la volatilidad que se esperaba, pero, con su decisión, sorprendió sobre las previsiones que se descontaban, y sólo tuvo una dirección: al alza. Se barajaba el inicio de la reducción de los estímulos con rumores que hablaban de una reducción de las compras de bonos mensuales de entre 10.000-15.000 millones de dólares respecto a los 85.000 millones actuales. Y no se va a iniciar, de momento, por la situación, aún endeble de crecimiento económico, el estado actual del mercado laboral. La inflación sigue controlada.

Ello disparó a las bolsas al alza y también a los bonos, que veían reducir su rentabilidad, de forma significativa, ante la continuidad de las compras. El gran damnificado fue el dólar, que se situó por encima de los 1,3500, debilitándose ante la continuación de la inyección de liquidez. Las subidas también se dieron en los futuros europeos, no en los mercados de contado, que hoy abren con importantes huecos al alza. Asia también se ha contagiado de las subidas, y a pesar de las lecturas negativas que pueden darse, la opción tomada parece que se aplaza hasta el mes que viene, ya con el inicio de la reducción de estímulos.

Parece que Bernanke le ha dejado la papeleta a su sucesor, que aún está pendiente de designar, y los nombres de las quinielas también han provocado movimientos para las bolsas. Sobre España, los informes favorables siguen apoyando la superación de los niveles objetivo, que hoy se van a poner a prueba en su zona alta, y el hueco de apertura como validador de la fortaleza, frente a la sobrecompra que se acumula en el corto plazo. Para hoy, los datos del empleo americanos, para ver si refrendan la decisión tomada o sirven para regular los avances.

El dólar, tras las actas de la FED, superó de forma consistente la zona de los 1,3500, directamente dejando la zona de resistencia de los 1,3400, ahora como nivel de soporte débil, y provocando el ajuste, al alza, del resto de niveles y objetivos. La sobrecompra sigue alta, pero si la tendencia es fuerte para salir del lateral.

Superada la primera zona de resistencia de forma avasalladora, por la decisión no esperada de la Fed, está dentro del rango del siguiente objetivo, en los 1,3500-1,3600. Si los supera, debería llevarle algunas sesiones para que fuera de una forma sana técnicamente. El siguiente objetivo está en la zona de techos del canal en los 1,3750-1,3800, que son los máximos que se alcanzaban a principios de ejercicio. De superarlos, dejarían paso a la posible búsqueda de zonas sobre 1,4000-1,4100, en niveles de 2011, pero cuesta de digerir este escenario fundamental, y más cuando, más pronto o más tarde, se va a iniciar la retirada de estímulos por parte de la Fed. Ahora bien, en este caso, el "timming" viene siendo crucial para estar en el mercado porque se mueve por noticias, y ello supone bruscos movimientos de difícil digestión.

Ahora, la zona de los 1,3400-1,3350 queda como primer soporte débil. Los 1,3200-1,3100 son el primer soporte más significativo, reforzándolo con la media móvil de 200 sesiones lateral, situada sobre los 1,3160. Seguimos con el nivel de soporte en los 1,3100-1,3000 y, si se pierde, tenemos como nivel clave el nivel de los 1,2800 como zona que marca la pérdida de las opciones impulsivas al sesgar el lateral, a la baja, si llegara a ceder. El siguiente objetivo ya iría a buscar la zona de los 1,2600-1,2500. Este escenario ha visto reducidas sus opciones hasta que la Fed no se decida a recortar estímulos cuando menos.

El SP500 marcó nuevos máximos históricos de cierre e intradiarios, proyectándose en una sesión hasta el siguiente objetivo, esperado de los 1.725 puntos, si se superaban los máximos anuales. Y es que la gasolina de la Fed es mucha gasolina, como decía el gran Kostolany, mientras siga el dinero sonará la música para la bolsa. Se anulan los posibles patrones de techo, especialmente si logra la consistencia de estos niveles en el cierre semanal, y ello a pesar de la sobrecompra que se acumula en el corto plazo. Subió un 1,22%, para acabar en los 1.725,52 puntos, quedando en condiciones de buscar le siguiente nivel de objetivo.

Alcanzado el objetivo de los 1.725 puntos, anquen pendiente de consolidar su consistencia, las proyecciones nos llevan a la zona de los 1.740-1.750 puntos como siguiente nivel de objetivo, con una posible extensión hasta la zona de los 1.760 puntos. Después de estas referencias ya nos quedan los 1.800 puntos, pero parece que tocará pasar por una nueva digestión de avances antes de lograrlos del tirón. Lo que sí que queda claro es que sigue reforzándose la tendencia de fondo alcista, y se han alejado las opciones de la aparición de un patrón de techo que se manejaban.

Ajustamos un primer nivel de soporte débil a los 1.700-1680 puntos, que debería frenar las correcciones para mantener la aceleración del avance. Se refuerza la proyección de la directriz de avance como soportes sobre los 1.650-1.640 puntos, respetando el ajuste con los últimos mínimos significativos. Después tenemos la zona de soporte en los 1.610-1.600 puntos y, a continuación, ya contamos con la siguiente en la zona de proyección de los techos, en confluencia con el retroceso previo sobre los 1.570-1.560 puntos, que se refuerza al tener ya la proyección de la media móvil de 200 sesiones sobre este nivel de 1.580 puntos.

Niveles por debajo volvería activar los escenario de entrada en posible corrección, pero, al deshacerse, los patrones han visto de nuevo reducidas sus probabilidades, y nos mantenemos alejados de apostar por ellos, y sólo en el caso de comenzar a ver recortes por debajo de los 1.650 puntos, volveríamos a apuntar niveles. Prudencia ahora con los avances, la estrategia se mantiene en compras sobre los retrocesos, y en mucha menor proporción sobre las rupturas.

El Ibex35 se nuevos en máximos anuales de cierre e intradiarios, para consolidar la superación de los 9.000, de una forma consistente, y que hoy verá proyectarse hasta las inmediaciones del objetivo clave, con el hueco que deja a la apertura y que los aproxima a los 9.200-9.250 puntos. Mañana tocará vencimiento, y el cierre semanal será la referencia para seguir contando con la fortaleza de fondo y para buscar la confirmación del posible patrón, que nos deje en el mejor escenario a medio plazo. Las recomendaciones sobre la bolsa española y la reducción de la prima de riesgo, ayudan ¿interesadamente?

La prudencia ha de seguir imperando, así como las compras en los retrocesos. La sobrecompra que se acumula es importante, y puede complicar la superación de este nuevo tramo de resistencia que tenemos entre los 9.000-9.250 puntos, pero que ya estamos en él. Cerró con un avance del 0,78%, y acabó en los 9.062,50 puntos para descontar hoy ya en la apertura los cierres en EE.UU.

Se refuerza el primer nivel de soporte hasta el rango de los 8.800-8.600 puntos, que si pasamos en los siguiente avance de los 9.500 puntos, quedará como una referencia clave en las típicas rupturas al alza del Ibex. Por ahora seguimos alejándonos del soporte que mantenemos como clave, en los 8.300-8.250 puntos, que cuenta con el apoyo de la media móvil de 200 sesiones, que se sitúa sobre los 8.287 puntos y con pendiente positiva, hasta que no se superen de forma consistente los 9.500 puntos.

Después tenemos el pivote de los 8.000 puntos de extensión, que son los que se encargarían de anular opciones impulsivas, si acabaran por perderse. Por debajo tenemos la referencia en los 7.800-7.600 puntos para aguantar las opciones de escenarios de avances, a medio plazo. El sesgo direccional variaría, a negativo, si se pierde esta zona, y apuntaría ya hacia el soporte de los 7.200-7.000 puntos. Perderlo dejaría de nuevo opciones de buscar la zona de los 6.500-6.450 puntos. Parece que nos alejamos definitivamente de los escenarios correctivos, que presentan una escasa probabilidad de ocurrencia.

La superación consistente de los 8.800 puntos nos ha activado las opciones de cambiar de escenario, si consigue proyectarse en la extensión de los avances hasta los siguientes niveles clave. Se ha superado ya el siguiente objetivo, situado en los 9.000 puntos, y buscamos la proyección hasta la zona de los 9.250 puntos a superar, de forma consistente, para tener opciones de completar el escenario positivo. Veremos en la semana posterior al vencimiento que suele ser correctora estadísticamente. Las siguientes extensiones ya se sitúan en zonas próximas a los 9.400-9.500 puntos, y dan la continuidad a un escenario alcista a medio plazo.

Por el momento, es por el que nos decantamos, si se logran superar finalmente los 9.250 puntos, ya que entonces se puede proyectar una figura de vuelta de suelo mayor en puntos, y en plazo temporal, que cambiaría de forma significativa las proyecciones, a largo plazo, para el Ibex. El objetivo teórico, de confirmarse el patrón de giro, va más allá de los 12.000 puntos. Este es el escenario más positivo, pero que aún se ha de completar, y si coincide su confirmación con el cierre del ejercicio, los avances hasta el primer trimestre del próximo año pueden ser significativos.