El inversor elige flexibilidad en planes de pensiones

Los cambios en los mercados desde comienzos de año se están haciendo notar en el ánimo inversor. Mayor volatilidad, mayor aversión por el riesgo, abandono progresivo de la política monetaria expansiva de los principales bancos centrales o el temor de una guerra comercial abierta, están cambiando las preferencias de los inversores.

En general se favorecen las carteras mixtas sobre las de renta variable o renta fija pura; la renta variable, por su sobrevaloración y su dudosa capacidad de mantener su ascenso - especialmente en el caso de la de EE. UU. - y en el de la renta fija, por los reducidos rendimientos que ofrece, más aún considerando el nivel de inflación.

En consonancia con este entorno, los planes de pensiones del sistema individual que más aportaciones netas reciben en el año son los planes mixtos flexibles, con 855 millones de euros desde el pasado enero. Un tipo de planes que unen la capacidad de los mixtos de invertir en cualquier tipo de activo, a la flexibilidad en su gestión en cuanto a la asignación de su distribución por tipo de activo, o incluso por sector, nivel de capitalización o zona geográfica, en el caso de la renta variable, y por duración o calificación crediticia, en el caso de la renta variable.

Se han seleccionado los planes con calificación cinco y cuatro estrellas de VDOS que, encuadrados en la categoría Mixto Flexible, obtienen los mejores resultados por rentabilidad en lo que va de año.

El más rentable en este periodo es MERCHBANC GLOBAL con un 2,43 por ciento, revalorizándose un 2,43 por ciento desde el pasado 1 de enero. Con calificación cuatro estrellas de VDOS, su rentabilidad a un año es de 11,31 por ciento, con un coste por volatilidad de 10,32 por ciento. Invierte tanto en renta variable como en renta fija de cualquier mercado mundial, mayoritariamente de la OCDE, y por tanto, en cualquier divisa. Puede asimismo invertir en contratos de opciones y futuros. Su política de inversiones busca, de manera activa y agresiva, el crecimiento del valor a largo plazo. Gestionando un patrimonio de 26 millones de euros, las mayores posiciones en su cartera corresponden a acciones de la tecnológica Qualcomm (10,53%) Portola Pharmaceuticals (9,41%) Twitter (4,19%) Bank of America (4,06%) y la biotecnológica Gilead Sciences (3,83%). Aplica una comisión fija de 1,50 por ciento y de depósito de 0,10 por ciento.

BBVA PLAN HORIZONTE 2025 obtiene en el año un 1,97 por ciento de revalorización y un 2,74 por ciento a un año. En este último periodo anual registra un controlado dato de volatilidad de 4,38 por ciento. Se marca como objetivo no garantizado, la recuperación de la inversión inicial del partícipe al final del horizonte de inversión establecido, que se sitúa en el 31 de diciembre de 2025. La inversión en renta variable corresponde mayoritariamente a valores de mediana y alta capitalización de los mercados de la OCDE y a bonos emitidos por gobiernos de la OCDE, en la parte de renta fija. La exposición neta a otras divisas distintas del euro no es superior a un 40 por ciento. Al ser un fondo con objetivo de rentabilidad en una fecha dada, es importante tener en cuenta las ventanas de liquidez establecidas, para no atraer comisiones por reembolso o suscripción. Con un patrimonio bajo gestión de 62 millones de euros, las mayores posiciones en su cartera incluyen emisiones Strip y Principal de Bonos y Obligaciones del Estado. La suscripción de este fondo requiere una aportación mínima de 30,05 euros, la misma cantidad que ha de mantenerse para continuar como participe. Partícipes a los que grava con una comisión fija de 0,91 por ciento y de depósito de 0,10 por ciento.

Un 0,10 por ciento es la rentabilidad obtenida por RENTA 4 NEXUS en lo que llevamos de año, revalorizándose un 1,51 por ciento en el último año, periodo en que registra un controlado dato de volatilidad de 2,50 por ciento, que lo posiciona en el mejor grupo de planes de su categoría por este concepto, en el quintil cinco. Invierte en activos de renta variable y renta fija, sin que existan límites máximos en lo que se refiere a la distribución por tipo de activo, tipo de emisor, duración, capitalización bursátil, divisa, sector económico o país. Con un patrimonio bajo gestión de 33 millones de euros, las mayores posiciones en la cartera del plan incluyen Depósitos de BCO.SABADELL 0.10% VTO.30/11/2018 (7,60%) y de BMN 0,05% VTO.27/11/2018 (7,60%) Pagaré de ECP SACYR 1.625% 07/06/2019 (7,50%) Contrato de Futuros sobre EURO/DOLAR SEPTIEMBRE-2018 (6,10%) y Opciones Call sobre OBRASCON HUARTE LAIN SA VTO.15/03/22 (3,10%). Requiere una aportación mínima inicial y periódica de 30 euros, aplicando a sus partícipes una comisión fija de 1,10 por ciento y de depósito de 0,10 por ciento.

Todo parece indicar que los mixtos flexibles continuarán siendo la opción preferida de los inversores. La imposición de aranceles a las importaciones a Estados Unidos no parece que vaya a mejorar, antes de ponerse aún peor, continuando al mismo tiempo la subida de tipos por parte de la Reserva Federal, si nos atenemos a la continuidad del crecimiento de la primera economía del mundo. La volatilidad probablemente no haya aún mostrado su peor cara y, en este terreno, la libre diversificación de un plan mixto puede ayudar a reducir los niveles de riesgo.

En cuanto al perfil de riesgo, varía de unos a otros en función del porcentaje de asignación de renta variable en su cartera. Al no estar delimitado, el inversor hará bien en suponer que puede llegar hasta el 100 por ciento y, a priori, considerar a este tipo de fondos como de riesgo alto.