Inditex anticipa en su cotización unos buenos resultados trimestrales

Cuando queda una semana para que Inditex presente los resultados del primer trimestre de su ejercicio fiscal de 2022, todos los augurios son buenos para el gigante de la distribución textil.

Los analistas prevén un crecimiento de sus ventas para este periodo que ronda el 23 por ciento y los más optimistas pronostican que se acercará al 30 por ciento. Unas cifras que mejoran a las obtenidas en la prepandemia.

Este es el caso de Iván San Félix Carbajo, analista financiero de Renta 4, que espera un crecimiento de las ventas en Inditex del 27 por ciento frente al mismo periodo del año pasado y un 6 por ciento más que en el primer trimestre de 2019, antes de que se propagara el Covid-19.

Sitúa su margen bruto en el 59,5 por ciento, un nivel similar al del primer trimestre de 2019, y prevé que el ebitda alcance el 25,9 por ciento.

San Félix destaca las buenas cifras alcanzadas por Inditex a pesar de que en su primer trimestre fiscal ha tenido que afrontar dos impactos contrapuestos. Por un lado, la recuperación del horario comercial tras la pandemia y, por otro, el cese de actividad en Rusia desde principios de marzo tras la invasión a Ucrania.

Aumentar las ventas pese a la inflación

Sobre el camino a seguir por la multinacional gallega, cree que debe estar enfocada "en la recuperación de las ventas y en su capacidad para hacer frente al actual escenario inflacionista mediante subidas de precios selectivas y la gestión de los gastos energéticos y de materias primas".

Mantiene una "visión positiva sobre la compañía" y destaca favorablemente sus iniciativas de integración y digitalización que "están permitiendo transformarla hacia un modelo más rentable y eficiente en capital a medida que las posibilidades de expansión de las tiendas físicas disminuyen".

Un crecimiento del ebit de 71 por ciento

También los analistas de Barclays dan un pronóstico favorable a las cifras de Inditex. Estiman que sus ventas subirán un 23 por ciento y que su beneficio operativo (ebit) se situará en niveles previos a la pandemia, en los 977 millones de euros, lo que supone un 71 por ciento más respecto a los 569 millones de euros del primer trimestre de 2021.

Atribuyen la subida del ebit al estricto control de los costes operativos de la compañía que está "relativamente más protegida de las interrupciones en la cadena de suministro y de los costes más altos gracias a su abastecimiento local; mientras que el impacto negativo en sus márgenes de mayores devoluciones 'online' debería estar limitado por la decisión de la firma de cobrar una comisión a los clientes".

Los resultados que Inditex presentará el 8 de junio suponen para los analistas de Barclays un "desempeño impresionante" de la multinacional, que ha podido trasladar a sus clientes la subida de la inflación sin impactar sobre sus ventas.

Aumenta el apetito por la acción de Inditex

Las buenas previsiones de resultados se han trasladado a la cotización de la multinacional gallega, que en las cuatro últimas sesiones ha subido un 10 por ciento, después de sumar caídas en bolsa del 21 por ciento en lo que va de año.

Un desplome que “no tiene razón alguna”, defienden los analistas, si se tiene en cuenta que sus ventas están prácticamente en niveles de prepandemia.

Además, "están apoyadas en un canal online cada vez más eficiente, sus precios son estables, no tiene que recurrir a promociones y sus márgenes superan a los de sus competidores", reconoce Antonio Castelo, analista de iBroker.

Darío García, analista de XTB, atribuye la esta corrección a que "los bajistas mantienen sobre Inditex un coto motivado principalmente por el cambio de directiva y por la creciente competencia en la venta textil por internet".

Sobre si este es un buen momento para invertir en Inditex, Darío García reconoce que sus actuales niveles “son interesantes para considerar una entrada en el valor" e Iván San Félix recomienda sobreponderarlo.

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