La banca privada reúne a sus mejores mentes para afrontar Ucrania y la extrema volatilidad

El Foro Banca Privada de la revista Inversión celebró el jueves su décimo aniversario ofreciendo a la comunidad financiera una profunda radiografía de la situación de los mercados tras la invasión a Ucrania; el posicionamiento de las principales gestoras internacionales; la situación de la banca privada doméstica y la internacional.

El cónclave también se detuvo en la salud del sector en España tras los últimos movimientos corporativos.

Los principales responsables de la banca privada del IBEX 35 alertaron de la tentación de ir por detrás del mercado, el momento de reflexión que deben experimentar las inversiones ESG y cómo ha llegado el fin de las sicavs.

Las gestoras señalaron que la inflación sigue siendo el mayor riesgo para los inversores y la economía y que la guerra en Ucrania lo que hace es, simplemente, incrementarlo.

Pese a ello, confían en una rápida recuperación de los mercados.

En este sentido, la banca privada internacional con presencia en España expuso que, ahora más que nunca, está pidiendo a sus clientes que sigan con la visión anterior al conflicto para beneficiarse como sucedió tras la eclosión del coronavirus.

Las tres entidades suizas que participaron en el foro aseguraron que sus clientes ya no quieren saber nada de sicavs como fórmula para mover su patrimonio y solo apuestan por carteras de fondos.

Para ellos es "una pena", pues se estaba creando una industria "sólida" que era una "buena fórmula de inversión".

Las tres entidades coincidieron en que el inversor español, aunque progresa en sus conocimientos de mercado, sigue mostrando poco gusto por el riesgo, lo que implica menores rentabilidades al no atreverse a apostar en momentos complejos del mercado

"El cliente español tiene que asumir que para rentabilidades adecuadas tiene que tomar riesgos determinados, algo que no sucede en la mayoría de las economías desarrolladas", comentó Couret, de Lombard Odier.

"El inversor español cada vez se va adaptando más y aprendiendo más y es más permeable a los activos de riesgo, pero aún queda mucho camino", explicó Nieto, de Mirabaud.

"El cliente español quiere tener mucha renta variable solo cuando el mercado está alcista y eso no puede ser porque solo quiere entrar cuando está, como poco, calmada y se pierde mucha rentabilidad", remachó Sánchez.

Los banqueros señalan que la diferencia entre las tres entidades presentes en el evento -Pictet, Lombard Odier y Mirabaud- y otras que han modificado sus planes en España o han salido es su perspectiva de largo plazo.

"La percepción de los tiempos que tienen los bancos privados con más de un siglo de antigüedad es de trabajar con calma y a muy largo plazo porque así lo ha demostrado la historia tras superar numerosas crisis y conflictos armados", explicó Álvaro Nieto, director general de Mirabaud & Cie (Europe) España.

La banca privada internacional con presencia en España reconocen la dificultad de hacer frente a la doméstica, pero buscan armas para enfrentarse.

Luis Sánchez Lamadrid, director general de banca privada de Pictet WM España, estima que es "clave "atraer talento a las entidades internacionales para hacer frente a la banca comercial".

Por su parte, José Couret, director general de Lombard Odier España, ve un "problema de modelo de negocio". Para él, "hay que tener muy claro cuáles son los nichos donde se puede atacar y este tiene que estar lejos de lo que ya ofrece la banca doméstica porque esta batalla está perdida".

En los últimos meses se están produciendo fuertes movimientos en las firmas de banca privada internacional en España. Las hay desde las que han decidido vender su negocio a las que han redoblado su apuesta, reforzando sus equipos.

Inversión sienta en el foro a miembros relevantes del sector y les pregunta por qué esta situación extrema en España. Además de analizar la estrategia que están llevando a cabo en el país y la cómo arañar cuota de mercado a la banca doméstica.

La mesa contará con:

• Luis Sánchez Lamadrid, director general banca privada en Pictet WM España
• José Couret, director general de Lombard Odier España
• Álvaro Nieto, director general de Mirabaud& Cie (Europe) España
• Modera: María Gómez Silva, periodista de finanzas.com

Las gestoras comparten la visión de que el mercado ESG está cada vez más asentado y que, durante este tiempo, las inversiones enfocadas en el medio ambiente han sido las ganadoras. Ahora, con los principios más claros, el abanico a otras parcelas de la ESG está siendo más elevado.

Respecto al impacto de la invasión a Ucrania en las inversiones ESG, los gestores creen que puede repetirse lo visto durante el coronavirus. Las referencias ESG escaparán mejor de la crisis bélica y macro, la solventarán con más facilidad y ofrecerán mejores rendimientos.

Marta Martín, consejera delegada en Amundi Iberia SGIIC comentó que, dentro de la prudencia y con un perfil conservador, es buen momento para fondos multiactivos de gestión flexible dándole a la renta variable un peso del 30 por ciento.

Desde Amundi tampoco se olvidan de fondos de inversión con compañías value "de calidad, que ofrecen alternativas".

Además, las gestoras ponen el foco en el sector energético como uno de los beneficiados.

Con todo, desde Amundi creen que para llegar a la mayor diversificación con la tesitura actual debe haber hueco para fondos alternativos tanto líquidos como ilíquidos.

Nabil El-Asmar Delgado, executive director & country head Iberia de Vontobel, explicó que el equipo macroeconómico de su firma ha analizado que, en ocho de los últimos 11 conflictos bélicos, la renta variable recuperó los niveles previos a la eclosión de las guerras en 12 meses.

"Por ello no hay que precipitarse y ser frío en las decisiones, pues ahora hay escenarios de todos los tipos", remachó El-Asmar.

El impacto que tiene sobre decenas de empresas las subidas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales no es tan grande como parece y tiene mucho más peso una demanda debilitada, expresaron los expertos durante el Foro Banca Privada de la revista Inversión.

Por ello, "hay que poner el foco en otras incertidumbres como los problemas de demanda, el menor consumo y la caída del crecimiento pues, tras la invasión de Ucrania, los bancos mirarán con lupa las posibles subidas de tipos de interés", comentó Sebastián Velasco, director general de Fidelity International España y Portugal.

Los responsables de las mayores gestoras internacionales presentes en España destacan que la inflación, pese a la guerra en Ucrania, sigue siendo la principal amenaza.

"Eso sí, el conflicto, por las materias primas principalmente, está agravando el problema de los precios, reduciendo el consumo y lastrando el crecimiento", señaló la directora general de Schroders en España y Portugal, Carla Bergareche.

Comienza la segunda mesa del Foro Banca Privada de la revista Inversión con el foco puesto en que los inversores no contarán con el colchón de seguridad que les ofrecían los bancos centrales.

Por ello, los expertos congregados por Inversión desgranarán hacia dónde dirigir las inversiones para encontrar rentabilidad, qué tipos de fondos de inversión serán los que mejor se adapten a estos cambios o en qué zonas geográficas poner el foco.

En la mesa participarán:

• Marta Marín, consejera delegada en Amundi Iberia SGIIC
• Sebastián Velasco, director general de Fidelity International en España y Portugal
• Carla Bergareche, directora general de Schroders en España y Portugal
• Nabil El-Asmar Delgado, executive director & country head Iberia en Vontobel
• Modera: Alejandro Ramírez, director de la revista Inversión

"Si tenían el objetivo de acabar por completo con las sicav, lo han conseguido", comentó Alfonso García Alonso, director de producto de banca privada en Banco Sabadell durante el foro de la revista Inversión, en referencia a las últimas reformas del Gobierno Sánchez.

El banquero estima que, dadas las medidas políticas y los regímenes fiscales impuestos, la industria se reducirá en tres cuartas partes desde los niveles actuales.

El responsable de banca privada en BBVA, Jorge Gordo, comentó que la invasión de Ucrania por Rusia ha dejado patente que es necesario tener en cuenta los riesgos geopolíticos en las apuestas ESG.

"Las carteras ESG también tenían empresas rusas y activos rusos y ahora se demuestra que se deben tener en cuenta las variables políticas de los propios países a la hora de hacer un análisis ESG".

"La ESG ha sido una carrera de sacar productos y ha ahora toca frenar y pensar", expresó el director de banca privada de Caixabank, Víctor Allende durante el foro.

"No es nada lo que ha salido para lo que vamos a ver cuando se aplique un mayor criterio y se tenga clara la taxonomía", agregó.

Los responsables de algunas de las bancas privadas más importantes del país han advertido en el Foro Banca Privada de la revista Inversión contra la tentación de ir por detrás del mercado en la situación de incertidumbre actual, marcada por la guerra de Ucrania.

“No tenemos la capacidad para acertar en los movimientos tácticos y no la tendremos nunca. Lo que hay que hacer es atarse al árbol. Lo peor, los movimientos tácticos, el ir por detrás del mercado. Es algo básico pero lo básico es lo más difícil de hacer”, ha dicho Víctor Allende, director de banca privada en Caixabank.

“Si miras eventos anteriores de este tipo, aunque no pueden tener las consecuencias de eventos anteriores, la evolución posterior no tiene por qué ser mala. No creemos que esto vaya a llevar a una recesión mundial.

Pero las tendencias que hay detrás, sobre todo la inflación, recomiendan posicionarse en activos que ofrezcan protección”, ha añadido Alfonso García Alonso, director de producto de banca privada en Banco Sabadell.

La primera mesa del Foro Banca Privada de la revista Inversión se centra en la evolución del sector durante la última década móvil. También pondrá la tilde en los principales cambios que han marcado al sector.

Habrá tiempo también para responder a preguntas clave como cuáles son los desafíos inmediatos que debe afrontar la banca privada, qué soluciones de inversión son aplicables en un año cargado de incertidumbres y cómo se están rediseñando la cartera de sus clientes.

La mesa está compuesta por:

• Víctor Allende, director de banca privada en Caixabank
• Jorge Gordo, director de banca privada en BBVA
• Joaquín Calvo-Sotelo, director banca patrimonial en Bankinter
• Alfonso García Alonso, director de producto banca privada en Banco Sabadell
• Modera: Cristina Triana, redactora jefe de finanzas.com