El euríbor retrocede un 9% tras el colapso de Silicon Valley Bank

El euríbor ha pegado un brusco frenazo este martes ante la incertidumbre que ha provocado en los mercados la caída del banco estadounidense Silicon Valley Bank. 

En concreto, el principal indicador al que están referenciadas las hipotecas en España ha retrocedido un 9 por ciento hasta situarse en el 3,509 por ciento en tasa intradiaria. 

Se trata de la mayor caída desde julio pasado, que se une a los dos retrocesos consecutivos que registró el euríbor en los días precedentes. 

El euríbor frena su escalada

Con esta caída, el indicador frena la fuerte tendencia al alza que inició hace poco más de un año, cuando los mercados comenzaron a descontar el giro en la política monetaria de los bancos centrales. 

En concreto, el euríbor todavía se situaba hace un año en niveles negativos del -0,237 por ciento, antes de que los bancos centrales iniciaran su lucha sin cuartel contra la inflación. 

Si bien, antes de la actual corrección, la racha de subida de los tipos más acelerada de la historia había impulsado el euríbor hasta cotas del 3,978, el pasado 9 de marzo, en niveles no vistos desde 2008. 

Rozando el 4%

De hecho, los expertos ya descontaban que el euríbor iba a tocar los niveles del 4 por ciento en tasa diaria cuando la caída del banco Silicon Valley Bank en los Estados Unidos ha frenado la trayectoria al alza. 

Detrás de este frenazo se encuentra la creencia del mercado de que este foco de incertidumbre (que ha desplomado la cotización del sector financiero mundial y sembrado la desconfianza hacia la solvencia de los bancos) podría suponer un punto y aparte en la política de los bancos centrales. 

De hecho, una parte de los mercados ya da por hecho un giro de la Reserva Federal.

Eso parece indicar, al menos, la caída de las expectativas de tipos de interés a finales de año en 0,8 puntos porcentuales, en un año. 

¿Freno para los bancos centrales?

Así lo explica Martin Wolburg, economista senior de Generali Investments: “La quiebra de Silicon Valley Bank y las novedades que esta ha desencadenado pueden influir en las próximas decisiones de los bancos centrales”. 

Welzia Management está de acuerdo: “Parece que las subidas de tipos han terminado por romper algo (…). La duda es si la Fed podrá seguir subiendo los tipos de interés en esta tesitura, tal y como se esperaba hace unos días". 

Con este tipo de declaraciones, se viene a poner el acento en la responsabilidad de los bancos centrales en la actual situación de incertidumbre pues han sido ellos los que han dificultado las condiciones de financiación y los que han echado el freno a la economía mundial para tratar de poner coto a la inflación. 

La semana que viene será clave 

Así las cosas, los mercados esperarán con ansiedad la reunión del BCE que se celebrará esta misma semana, en la que se podrá calibrar el efecto que la caída de Silicon Valley Bank sobre las posiciones en el seno de la institución.

Asimismo, también será clave la decisión de la próxima semana del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el comité de fijación de tipos de la Reserva Federal estadounidense.  

“Una subida de los tipos del 0,25 por ciento se interpretaría como una señal de que la Fed cree que su ciclo de subidas está cerca de llegar a su fin”, dice Steven Bell, economista jefe (EMEA) de Columbia Threadneedle Investments.   

De hecho, los expertos creen que es más probable que la Fed sea permeable a lo ocurrido que el BCE. 

La caída de Silicon Valley Bank “quizá influya menos en el Banco Central Europeo -que se pronuncia este jueves sobre los tipos de interés- que en la Reserva Federal de los Estados Unidos, puesto que los bancos europeos se encuentran saneados y con colchones de capital suficientes, al parecer de muchos expertos”, argumenta al respecto Wolburg. 

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