7 fondos de gestión española para invertir en valor 

Las acciones de valor han recortado su brecha respecto a las de crecimiento en los últimos tres meses. 

Así, si las acciones de crecimiento sacan casi 16 puntos de ventaja a las de valor en el conjunto del año; esa diferencia se reduce a un punto porcentual en los últimos tres meses. 

En concreto, el índice S&P 500 Value se revaloriza un 5 por ciento en los últimos tres meses; mientras que su homólogo Growth lo hace en un 6 por ciento. 

Las dudas de los inversores respecto a la continuidad del rally tecnológico y la salud de la economía global es uno de los factores que ha alentado esta desviación de flujos hacia las compañías consideradas de valor. 

Warren Buffet, el gran exponente de la filosofía de valor 

Así las cosas, conviene tener en el radar algunos fondos de esta filosofía de inversión, inventada por Benjamin Graham y popularizada por Warren Buffet, que consiste en identificar compañías infravaloradas por el mercado en la creencia de que los inversores terminarán por reconocer su valor intrínseco con el paso del tiempo. 

“Si no somos Buffet y no sabemos en qué compañías de valor invertir, siempre tenemos la opción de hacerlo a través de fondos de inversión. Muchas gestoras, especialmente las que tienen un amplio catálogo de productos, tienen fondos value. Pero, además, existen algunas otras concretamente especializadas en este enfoque, como Azvalor, Panza, Magallanes o Bestinver”, explica al respecto Victoria Torre, responsable de oferta digital de Self Bank by Singular Bank. 

En concreto, ella menciona siete ejemplos de fondos centrados en este tipo de compañías "baratas", que suelen "tener características defensivas, con beneficios y flujos de caja consistentes, una situación financiera sólida y niveles de endeudamiento controlados"; que, a menudo, cuentan con “dividendos sostenibles y una rentabilidad por dividendo superior a la media del mercado”; pero que acostumbran a "pertenecer a sectores cíclicos", por lo que sus beneficios pueden sufrir en fases recesivas”. 

El Azvalor Internacional, un clásico de la gestión de valor 

Uno de ellos es el Azvalor Lux SICAV Azvalor International, un fondo de comportamiento plano en el año con una gran apuesta por la industria petrolera (donde tiene el 20 por ciento de sus activos), así como la minería (14 por ciento).

Sus principales posiciones están en compañías como la minera Barrick Gold, Noble Corp, Tullow Oil, Tenaris, Arch Resources o British American Tobbaco; mientras que sus gestores son los afamados Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad. 

A continuación, Torre cita el Bestinver Tordesillas European Financial Opportunities, que se revaloriza un 12 por ciento en 2024 con una decidida apuesta por el sector financiero (donde tiene el 50 por ciento de la cartera) y los seguros (con otro ocho por ciento). 

Sus principales posiciones son los bancos ABN Amro, Bank of America, Barclays, Danske Bank, BNP Paribas, Banco Santander, Erste Group y Citigroup; mientras que sus gestores son Luis Peña y León Izuzquiza. 

La tercera opción es el Cartesio Income, que se revaloriza casi un 8 por ciento este año y que replica el comportamiento del Cartesio X, gestionado por Juan Antonio Bertrán, Álvaro Martínez y Cayetano Cornet, con fuertes apuestas por la deuda corporativa de bancos. 

La opción de la casa Dunas 

Un cuarto producto es el Dunas Valor Equilibrado, un fondo de retorno absoluto gestionado por José María Lecube y Carlos Gutiérrez, que este año sube un 5 por ciento.

En quinta posición figura un clásico de la gestión de valor en España, el Magallanes Value Investors UCITS Iberian Equity, que sube un 15 por ciento este año, invertido en compañías como Semapa, Ibersol, Miquel y Costas, Grupo Catalana Occidente, Repsol, IAG, Mapfre, Gestamp, Caixabank y Acerinox. 

Otra opción es el Panza Inversiones A FI, gestionado por Beltrán de la Lastra, que sube un 5 por ciento este año. Sus principales apuestas son Wolters Kluwer, Novo Nordisk, Babcock International, Roche Holding, Mettler-Toledo International, Next, Procter & Gamble o 3i Group. 

Finalmente, la última alternativa propuesta por Torre es Sigma Internacional A FI , una cartera gestionada por José Ramón Boluda que escala un 15 por ciento este ejercicio y que tiene sus principales apuestas en Navios Maritime Partners, Alibaba, Embracer Group, Fairfax India o Burdford Capital. 

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