Bancos, Inditex, Cellnex y Grifols: las apuestas del mejor fondo de bolsa española
El Bestinver Bolsa es el fondo de renta variable ibérica más rentable en lo que va de año, con una revalorización del 18%. Apuesta por Inditex, Cellnex y Grifols
Los bancos, Inditex, Cellnex y Grifols constituyen las apuestas más fuertes en la cartera del Bestinver Bolsa, el fondo de renta variable española (y portuguesa) más rentable en lo que va de año, con una revalorización del 18 por ciento (por encima del 13 por ciento que escala el principal selectivo español, el IBEX 35).
“Nuestras primeras cinco posiciones a cierre del primer semestre son Caixabank, Banco Santander, Inditex, Cellnex y Grifols, si bien el fondo está muy diversificado sectorialmente, con un 31 por ciento en el sector de consumo, un 28 por ciento en el sector industrial o un 22 por ciento en el financiero, entre otros”, explica Ricardo Seixas, director de renta variable Iberia en Bestinver y gestor del producto.
El buen comportamiento de este fondo tiene mucho que ver, probablemente, con la espectacular evolución de esas cinco grandes apuestas.
El top 5 del Bestinver Bolsa sube fuerte
En concreto, Inditex se dispara un 29 por ciento en lo que va de año y Banco Santander sube un 27 por ciento; mientras que Cellnex y Grifols escalan un 15 por ciento respectivamente; y Caixabank se revaloriza un 2 por ciento.
La gran convicción de Bestinver en algunas de estas apuestas es relativamente reciente, como demuestra el hecho de que se han modificado en los últimos meses.
Específicamente, el TOP 5 de la cartera estaba compuesto a finales de 2022 por Santander, BBVA, Bankinter, Inditex y Coca-Cola Europacific Partners, según datos de Bloomberg.
Cellnex figuraba en novena posición y Grifols ni tan siquiera estaba entre las diez principales posiciones, a 31 de diciembre de 2022.
Bestinver apuesta por Grifols
Si bien, la gestora cita precisamente a esta última cotizada como ejemplo de las empresas que le gustan.
“Compañías cuyas tesis dependen de palancas propias más allá del contexto del mercado, con fundamentales sólidos pero valoraciones anormalmente bajas”, apunta Seixas.
En concreto, en Bestinver piensan que “las razones que motivaron la caída en bolsa de Grifols en el pasado se están revirtiendo”.
“Entre varias cuestiones, el coste por litro de plasma ha estado cayendo a doble dígito desde 2022, la compañía está inmersa en un plan de reestructuración y, por primera vez en su historia, el presidente del consejo de administración y el consejero delegado no son miembros de la propia familia Grifols”, afirma Seixas.
Respecto al futuro, desde Bestinver opinan que la bolsa española y, por ende, este fondo podrían seguir funcionando bien en los próximos meses.
“El mercado ibérico todavía cotiza con un descuento excesivo frente al resto de mercados europeos, por lo que creemos que su buen comportamiento podría seguir”, añade Seixas.
Entre los factores que están impulsando esta tendencia al alza se encuentran la mejora de los fundamentales que han tenido las compañías ibéricas en los últimos años y el entorno de tipos de interés positivos.
“Las bolsas ibéricas son unas de las peor entendidas de Europa debido a sus particularidades y, en consecuencia, aparecen muchas ineficiencias que, como gestores activos, aprovecharemos gracias al conocimiento local del mercado y la cercanía que mantenemos con las empresas”, apunta este gestor especializado en la inversión de valor.
Un producto con buen desempeño.
A su favor, es obligado decir que el fondo tiene una buena trayectoria en el tiempo, con una rentabilidad anualizada del 9,25 por ciento desde su inicio.
Desde 2013, ha cerrado 4 años en negativo, con las mayores pérdidas acumuladas en el año de la pandemia (-14 por ciento) y 2018 (-8 por ciento).
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