Los fondos de autor lideran la categoría de bolsa española

Los fondos de autor brillan en este comienzo de año, en el que se colocan entre los más rentables de la categoría de bolsa española, triplicando el comportamiento del IBEX 35 en lo que va de 2025. 

En concreto, tres carteras lideradas por gestores de reconocido prestigio se han colado en el top 5, que lidera el Lyxor Ibex 35 Doble Apalancado Diario UCITS ETF (un producto de gestión pasiva que duplica el comportamiento del selectivo a través de derivados, por lo que no tiene gran mérito). 

En concreto, los fondos de autor son el Iberian Value, el Cobas Iberia y el Abante Spanish Opportunities, que acumulan revalorizaciones del 2,96 por ciento; el 2,9 por ciento y el 2,82 por ciento respectivamente, según los datos de la plataforma VDOS a comienzos de esta semana. 

En el mismo plazo, la subida del IBEX 35 se limitaba al 0,63 por ciento. 

El fondo Iberian Value sube casi un 3% en 2025 

En el caso del Iberian Value, se trata de un producto de DUX Inversores (Grupo Abante), gestionado por Guillermo Ruiz de Azúa y asesorado por Santiago Cano Jiménez que, pese a su reducido tamaño (tiene un patrimonio de unos cinco millones de euros), ha conseguido cerrar con buenos resultados en los últimos ejercicios. 

Actualmente, entre sus diez principales apuestas destacan la compañía de ingeniería Técnicas Reunidas (con una posición que supera el 10 por ciento), las papeleras Miquel y Costas (con otro 9,8 por ciento) e Iberpapel (con un 7 por ciento) y Prosegur Cash (con otro 7 por ciento). 

También figuran Alantra Partners, Gestamp Automoción, Elecnor, Dia y Tubacex. 

Técnicas Reunidas, principal apuesta del Iberian Value y del Cobas Iberia 

El segundo fondo de autor que destaca por su comportamiento en 2025 es el Cobas Iberia, del afamado gestor Francisco García Paramés.

Curiosamente, se da la circunstancia de que Cobas AM eliminó la etiqueta de "fondos de autor" de sus cartera a finales del año pasado, aunque lo cierto es que el peso de Paramés en el equipo sigue siendo elevado.

En cuanto a composición de la cartera, el Cobas Iberia comparte algunas apuestas con el Iberian Value. 

En concreto, entre sus primeras posiciones tiene a Técnicas Reunidas (con un 11 por ciento), Atalaya Mining (con un 10,8 por ciento), Almirall y Elecnor (con un 6,7 y un 6,6 por ciento, respectivamente). 

Después se encuentran Vocento, Grupo Catalana Occidente, CAF y Miquel y Costas. 

“Cobas el año pasado ya lo hizo bien. Tiene muchas inversiones desde hace 4-5 años que ellos consideran baratas y con alto margen de seguridad. El mercado les está empezando a dar la razón. Pero, además, las pequeñas compañías europeas están muy baratas. Si hay cierta mejora economómica y empiezan a bajar los tipos, eso les favorece. Por último, puede ser simplemente porque hay un tema de flujos en el corto plazo”, apunta Carlos Farrás, socio de DPM Finanzas.

El fondo de bolsa española de Iturriaga empieza bien el año

El tercer fondo bien posicionado a comienzos de esta semana era el Abante Spanish Opportunities, de José Ramón Iturriaga (que también es socio y gestor del famoso Okavango Delta y del Abante Sector Inmobiliario). 

El propio Iturriaga explica los motivos de este buen comportamiento en declaraciones a Finanzas.com: “El sesgo de la cartera es parecido al del año pasado. Banca, inmobiliaria, renovables e industriales constituyen el grueso de la cartera y es lo que en este arranque de año aporta la rentabilidad diferencial”. 

En concreto, Caixabank, Sabadell y Unicaja representan su top 3, seguidos de Grenergy, Indra y Aedas.

"La normalización de los tipos de interés en renta variable se ha traducido en que las valoraciones vuelvan a importar y, en las circunstancias actuales, van a seguir importando. De hecho, hoy se puede comprar bolsa española a múltiplos de colapso -esto es, a los mismos niveles que vimos, por ejemplo, en el peor momento de la pandemia, en 2020; o en lo peor de la crisis del euro, en 2012; o la gran crisis financiera, en 2008-”, añade. 

Por ello, este gestor cree que la cartera "reúne todos los elementos para seguir haciéndolo bien: valoraciones atractivas, viento de cola en la cuenta de resultados y escasa exposición por parte de los inversores".