Los fondos más deseados en 2017

La industria de fondos de inversión en España ha vivido cinco meses de ensueño: los fondos han registrado, de enero a mayo de 2017, el mismo crecimiento que en todo 2016, superior a 15.000 millones de euros. De esa cifra, dos terceras partes se explican por las suscripciones de los partícipes, que han llevado sus ahorros a estos vehículos, sin interrupción. En total, y según los últimos datos publicados por Inverco, han entrado en términos netos 10.140 millones.

Pero ese dinero no se ha repartido de forma uniforme ni por tipo de fondo ni por gestora: los ganadores en lo que va de año han sido los fondos pertenecientes a categorías con mayor exposición a acciones, sobre todo, carteras globales o mixtas, de renta fija y variable, pero también productos puros de bolsa. Y es que los inversores se están viendo atraídos por el positivo comportamiento de los mercados de renta variable.
En este entorno, las gestoras con una amplia gama de productos de este tipo están siendo las más beneficiadas: BBVA AM es la que más capta de enero a mayo, más de 1.700 millones, gracias sobre todo al atractivo de su oferta de fondos globales y perfilados, al igual que ocurre con Sabadell AM, que capta más de 1.300 millones.

En el entorno de los 1.000 millones en entradas netas figuran Ibercaja Gestión (con apuestas repartidas entre sus fondos de renta fija mixta, renta variable internacional y renta fija a corto plazo) y Bankia Fondos. CaixaBank AM, que capta más de 700 millones en lo que va de año, debe su éxito a apuestas de riesgo (fondos globales y de renta variable internacional, pero también conservadoras (fondos de renta fija a corto plazo y retorno absoluto, aún demandados por los inversores).

En el resto del top 10 de entidades con más suscripciones de enero a mayo cabe destacar a Cobas AM, la gestora de Paramés, con fuertes captaciones en sus vehículos bursátiles, y a Santander AM, con fuertes entradas en sus fondos mixtos y de renta variable nacional, neutralizadas en parte por los reembolsos en productos de bajo riesgo y garantizados.

Éxito de fondos globales, perfilados y mixtos

Así, las entidades deben su éxito principalmente a los productos de mayor riesgo, principalmente carteras mixtas, globales y productos perfilados, junto con fondos de renta variable pura. Eso reconocen desde Sabadell AM, donde explican que su crecimiento se basa fundamentalmente en la gama de perfilados, fondos de fondos con rating AA incorporado: «Tenemos tres fondos, Sabadell Prudente, Sabadell Equilibrado y Sabadell Dinámico, con seis clases de participaciones (cartera, base, plus, premier, pyme y empresa)», explican desde la entidad. Los fondos se caracterizan por tener un objetivo de mantener el perfil de riesgo constante: «Cada cliente, una vez determinado su perfil de riesgo y horizonte temporal, elige en uno de los tres».

También con una gran demanda en perfilados destaca Bankia Fondos, con Bankia Soy Así Cauto (que capta en lo que va de año 1.069 millones, según datos de la firma) o Bankia Evolución Prudente (con 460 millones en suscripciones netas). También Bankia Soy Así Flexible capta más de 200 millones. Los dos primeros fondos son los más conservadores de sus respectivas gamas (en cada una de las cuales hay tres fondos) y el fondo Soy Así Flexible se encuentra en el nivel de riesgo medio dentro de su gama. 

«Soy Así Cauto es un fondo más direccional y que en estos momentos de buen comportamiento de los mercados es el que más capta, y mantiene una volatilidad muy contenida, por debajo del 2 por ciento», explica Pablo Hernández, director comercial de la gestora. Bankia Evolución Prudente es un fondo de retorno absoluto que busca la preservación de capital con volatilidades por debajo del 1 por ciento en la actualidad, «lo que no es óbice para ofrecer buenos resultados en cuanto a rentabilidades, y lo que hace que sea muy atractivo como primera alternativa al depósito».

Gestión de carteras

En CaixaBank AM, otra de las entidades ganadoras, ocurre algo similar: aunque fondos conservadores y de renta fija a corto plazo como CaixaBank Ahorro han recibido muchas suscripciones (unos 900 millones desde enero), en la entidad matizan que eso se debe a que son subyacentes (entre otros) de las Carteras Valor: «Son suscripciones indirectas: los clientes no han suscrito estos fondos; son los gestores de las carteras los que los han suscrito», matiza Arantzazu Loinaz, directora de Negocio de CaixaBank AM. La experta explica que, igual que en 2016, «este año la atención de la entidad está centrada en la gestión discrecional a través de carteras de fondos. Se trata de un servicio de gestión discrecional a través de una cartera de fondos de inversión diversificada y global que permite a la entidad ejecutar el mandato del cliente en función de sus objetivos. Estas carteras permiten una gestión dinámica, enfocada al cliente y transparente, gracias a movimientos tácticos y ajustes mensuales que pretenden aprovechar las oportunidades que ofrecen los mercados en cada momento», dice.

Sin tener en cuenta este tipo de suscripciones, los tres fondos de CaixaBankAM con más suscripciones netas a finales de mayo son CaixaBank Monetario Rendimiento (con entradas de 382 millones según datos de la entidad), CaixaBank Albus (con 242 millones) y CaixaBank Selección Tendencias (con 185 millones). 

Albus es un fondo global cuyo objetivo es invertir en cada momento en los distintos mercados en los porcentajes más adecuados, optimizando al máximo la rentabilidad de la cartera para cada nivel de riesgo asumido. Puede invertir en todos los mercados mundiales, sin restricciones. CaixaBank Selección Tendencias es un fondo de fondos temático que busca tendencias económicas globales, y que las implementa a través de distintas ideas de inversión, con mucha diversificación. «La inversión temática evita las restricciones geográficas y sectoriales de los índices bursátiles para centrarse en las tendencias económicas estructurales, cuyo origen suele ser demográfico, político o cultural», dice Loinaz. El fondo incluye el mejor fondo en los nichos de mercado que representan las ideas de inversión y cambia las inversiones adaptándose a las nuevas tendencias o ideas como crecimiento sostenible, envejecimiento de la población, escasez de recursos, nuevas clases medias, etc. 

El servicio de gestión de carteras también es clave en Ibercaja Gestión: «El crecimiento es diferencial puesto que las aportaciones que se producen están muy distribuidas entre las distintas familias de fondos ya que vienen a través del servicio de gestión de carteras de fondos de Ibercaja. Desde 20.000 euros, se puede acceder a una cartera integrada por fondos de Ibercaja Gestión que se adapta al perfil de riesgo de cada cliente y es gestionada por los profesionales del grupo», explica Miguel López. Y explica que el servicio de gestión de carteras, lanzado a comienzos de 2011, les ha permitido «facilitar la tarea de diversificación de los patrimonios financieros de los clientes con un objetivo de capitalización de su ahorro a medio plazo».

Existen cuatro carteras diferenciadas por el porcentaje máximo de exposición a renta variable que acumulan un patrimonio cercano a los 4.100 millones, y rentabilidades desde el 1,1 por ciento de la más conservadora al 8 de la más agresiva en el año.

Fondos que se adaptan al cliente

Los fondos adaptados al cliente han sido la clave para el crecimiento de BBVA AM: los de mayor éxito han sido fondos de distribución de activos, es decir, soluciones de inversión que se adaptan al perfil de riesgo del partícipe y le ofrecen la oportunidad de capturar una rentabilidad ajustada a ese nivel. «Encajar todas las piezas por y para el partícipe con ese objetivo tiene todo el sentido. Por eso, la gama Quality Inversión, para clientes que buscan rentabilizar su capital invertido en el tiempo, sin un horizonte temporal concreto, es la solución más exitosa. Para aquellos que sí tienen un horizonte muy bien definido la gama Mi Objetivo (2021, 2026, 2031)se convierte en la más adecuada. En este caso, la asignación de la inversión entre activos responde, sobre todo, a ese parámetro. Por último, la gama Reparto (Mi Inversión Bolsa, Mi Inversión Mixta, Mi Inversión RF Mixta),con el doble enfoque de capturar la rentabilidad potencial de los activos subyacentes (renta variable y renta fija en porcentajes variables) y percibir rentas periódicas», explica María Taboada, directora de Producto de BBVA AM. 

«El elemento común a todas las gamas es que responden a necesidades concretas, ya sea obtener rentas (gama Reparto), ahorrar para planes futuros (gama Mi Objetivo) o invertir para rentabilizar su dinero en el tiempo (gama Quality Inversión)», añade. 

Santander AM: productos de inversión pero también conservadores

La captación de Santander AM España ha estado enfocada en productos de inversión que, en un escenario como el actual, de escasa remuneración al ahorro, aportan mayor valor añadido, explica Ana Rivero, directora de Producto y Market Intelligence. En este sentido, Santander Generación ha captado más de 700 millones: la gama -compuesta por tres fondos, con foco en Europa, y bien definidos en sus bandas de exposición a renta variable y fija en función del nivel de riesgo- está orientada hacia la búsqueda de activos que generen cupones y dividendos atractivos y consistentes en el tiempo. Otro de los éxitos está siendo la gama Santander PB Cartera (con 818 millones captados), dirigida a clientes de banca privada y empresas. Gestionada para aprovechar las oportunidades ofrecidas por cada mercado, y lograr una distribución de activos con un comportamiento eficiente para un perfil de riesgo determinado, cuenta con seis perfiles de inversión. 

Por último, para clientes más conservadores y con un horizonte de medio plazo, los fondos de renta fija a corto plazo Santander Renta Fija Corto Plazo y SPB Renta Fija Corto Plazo han captado 426 millones. «Los fondos invierten en emisiones de renta fija europea, con foco en España e Italia, tanto de gobiernos como de empresas de al menos mediana calidad crediticia. Es específico además de estos fondos, el planteamiento variable de la comisión de gestión que fluctúa en función de la rentabilidad del fondo para amortiguar el escaso atractivo de los tipos de interés», explica Rivero.

Los ganadores en bolsa

Entre los ganadores en bolsa despunta Cobas AM. «Nuestro fondo estrella es Cobas Selección, que ya ha captado 699 millones de euros (con fecha a 15 de junio), cifra que supone un 5,5 por ciento más que el mes pasado», explica Santiago Cortezo, director de Relaciones con Inversores para España. En segundo lugar está Cobas Internacional, con casi 283 millones, con un incremento del 3,8 por ciento respecto a mayo y, en tercer lugar, Cobas Iberia, con 35, 5 millones y un 13,7 por ciento más. «La razón de por qué los inversores eligen Cobas Selección y Cobas Internacional es porque nuestra cartera modelo está basada en un 90 por ciento en renta variable internacional y un 10 por ciento en renta variable de Iberia, que es de lo que se compone Cobas Selección», explican desde la firma. Cobas AM ha captado ya 1.049,89 millones de euros.
Además de la gestora de Paramés, otros fondos de boutiques españolas también han tenido éxito: con suscripciones de 100 millones, y aunque azValor no esté en el top 10 de gestoras por entradas netas en lo que va de año, está el azValor Internacional. EDM también ha tenido buenos resultados: EDM-Inversión Clase I ha captado cerca de 160 millones de enero a mayo en su fondo de bolsa nacional (ver cuadro).
Retorno absoluto y renta fija

En Renta 4 Gestora, donde han captado casi 350 millones en productos de renta fija, casi 150 en mixtos, 53 en renta variable y más de 66 en retorno absoluto, destacan la demanda hacia el Renta 4 Pegasus, fondo mixto de retorno absoluto para perfiles conservadores que lidera la captación neta en lo que llevamos de año y celebra su décimo aniversario con una rentabilidad anualizada del 4,5 por ciento desde su lanzamiento, explica Miguel Jiménez. «Se trata de un fondo con una larga trayectoria de éxito y que, gracias al comportamiento de los últimos periodos, permite que los inversores sigan confiando en este producto», añade el gestor.
Entre las firmas independientes, Trea AM también se ha situado en el top 10 de entidades que más dinero captan en el año gracias a su experiencia en fondos de renta fija internacional y mixtos de renta fija.