Tres cambios imprescindibles en las carteras de fondos tras las elecciones americanas 

La victoria del republicano Donald Trump en las elecciones estadounidenses celebradas este martes obliga a plantearse algunos ajustes en las carteras de fondos. 

El primero de ellos tiene que ver con el carácter pro-mercado del magnate neoyorquino, que se ha comprometido a reducir la fiscalidad que se aplica a las empresas y los ciudadanos, lo que probablemente impulsará la actividad local, conjurando el miedo al temido aterrizaje brusco de la economía. 

En ese sentido, expertos como José María Luna, de Luna Sevilla Asesores, recomiendan aumentar el peso de los fondos de bolsa estadounidense en cartera. 

“Vamos a reforzar el peso de la bolsa americana sí o sí. Sobre todo, a través de fondos de empresas de mediana y pequeña capitalización, que se han quedado muy por detrás de las blue chips y deberían funcionar mejor. Pero también del Dow Jones de Industriales”, dice este asesor financiero. 

Carlos Farrás, de DPM Finanzas, está de acuerdo: "Vemos valoraciones más atractivas en las small caps y estamos esperando a ver si la desaceleración económica no se produce. Si con Trump hay menos probabilidades de ello, es un activo que lo puede hacer bien. Es un activo que, en general, nos gusta”.  

Fondos de pequeñas y medianas compañías

Algunos fondos para incrementar ese posicionamiento en pequeñas y medianas compañías estadounidenses podrían ser, en opinión de Luna, el BNP Paribas US Small CAP; el T. Rowe Price US Smaller Companies; o el Robeco US Select Opportunities Equities. 

A la hora de elegir productos concretos, Luna apunta que podría ser interesante optar por aquellos que no cubran el riesgo divisa, pues la victoria de Trump está redundando en una apreciación del dólar. 

También en Bankinter han hecho cambios en las carteras para incrementar esa exposición al billete verde. 

En concreto, han dado salida a los fondos indexados que tienen la divisa cubierta (BK Índice América y BK EEUU Nasdaq 100) y han repartido su peso entre dos fondos que sí cuentan con exposición no cubierta a dólares, el CGF Investment Companies Of America y el Fidelity MSCI World Index. 

Cuidado con la bolsa china tras la victoria de Trump 

En contraposición con este incremento de la bolsa estadounidense, Luna baraja reducir o eliminar el peso de la renta variable china tras la victoria de Trump. 

“No tengo mucho peso en emergentes. Pero China es la gran incógnita. No sé si va a adoptar una nueva ronda de estímulos. Y, luego, habrá que ver en qué medida le afectan las políticas proteccionistas de Trump. Es una incógnita que tengo que decidir. Lo que no voy a hacer es incrementar la bosa china, aunque por valoraciones este bien. Lo que tengo que pensar es si quito lo poco que tengo”, dice. 

Asimismo, otro interrogante para este experto es el impacto de la victoria de Trump en la bolsa europea, pues el Viejo Continente va a quedarse más aislado tras este resultado electoral. 

Cuidado con la deuda estadounidense 

Un tercer ajuste que podría tener sentido tras las elecciones estadounidenses de este martes tiene que ver con la renta fija, dado que este activo ha recogido con repuntes de la rentabilidad el resultado electoral. 

“Otra certeza muy clara tras las elecciones es que no hay que tener renta fija de largo plazo de los Estados Unidos. Yo no la tengo, pero otros compañeros sí estaban expuestos ante la posibilidad de que la economía americana entrase en recesión. Si bien, las medidas que Trump piensa adoptar son inflacionistas. Con lo cual, los tipos podrían seguir repuntando. Y, si suben los tipos, bajan los precios de los bonos. Es una certeza clara”, concluye Luna. 

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