Chipre: ¿Plan B? ¿Y el C?

Días o horas. Así ha calculado el presidente chipriota el tiempo que le queda a país. Las autoridades europeas consideran que cualquier alternativa a la reestructuración propuesta el viernes pasado no puede pasar por más deuda.

Para las chipriotas, la alternativa a través de Rusia pasaría por más préstamos o la venta de activos. El problema es, ¿qué activos se pueden vender por un valor equivalente a 5.000 o 6.000 millones de euros? Es mucho dinero para el país. Para el BCE el tiempo pasa muy rápido: el martes sería el tope (en principio) para seguir suministrando liquidez a los bancos chipriotas. Pero las autoridades del País ya han descartado que los bancos abran mañana. Y el lunes es la Fiesta Nacional.

¿Les sorprende la relativa calma de los mercados? En la prensa se leen reflexiones como que el BCE no dejará que la situación se escape de las manos. O más simples sobre el limitado impacto real de la crisis. En la mayoría de los casos, se afirma que al final habrá un acuerdo puesto que todas las partes (europeos, chipriotas y rusos) salen perdiendo si la situación no se soluciona. Demasiada complacencia. Pero esta es una opinión particular.

¿Y el resto de los factores de riesgo? Nadie habla de Italia cuando el Presupuesto USA es obviado. Los datos económicos ayudan, como el PMI manufacturero en China. Y el resto lo hacen los bancos centrales:

1. La Fed prometió mantener la inyección de 85.000 millones. mensuales en deuda/MBS.

2. El mercado especula con otros 25/30 tr. JPY en nuevas inyecciones de liquidez cuando el BOJ con el nuevo Gobernador se reúna en la primera semana de abril.

3. Ayer el Gobierno británico autorizó un nuevo modelo de actuación del BOE más abierto a enfocarse en el crecimiento frente a la inflación (pero la inflación se mantiene como principal objetivo).

Y el BCE....¿qué más puede hacer el BCE que no haya hecho ya? Seguro que todos piensan en lo mismo: QE. Pero, ¿se lo permite su mandato?.

Las bolsas europeas con subidas moderadas en estos momentos de 0.3 %. Luego, veremos. En Asia hemos visto mercados estables. Pero el Nikkei al alza un 1.34 %, cuando la bolsa china lo hace un 0.3 %. En USA tras tres días de caídas mínimas ayer con subidas del 0.4/0.6 % hasta nuevos máximos. Pero el S&P en niveles ahora de 1549 puntos sin cambios desde los niveles ayer a la misma hora.

El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 357 p.b. a rentabilidad del bono en niveles de 4.96 %.
¿cds?

:::::::CITI SOVEREIGN (SOVS)::::::::: 5Y (6/18) 10Y 5/10's ITALY 285/293 0 312/328 27/35 SPAIN 285/293 0 310.5/326.5 26/34 PORTUGAL 390/405 0 427.5/477.5 45/55 IRELAND 175/189 3 197/237 25/45 BELGIUM 67/73 0 112/124 43/53 FRANCE 72/76 0 121/131 48/56 AUSTRIA 38/43 0 67.5/77.5 28/36 UK 43/47 1 70/80 27/33 GERMANY 34/37 0.5 67/77 31/39

La rentabilidad del treasury 10 años en 1.95 %.

El EUR en niveles de 1.2939 USD.
El precio del crudo en niveles de 108.57 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1607 $ onza.

¿Referencias? subasta de deuda en España. PMIs en la zona EUR. Balanza de pagos en Grecia. Producto y también balanza de pagos en Irlanda. En USA además del desempleo semanal, Philadelphia, Indice de indicadores y venta de viviendas nuevas. En Japón la balanza comercial de febrero mostró una reducción del déficit hasta 777.5 bn. JPY desde 1.6 tr. en enero. ¿Mejora de las ventas? No, de hecho caen un 2.9 %. Pero se desploman las compras un 11.9 %.