Draghi no defrauda y pone casi todo en juego, pero Europa duda y sigue mirando a EE.UU.

La cita de los mercados con Draghi no dejó a nadie indiferente, bueno quizá sí, si atendemos a la patrones de velas que aparecieron al cierre diario en EE.UU., dojis que reflejan indiferencia o falta de decisión inmediata. Pero aún así cerraron mejor de lo esperado visto lo que ocurrió en la sesión europea donde, como suele ser habitual con las apariciones de Draghi, se paso de una euforia desmedida inicial a unos cierres en la zona de mínimos de sesión con grandes rangos diarios y bastante volumen fruto de esa gran volatilidad. Lo cierto es que Draghi hizo más de lo esperado y probablemente ello requiera una digestión por la interpretación doble que puede darse, como casi siempre, con el mensaje lanzado al poner casi todo en juego. Dejo los tipos a cero, penalizo en 0,10 puntos básicos los depósitos en el propio banco quedando en el -0,40, no pone/modifica restricciones de fechas de finalización y como medida más notable aceptación de deuda corporativa no financiera como colateral. A priori esto último debería favorecer a los productos de crédito corporativo y esta mejora de confianza en los mismos trasladarse también otros activos. Tiene aún capacidad de maniobra pero cada vez más limitada. El mensaje a los gobiernos también ha sido claro, si no realizan políticas estructurales fiscales, sus acciones para activar la economía llegan al límite.

Con todo ello la sesión de ayer vivió una esquizofrenia que quizá donde se hizo más patente fue en la cotización del eurodólar. Técnicamente al sesión de ayer no dejaba buenas velas en los mercados europeos y la indiferencia se reflejó al cierre en las plazas americanas. La jornada de hoy con los cierres semanales y más allá de las reacciones inmediatas, llevado todo con algo más de sosiego permita una clarificación mayor. Por de pronto las aperturas europeas vuelen a situarse en positivo y por encima de los niveles de apertura y de cierre de la sesión de ayer, aun alejados de los máximos. Pero cuando menos eso supone mantener las opciones de atacar resistencias o consolidar niveles de las mismas recién superados. Y ello puede ser un indicio, si acabamos ahí o mejor de poder revertir o mejorar los escenarios técnicos en que nos encontramos.

El dólar a merced de las decisiones de Draghi tuvo un movimiento extremo entre los 1,0820, es decir zona de soporte y los 1,1220 zona de resistencia, separados por 4 figuras completas. Típica sesión Draghi. A pesar de los amplio del movimiento direccionalmente no se resuelve nada pues los niveles claves se han respetado. El sesgo se queda levemente positivo dentro del rango comprendido entre este rango, pero las zonas que definen las opciones de mayores movimientos si se acaban perforando o superando están en los 1,1400-1,1600 como resistencia y en los 1,0700-1,0500 como soporte. La pérdida o superación de ambos dejaría objetivos entre la paridad y los 0,9000 y entre los 1,2000-1,2200 como siguiente referencias. Entre tanto los movimientos más reducido vuelven a tener como pivote la zona de los 1,1100-1,1050.

El Dow Jones sigue consolidando su último avance en el rango de resistencia comprendido entre los 16.850 puntos y los 17.150 puntos donde presenta varias confluencias de resistencia entre ellas la proyección de la media móvil de 200 sesiones que mantiene su pendiente negativa. Ayer con la sesión más volátil de las últimas dos semanas acabó tocando prácticamente ambos niveles para acaba en zona de nadie en torno en los 17.000 puntos en las proximidades del precio de apertura, dejando un patrón típico de "doji" poco habitual, el que se conoce como "4 patas". Dependiendo del cierre de hoy la semana quedara como de mera consolidación de nivel.

Para tender opciones de seguir con la proyección de avances y cumplir con le objetivo teórico del patrón de vuelta que nos devuelve al escenario lateral y que estaría en los 17.500 puntos, se deben de consolidar cierres semanales por encima de los 17.250 puntos. Después toca un nuevo rango de resistencias comprendido entre los 17.800-18.000 puntos que nos abren las copiones de recuperar el escenario de avances a medio plazo. para ello tocaría superar con intención y de forma consistente la zona de los máximos del pasado ejercicio sobre los 18.350 puntos y buscar la zona de los 18.500 puntos. Desde los niveles actuales las probabilidades están repartidas de lograr este hito o bien buscar de nuevo las opciones de entrar en escenario de corrección.

La entrada en escenario de corrección pasa por la pérdida de los mínimos anuales esto es por situarse por debajo de los 15.500 puntos en cierre semanal. Para defender el sesgo positivo dentro del escenario lateral actual tenemos zonas de soporte intermedias en los en los 16.750 puntos y la importante en los 16.500 puntos. Este es el nivel que confirmó la recuperación del escenario lateral al convertirse en al línea clavicular del patrón de doble suelo.

Parece que sin el apoyo decidido de la renta variable americana la europea no va a poder terminar de superar es tas trabas y recuperar su propios escenarios positivos.

El Ibex35 tuvo ayer un comportamiento relativo mejor que sus homólogos europeos pero vivido con igual intensidad y volatilidad, arrancado en los mismo niveles iniciales de los últimos días en torno a los 8.750 puntos se iba a por los 9.100 puntos en los momento de euforia post Draghi y acabar el día entorno a los niveles de apertura en los 8.766 puntos prácticamente plano, pudiendo salvar los mínimos de la sesión que también se situaban muy cerca de la apertura y el cierre. En este caso el "doji" dejado se aproximaba a una lápida. Y sólo por el nombre del mismo ya pueden imaginarse que las mayores probabilidades asignadas al movimiento posterior no son precisamente las más positivas. Pero son estadísticas, y la apertura de hoy con la corrección en avances que se hizo al final el cierre en EE.UU. y los futuros europeos, así como el positivo de los mercados en Asia. Permite buscar de nuevo la cota de los 9.000 puntos.

Nos falta todavía superar la zona de los 9.250 puntos y extender la consolidación hasta los 9.500 puntos de forma consistente para dejar atrás la figura de vuelta que casi alcanza el objetivo teórico de corrección. El fallo en la superación de estos niveles todavía nos dejaría presentes sus opciones de cumplimiento. Pero por el momento tendríamos más niveles para defendernos de esta opción que puede actuar como soporte y mantener una estructura que se culmine como patrón de suelo. Por encima de los 9.500 puntos nos devolvemos a la base de un escenario lateral que sesgaría positivamente con cierres semanales por encima de los 9.800 puntos. Después un tramo largo entre los 10.000-10.600 puntos para consolidarse las opciones de buscar la zona alta del rango lateral más amplio. Para ellos habría que superar los 11.000-11.250 puntos y después apuntar a los 11.600 puntos. A partir d este nivel entra de nuevo en juego la opción recuperar el escenario de avances a medio plazo que pasa por la superación de los máximos del pasado ejercicio y buscar objetivos más allá de los 12.000 puntos. Por ahora este escenario es el que más reducidas tienes las probabilidades de ocurrencia. aunque por encima de los 9.250 puntos comienza su mejora en detrimento del escenario de corrección.

El escenario de corrección no se ha abandonado, aunque estemos cerca de ello. De momento hay más niveles para defender el la opción de fallo ala ataque a la zona de los 9.250 puntos. Los 8.600-8.500 puntos son una primera referencia importante. Después están los 8.300-8.250 puntos y la calve será no marcar mínimos por debajo de los 8.000 puntos. Con ellos seguiría vigente la opción del patrón de suelo. Ahora bien perder este nivel nos abre de nuevos la opciones de los mínimos anuales y al búsqueda de los 7.750 puntos para acabar completando el objetivo de corrección en los 7.500-7.250 puntos. A partir de ahí extenderíamos más correcciones que pueden llegar hasta los 6.500 puntos. Este escenario paro ahora va reduciendo su probabilidad de ocurrencia pero aún no podemos acabar de descartarlo.
El buen comportamiento de los bancos en estas últimas sesiones puede ayudar bastante a ello.