Planes que aplican estrategias de inversión no direccionales

En la actual etapa de mercado, tras una larga etapa de máximos, se requiere poner nuevamente énfasis en la construcción de la cartera y, en particular, en el papel que pueden jugar las estrategias de inversión no direccionales.

Las estrategias no direccionales tienen el importante beneficio de no depender del entorno de mercado para generar retornos, sino que se focalizan en la extracción de retornos positivos, cualquiera que sea el entorno de mercado. Estas fuentes de retorno son independientes de la evolución de los mercados de acciones y bonos, lo que supone una gran ventaja si tenemos en cuenta que son los dos tipos de activo que más abundan en las carteras de los inversores.

Los planes de pensiones que aplican este tipo de estrategias se incluyen en la categoría VDOS de Retorno Absoluto, planes con gestión de riesgo, con y sin rango de volatilidad establecido y con una gestión tradicional o alternativa.

De esta categoría, con calificación de cuatro estrellas de VDOS, RENTA 4 DEDALO  es el más rentable en lo que va de año, revalorizándose un 2,32 por ciento. Aunque no consigue alcanzar terreno positivo por rentabilidad en el último año, registra un controlado dato de volatilidad de 2,55 por ciento que lo posiciona en el grupo de los mejores por este concepto, en el quintil cinco. Con un patrimonio bajo gestión de 80 millones de euros, obtiene el rendimiento absoluto de su cartera de inversión a través de la gestión activa de las posiciones mediante técnicas de gestión alternativa. Se marca un nivel de volatilidad anual media no garantizada cercana al 5 por ciento, aunque en casos excepcionales se situará como máximo en el 10 por ciento, y un objetivo de rentabilidad anual no garantizada de Euribor a 1 día más 200 puntos básicos. Sus mayores posiciones corresponden a contratos de FUTURO sobre EURO/DOLAR MAR-2019 (9,05%) Depósito de BANCO SABADELL 0,04% 27/11/2019 (8,72%) contrato de FUTURO sobre BONO ALEMAN a 10 años MARZO-19 (5,10%) y emisiones de bonos ECP ACCIONA FILIALES 26/04/2019 (4,97%) y de GRIFOLS SA 3.2 05/01/25 (3,78%). Por zona geográfica, España (50,51%) Estados Unidos (9,98) Gran Bretaña (7,50%) Francia (5,31%) y Holanda (3,91%) representan los mayores pesos en su cartera. Requiere una inversión mínima inicial y periódica de 30 euros, aplicando una comisión fija de 1,10 por ciento y de depósito de 0,10 por ciento.

Gestionado por Mutuactivos Pensiones, FONDOMUTUA se revaloriza un 1,80 por ciento desde el pasado 1 de enero, sin que tampoco consiga alcanzar terreno positivo por rentabilidad a un año, con un reducido dato por volatilidad en este último periodo de 3,04 por ciento, que lo sitúa también en el quintil cinco. No tiene restricciones respecto a capitalización, distribución geográfica o sectores de las acciones que pueden ser adquiridas, en renta variable, aunque deberán estar cotizadas en mercados de la OCDE. Puede tener una exposición máxima a divisas distintas del euro del 50 por ciento del patrimonio. Las mayores posiciones en la cartera de este plan corresponden a los contratos de futuros US 10 Year Note (CBT) Mar19 (4,75%) Euro BUND Future Mar19 (4,48%) Euro OAT Mar19 (4,30%) y Euro Schatz Mar19 (4,30%) y al fondo Vontobel Emerging Markets Debt (3,05%). Por tipo de activo, Acciones (16,03%) Obligaciones (65,63%) Efectivo (1,06%) y Otros (19,40%) representan las mayores ponderaciones, mientras que por zona geográfica la Zona Euro (69,59%) supone el mayor porcentaje, seguida de Estados Unidos (10,05%) Reino Unido (6,35%) mercados desarrollados de Asia (4,64%) y Asia emergente (3,4%). Con un patrimonio gestionado de 54 millones de euros, no es necesaria una aportación mínima para suscribir este plan, que grava a sus partícipes con una comisión fija de 1 por ciento y de depósito de 0,06 por ciento.

Con una rentabilidad en el año de 0,82 por ciento, SANTALUCIA VP RETORNO ABSOLUTO registra en el ultimo periodo anual un dato de volatilidad de 4,11 por ciento. Gestionado por Santa Lucía Vida y Pensiones, invierte principalmente en activos de renta variable con coberturas constantes, con un claro enfoque de preservación de capital. Su exposición neta a renta variable no puede exceder el 30 por ciento correspondiendo a activos cotizados en mercados organizados de países de la OCDE, principalmente de la zona euro. Dentro de cada sector invierte principalmente en valores de renta variable de alta capitalización bursátil y elevada liquidez. Cuenta con un patrimonio bajo gestión de 21 millones de euros, correspondiendo las mayores posiciones en su cartera a la clase A del fondo de la propia gestora Santalucía Retorno Absoluto (16,18%) y a los fondos LFIS Vision UCITS Premia IS EUR (9,31%) Amundi Funds II Absolute Return Multistrategy H EUR ND (9,31%) BSF Fixed Income Strategies I2 EUR (9,26%) y Blackstone Diversified Multistrategy I EUR (69,26%). La aportación mínima inicial y periódica del plan es de 30,05 euros, aplicando una comisión fija de 1,30 por ciento y de depósito de 0,05 por ciento.

A medida que los bancos centrales van retirando la liquidez del sistema, pasamos de una situación en la que los mercados se han movido por decisiones políticas hacia una más dirigida por los fundamentales. Y aquí es donde pueden encontrarse oportunidades. Por lo tanto, las estrategias de retorno absoluto pueden ganar protagonismo durante los próximos meses, especialmente por su habilidad para beneficiarse tanto de mercados bajistas como alcistas.

Son planes dirigidos a inversores que desean estabilidad en su inversión, pero sin renunciar a un objetivo de rentabilidad superior a la que puede obtenerse potencialmente de los fondos monetarios y de renta fija a corto plazo.