Un trimestre muy dulce y rentable

Los tres
primeros meses del año, han resultado especialmente dulces y rentables. Dulces,
porque las múltiples incertidumbres que habíamos previsto se están resolviendo
a favor de la estabilidad de los mercados y eso es bueno para
ahorradores/inversores. Rentables, por el comportamiento general de los
mercados bursátiles, entre los que destaca el español con una rentabilidad
superior al 10 por ciento desde el inicio del año. Han sido tan importantes las
plusvalías obtenidas en este primer trimestre del año que habrá muchos
inversores, sobre todo aquello que acudieron a la Bolsa en busca de
rentabilidades suplementarias a sus depósitos de toda la vida, que hayan
decidido consolidar lo logrado y colocarse en liquidez. No se están equivocando.

No debemos
olvidar que el comportamiento de la Bolsa española está muy relacionado con los
efectos que la subida de tipos de interés iniciada en Estados Unidos y el
crecimiento de la economía española pueden tener sobre nuestro sector bancario.
Un sector que tiene todavía alguna asignatura pendiente, como el de la solución
a los problemas del Popular, y que debe seguir ajustando su dimensión a una encogida
demanda que el crecimiento económico recupera con dificultad, debido a la
desigualdad con la que se está produciendo.

Pero, lo más
importante es que las incertidumbres se están resolviendo sin que constituyan
un hándicap para la evolución de los mercados. Lo han sido las elecciones en
Holanda y también las decisiones de Donald Trump, a quienes los jueces y los
propios miembros de su partido están poniendo los necesarios límites en asuntos
vitales sin que ello impida que el presidente esté haciendo de las suyas en
otros ámbitos. Iniciamos, sin embargo, un nuevo trimestre en el que deberemos
acostumbrarnos a oír hablar de las duras negociaciones del Brexit como elemento
altamente perturbador. Nos encontraremos también con unas próximas elecciones
francesas, que puede ser decisivas para marcar el ambiente hasta final de año.
Mientras tanto, disfrutemos de lo que conseguido.