Amadeus: barata y capaz de marcar crecimientos de doble dígito

La preocupación de los inversores por que Amadeus logre cumplir las expectativas del mercado resulta injustificada, ya que la compañía tiene capacidad para impulsar el crecimiento de sus beneficios a doble dígito y seguir ganando cuota de mercado.

Así lo explicaron los analistas del broker estadounidense Jefferies, quienes consideraron a Amadeus como “una de las mejores alternativas de inversión” para 2024.

A medida que se disipe el ruido de mercado, “los inversores recordarán que Amadeus es uno de los pocos nombres tecnológicos europeos globalmente relevantes, capaz de lograr un crecimiento de dos dígitos”, añadieron estos expertos.

Esta visión se basa en la alta visibilidad de los resultados esperados y en una valoración “atractiva y poco exigente”, con un PER esperado para 2024 de 22 veces.

Buenas proyecciones para el sector aéreo y Amadeus

Las previsiones actualizadas de la patronal de las aerolíneas (IATA) implica un crecimiento anual en el volumen de pasajeros del 10 por ciento.

Esto será un importante catalizador para el sector en el que opera Amadeus (hospitality, que incluye aerolíneas, agencias de viaje, hoteles y cotizadas del sector turismo) que crecerá en su conjunto y de manera agregada un 9 por ciento en 2024.

Más allá de las cifras a corto plazo, “seguimos creyendo que Amadeus ofrece una atractiva combinación de ganancias de participación en el mercado e inversiones continuas en el negocio para respaldar un crecimiento sostenible”, dijo Jefferies.

Aunque la empresa ha dejado de revelar datos sobre su sistema GDS de distribución global, los datos que sí ofrece su rival Sabre permiten concluir que Amadeus ha estado ganando cuota de mercado.

Además, en la división Air IT, de soluciones para aerolíneas, “las nuevas adquisiciones de clientes ayudan a explicar una recuperación más rápida después del Covid-19 y un mayor crecimiento esperado en el volumen de pasajeros en el futuro”, dijeron las fuentes consultadas.

Valoración atractiva para Amadeus

En este escenario de mejora en el negocio, los economistas de Jefferies creen que Amadeus sale beneficiada por una valoración que consideran “atractiva”.

“Seguimos viendo valor en las acciones, que ahora se están negociando aproximadamente un 10 por ciento por debajo de su nivel de 2019”, dijeron los analistas.

En concreto, Amadeus se está negociando con un descuento en comparación con las grandes empresas europeas de software en términos tanto de PER como de rendimiento de flujo de caja.

De esta forma, el broker estadounidense estableció un precio objetivo sobre Amadeus de 75 euros por acción, lo que implica un potencial del 19 por ciento. Además, mantuvo la recomendación en comprar.

El consenso de analistas de Bloomberg está algo por debajo de esta cifra, con un precio objetivo de 70,58 euros y potencial de rebote en torno al 11 por ciento.

Amadeus necesita superar los 70€

Desde el punto de vista técnico, las acciones de Amadeus llegaron a la resistencia intermedia de los 66 euros, donde hicieron un movimiento de consolidación para ir a buscar la media de 200 sesiones en los 63 euros, dijo Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.

Si aguanta este soporte entre los 62,5-63 euros sería una consolidación normal. La clave estará en que el valor ataque los 66 euros y los supere, para irse a buscar más adelante la zona de los 69-70 euros como siguiente objetivo, explicó Codina.

Por abajo, el soporte mas inmediato está en los 60-61 euros, aunque la acción por ahora sigue bastante lateral.

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