Banco Sabadell: el mercado espera más noticias positivas con las recompras y el dividendo
Banco Sabadell tiene capacidad de sobra para anunciar más recompras de acciones en los próximos meses
La inestabilidad que está lastrando al IBEX 35 en la segunda quincena de agosto pasó de puntillas para Banco Sabadell, que encadenó cuatro sesiones al alza y se mueve por encima de los 1,10 euros.
La entidad catalana siguió en la órbita de los inversores dadas las expectativas de que continúe dando alegrías a sus accionistas en forma de más dividendos.
En concreto, Banco Sabadell acaba de anunciar que su programa de recompra de acciones por 204 millones de euros que comenzó el pasado 3 de junio ya ha alcanzado el 47,02 por ciento del importe previsto.
A estas cifras, que suponen incrementar el dividendo vía recompras, llegó Banco Sabadell en apenas mes y medio, lo que despertó el optimismo del mercado.
Las fuentes consultadas por finanzas.com ven posible el anuncio de más recompras de títulos propios en los próximos meses.
Cómoda situación de capital para Banco Sabadell
La clave está en la ratio de capital CET1 de Banco Sabadell, que alcanzó el 12,9 por ciento en el segundo trimestre, solo por debajo en España de Unicaja (13,8 por ciento).
Se trata de una ratio “cómoda” que, dadas las buenas tendencias, “debería traducirse en rendimientos más elevados para los accionistas”, explicaron los analistas de Deutsche Bank.
Con el programa de recompra de acciones en marcha, “podríamos ver nuevos anuncios para 2024-25, ya que creemos que podría haber una acumulación de capital de alrededor de 800 millones de euros por encima del objetivo CET1 del banco del 12.5 por ciento”, recalcó el banco alemán.
En la misma línea, los analistas de Bloomberg Intelligence destacaron que, dada la ratio de capital y el hecho de que Banco Sabadell cotiza un valor en libros de 0,5 veces, “las recompras de acciones siguen siendo una opción viable” para colocar el exceso de efectivo.
Según los cálculos de los expertos, la generación orgánica de capital posterior al dividendo puede añadir otros 300 millones de euros para el resto de 2023. Esta cifra se sumaría a los 500-600 millones que ha generado el banco.
¿Dónde colocar este exceso de capital que superará los 800 millones de euros? Dada la baja relación precio/valor en libros, “es posible que se busquen recompras, a pesar de la incertidumbre económica en España y el Reino Unido”, dijo Bloomberg Ingelligence.
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Banco Sabadell todavía es una compra clara
Lo cierto es que comprar títulos propios cuando el mercado los está valorando a 0,5 veces es una de las decisiones más sensatas que puede tomar Banco Sabadell, sobre todo cuando este múltiplo implica un descuento del 40 por ciento respecto a los principales pares del Sur de Europa.
Según los analistas de Deutsche Bank, 2024 debería ser un año “todavía mejor” para Banco Sabadell gracias a la potencia del margen de intereses.
De esta forma, en el banco alemán incrementaron sus proyecciones de beneficio neto en un 11 por ciento para este año y en un 17 por ciento en 2024. Además, aumentó el precio objetivo hasta los 1,55 euros, lo que implica un potencial de rebote del 40 por ciento.
Por estas razones, Banco Sabadell “sigue siendo una compra clara”, dado el “significativo potencial al alza” y las buenas perspectivas generales, dijo Deutsche Bank. “Las acciones deberían superar la mayoría de sus competidores”, recalcaron los analistas.
Sesgo positivo para Banco Sabadell
Desde el punto de vista técnico, las acciones de Banco Sabadell están dentro de un rango lateral con sesgo positivo, dijo el director de análisis de finanzas.com, Josep Codina.
La clave para seguir remontando posiciones pasa por la superación de los máximos anteriores en los 1,17 euros.
Si consigue romper esta zona, “debería cerrar el hueco que dejo con la crisis de Silicon Valley Bank, que está en torno a los 1,26 euros. y podría llegar incluso hasta los 1,30-1,31 euros”, opinó Codina.
Por abajo, es importante que no pierde los 1,05 euros y la zona psicológica del euro por acción, si bien lo que complicaría las perspectivas es la pérdida de los 0,9 euros.
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