Banco Santander, BBVA, Caixabank y el Sabadell resisten en las carteras modelo
Bancas de inversión como la de Renta 4 y la de Bankinter siguen apostando por los valores del sector financiero español tras las insolvencias detectadas en los Estados Unidos y Credit Suisse
Santander, BBVA, Caixabank y el Sabadell siguen brillando en las carteras modelo de la banca de inversión española.
Por poner un ejemplo, estos valores continúan formando parte de la cartera modelo de Bankinter, actualizada esta Semana Santa; mientras que Santander está presente en la cartera de Cinco Grandes de Renta 4.
En concreto, Bankinter ha sacado de su cartera ampliada a Acerinox, IAG y Naturgy; ha metido a Arcelormittal, a CIE y a Mapfre; y ha reducido ligeramente el peso de Acciona.
En cambio, ha mantenido la ponderación de Caixabank y Sabadell, que pesan un 7 por ciento en la estrategia; de BBVA, cuyo peso se eleva al 6 por ciento; y de Santander, que alcanza un 5 por ciento.
Bankinter mantiene firme su apuesta por la banca española
Con esta decisión, los analistas de Bankinter dejan patente que no ven efecto de contagio en la banca española, tras los casos de insolvencia detectados en varios bancos estadounidenses y también en Credit Suisse.
Y es que, además de en la cartera ampliada (20 valores), estos valores también figuran en la cartera media de Bankinter (10 valores) y dos de ellos en la simplificada (de cinco valores): Banco Santander y Banco Sabadell.
Entre los motivos que fundamentan esta firme apuesta por el sector bancario está el incremento de la rentabilidad y la elevada remuneración al accionista, tal y como puede observarse en los comentarios que la entidad dedica a cada banco.
“Banco Santander continúa en nuestra cartera modelo de 5 valores tras revisar al alza los objetivos a largo plazo (rentabilidad/RoTE y crecimiento en BPA)”, apunta el informe, donde también se destaca el incremento de la remuneración a los accionistas, con un pay-out objetivo del 50 por ciento versus el 40 por ciento actual.
Remuneración al accionista y rentabilidad sustentan la apuesta por los bancos
En el caso de Banco Sabadell, el informe se expresa en la misma línea: “El guidance de 2023 del equipo gestor es positivo -fuerte crecimiento en margen de intereses y rentabilidad/RoTE superior al 9 por ciento- y mejora de la remuneración para los accionistas”.
De nuevo, factores relacionados con la rentabilidad y el pago a los accionistas llevan a los analistas de Bankinter a meter BBVA en la cartera modelo.
“La rentabilidad/RoTE es elevada y la remuneración para los accionistas atractiva (entorno al 7 por ciento). La subida de los ingresos (de más del 30,4 por ciento en el margen de intereses) compensa las presiones inflacionistas (12,9 por ciento en costes) y el coste del riesgo/provisiones continúa en niveles históricamente bajos”, se lee en el documento.
Por último, los expertos de Bankinter dicen lo siguiente de Caixabank: “Nuestro racional de inversión pivota en 3 ejes. Por un lado, los índices de calidad crediticia son buenos (morosidad baja). Además, Caixabank tiene un mix de ingresos interesante (banca y seguros)”.
Asimismo, “la ratio de capital (CET1 sobre el 12,52 por ciento) permite afrontar el deterioro macro previsto con garantías (cobertura elevada) y ejecutar un plan de remuneración atractivo para los accionistas (rentabilidad por dividendo estimada superior al 6,0 por ciento)”.
Renta 4 mantiene a Banco Santander en su Cartera de Cinco Grandes
Más allá de Bankinter, Banco Santander también forma parte de la Cartera de Cinco Grandes de Renta 4, donde los analistas creen que la entidad tiene músculo para brillar en bolsa este año, incluso pese a las turbulencias vividas en el sector financiero a raíz de la quiebra de Silicon Valley Bank y Credit Suisse.
"En realidad, no ha cambiado nada. Puedes tener algo de impacto en los ingresos de este año porque los bancos centrales podrían frenar las subidas de tipos para salvaguardar la estabilidad financiera pero, ¿será suficiente como para incumplir los objetivos o ver un descalabro en el comportamiento del margen de intereses? Yo creo que no”, explicaba recientemente Nuria Álvarez, la analista de Renta 4 que sigue el valor.
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