Banco Santander lidera el pelotón de los valores más deseados este verano

Banco Santander lidera el grupo de valores del IBEX 35 preferidos para reforzar las carteras este verano, justo cuando arranca un tercer trimestre que y una temporada de resultados en la que los beneficios empresariales seguirán mostrando su fortaleza.

“Para el tercer trimestre tenemos una visión positiva del mercado”, explicaron los analistas de GVC Gaesco, porque “los beneficios empresariales siguen siendo fuertes en la evolución real y en las previsiones”.  

Es cierto que el mercado se resintió por culpa de la incertidumbre que trajeron las elecciones legislativas en Francia, pero también es verdad que, si los tipos no han bajado más de lo que se esperaba, es porque el crecimiento económico en la zona euro ha sorprendido al alza.

En este escenario, el bróker con sede en Barcelona apostó por “aumentar el peso en las carteras de los valores que se han visto frenados en la primera parte del año a causa de la no bajada de tipos”.

El factor político puede traer más volatilidad, pero “los episodios de cambios políticos suelen ser oportunidades de entrada en valores normalmente caros”.

Banco Santander, a incrementar su rentabilidad

Entre la selección de valores que hizo GVC Gaesco de acuerdo con sus proyecciones destaca Banco Santander, que se ha marcado unos objetivos más ambiciosos este año, con una rentabilidad sobre el capital tangible (Rote) que rondará el 16 por ciento.

El banco va camino de superar con creces los 12.000 millones de euros en beneficio neto, frente a su último récord histórico de 11.076 millones reportados el año pasado. Este ejercicio, GVC Gaesco proyecta un beneficio neto de 12.119 millones de euros.

Además, Banco Santander cotiza con un PER 2024 de 5,8 veces, menos de la mitad de su PER medio histórico de 12,2 veces, y con un valor en libros de 0,8 veces, comparado con la de 1,4 veces.

Estos dos indicadores del descuento con el que se mueve Banco Santander se ven endulzados por un pay out (porcentaje de beneficios repartidos como dividendos) del 50 por ciento, lo que arroja una rentabilidad por dividendo del 9 por ciento, entre efectivo y recompras de acciones.

Naturgy y Acciona, novedades para la cartera

Como novedades en la selección de valores del bróker aparecen Naturgy y Acciona, que entran en la cartera por diferentes motivos.

En el caso de la compañía que preside Francisco Reynés, se trata de un valor “interesante dentro de la temática de transición energética”, ya que combina una valoración “poco exigente, una rentabilidad por dividendo atractiva y un atractivo especulativo por el supuesto proceso de sustitución de inversores en el que está inmerso la compañía”.

La inclusión de Acciona en lugar de su filial Acciona Energía es una manera de mantener la apuesta por la transición energética, pero añadiendo el atractivo de las otras actividades.

Cellnex Telecom, Merlin Properties y Sacyr completan los valores del IBEX 35

Respecto al resto de los valores seleccionados por GVC Gaesco, la elección en el sector de las telecomunicaciones es Cellnex Telecom, cuya historia de crecimiento sigue vigente, a pesar del impacto sobre el valor de los vaivenes macroeconómicos.

No obstante, la cotización de Cellnex muestra una correlación inversa muy clara con el movimiento de los tipos de interés, lo que debería ser favorable en un escenario de normalización de las políticas monetarias. Además, a corto plazo cuenta con el catalizador de la esperada venta de la filial en Austria.

En el sector de la construcción, Sacyr, que ha pasado de ser una constructora a convertirse en “una gran operadora” de concesiones, gracias a los numerosos proyectos conseguidos en los últimos años.

Esto tendrá su reflejo en un “incremento de los dividendos de los activos concesionales, que permitirá mejorar las ratios financieras con la vista puesta en la obtención de rating a medio plazo”, dijo GVC Gaesco.

Finalmente, Merlin Properties es la mayor socimi cotizada de la bolsa española. El núcleo del negocio son las oficinas y la mayoría de sus clientes son grandes empresas, muchas de las cuales tienen sus sedes en las zonas más céntricas.

La compañía Merlin “es una empresa con el mejor equipo directivo, con buenos activos que mantienen altas ocupaciones, que se beneficia de una alta inflación y que tiene proyectos logísticos y especialmente centros de datos como motores de crecimiento futuro”, remachó el bróker.

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