Banco Santander: los analistas elevan un 3% la valoración tras los resultados récord

Los resultados que presentó Banco Santander el pasado 24 de julio impulsaron las valoraciones del consenso de analistas, que de media incrementó el precio objetivo del grupo cántabro en un 3 por ciento, hasta los 5,6 euros por acción.

Más de media docena de brokers y casas de análisis redoblaron su apuesta por el grupo cántabro a la luz de unas cifras que superaron de largo la previsión del mercado, tras alcanzar los 6.059 millones de euros en beneficio neto.

Uno de los bancos más optimistas fue JP Morgan, cuyos expertos incrementaron su precio objetivo un 9 por ciento, hasta los 5,8 euros por acción, frente a su valoración previa de 5,3 euros.

La entidad estadounidense recalcó la capacidad de Banco Santander para mejorar sus ingresos e incrementar los objetivos financieros, lo que realza la solidez del grupo en un entorno con desafíos macroeconómicos al alza.  

Pero tampoco se quedaron atrás los economistas de Landesbanken o Morgan Stanley, con incremento del precio objetivo del 5 y el 4 por ciento respectivamente.

En un 2 por ciento de incremento se quedó RBC, cuyo analista, Hugo Cruz, destacó el buen comportamiento del banco cántabro en España y los Estados Unidos, aunque el mercado brasileño no alcanzó las expectativas.

Estados Unidos, la clave las mejoras para Banco Santander

Con todo, si hay mercado que brilló especialmente fue el de los Estados Unidos, “la principal fuente de las mejoras”, apuntaron los analistas de UBS, con un nivel de beneficios estabilizándose en torno a los 1.000 millones de dólares.

Se trata de un mercado que apunta hacia la mejora, con incremento en los volúmenes de negocio, estabilidad general en márgenes y mejores diferenciales de clientes a medida que mejora la calidad del crédito y se relajan los costes de los depósitos, según el análisis del banco suizo.

Igualmente, el incremento del coste del riesgo ha sido más manejable que el del año pasado, a lo que hay que sumar el importante aumento de las comisiones. Son pasos en el buen camino, aun cuando los rendimientos en los Estados Unidos todavía están por debajo de los de otras unidades de Banco Santander.

Revisiones al alza en camino para Banco Santander

Además de la evolución del negocio, otro de los catalizadores que ha impulsado el optimismo de los analistas es la valoración de las acciones de Banco Santander.

La propia entidad elevó su guía para los retornos sobre el capital tangible (Rote), que ahora quedarán por encima del 16 por ciento.

En JP Morgan creen que el banco que preside Ana Botín sí será capaz de incrementar el Rote por encima del 16 por ciento gracias al mejor desempeño de las comisiones y a la gestión más efectiva de los costes.

La combinación de estos elementos con un Rote superior al 16 por ciento refuerza la perspectiva de que el consenso de analistas revise sus estimaciones al alza en los próximos meses. El banco ganará más porque espera ser más rentable. De esta forma, la entidad estadounidense espera incrementos de dígito bajo en las estimaciones de ingresos.

Banco Santander necesita recuperar los 4,8 euros

Desde el punto de vista técnico, el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina, destacó que la clave en Banco Santander es la superación de los 4,8 euros, una zona cuya conquistar permitiría al valor ir a buscar los 5 euros y poder marcar nuevos máximos históricos.

La acción está en proceso de digerir los resultados, con lo que habrá que esperar que ataque el anterior nivel y respete el soporte de los 4,4-4,3 euros, cuya pérdida aceleraría las caídas hasta la base del canal, en los 4,1 euros, por donde pasa además la media de 200 sesiones.

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