Banco Santander se reinventa para superar la presión sobre los ingresos
Banco Santander rebote un 3 por ciento desde la presentación de resultados. Los inversores recuperan sensaciones positivas y ponen en valor sus palancas globales
Los inversores castigaron la presentación de resultados de Banco Santander con una caída del 1,8 por ciento, pese a que el banco superó las previsiones del consenso de analistas tras reportar un beneficio neto hasta septiembre de 9.309 millones de euros.
El foco de los inversores se fue hacia la parte alta de la cuenta trimestral, que mostró una caída del margen neto del 5,6 por ciento frente al trimestre anterior, hasta los 8.786 millones de euros. No obstante, la cotización ya ha recuperado un 3 por ciento desde la presentación de las cifras y la sensaciones del mercado han mejorado.
En España y Portugal, los menores tipos de interés empezaron ya a presionar el margen de intereses. En concreto, el margen de España retrocedió el 2,2 por ciento, mientras que el caso del país vecino, el margen se contrajo un 9,8 por ciento, debido a un rápido proceso de repreciación de activos que erosionó la contribución de los depósitos.
No obstante, el margen evolucionó mucho mejor en Brasil, donde la tasa interanual de los nueve primeros meses se disparó un 22 por ciento, como resultado de la fuerte demanda de créditos.
Lo mismo sucedió en Estados Unidos, donde el margen se contrajo un 1 por ciento, pero las comisiones netas se dispararon un 44 por ciento en la comparativa interanual.
Esta es una de las principales ventajas de los grandes bancos diversificados geográficamente, la capacidad para compensar en unos mercados lo que flaquea en otros.
Banco Santander despliega sus palancas de entidad global
De esta forma, Banco Santander logró compensar parcialmente el impacto mediante su diversificación geográfica y de negocios, con crecimiento en ingresos por comisiones, especialmente en banca de consumo y gestión de patrimonios, según destacó Deutsche Bank.
En esta suerte de reinvención, el grupo que preside Ana Botín mostró su capacidad para “superar los obstáculos” y optimizar la rentabilidad, gracias a una estrategia clara de control de costes y expansión de los ingresos, añadió el banco alemán.
De hecho, uno de los aspectos más valorados por las fuentes consultadas fue el crecimiento de los ingresos por comisiones de Banco Santander, que han sido uno de los grandes catalizadores para impulsar los ingresos y compensar el retroceso del margen.
El Reino Unido, la china en el zapato de Banco Santander
Con todo, la peor lectura de los inversores llegó desde el Reino Unido, donde el banco enfrenta riesgos para su negocio de financiación al consumo tras una reciente sentencia judicial que daba la razón a los consumidores, en una causa contra la firma Close Brothers por condiciones de financiación que podría sentar jurisprudencia.
Esta circunstancia, podría impactar en el negocio de financiación al consumo de Santander, especialmente en lo relacionado con las comisiones que bancos y concesionarios perciben por la intermediación de créditos para vehículos, apuntó Deutsche Bank.
“La exposición del banco a las comisiones de coches en el Reino Unido también podría ser un obstáculo negativo”, apuntó Benjamin Toms, analista en RBC.
Posible desinversión en el Reino Unido
El banco espera que la cifra sea “significativamente menor” a los 600 millones de euros, según explicó el director financiero, José García Cantera, pero los analistas están barajando cifras que alcanzan los 1.000 millones, más que el beneficio de 975 millones reportado por la filial británica en los nueve primeros meses del año.
En este contexto, las fuentes consultadas por Bloomberg no descartan que Banco Santander puede acometer una desinversión en Reino Unido, si el banco detecta que podría conseguir un buen precio.
“Por el momento, están en una fase de espera, sin asignar capital a la división, viendo más oportunidades en otras regiones. Probablemente necesitarán tomar alguna medida inorgánica en algún momento”, coincidió Benjamin Toms.
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