Bankinter deja de ser el niño bonito de los bancos cotizados 

Aunque sigue situándose entre los bancos del IBEX 35 que más sube en el acumulado del año (suma una revalorización del 30 por ciento, por detrás del 65 por ciento que se dispara Banco Sabadell y del 46 por ciento que escala Caixabank), lo cierto es que Bankinter corre el riesgo de dejar de ser el niño bonito del sector financiero que cotiza en bolsa. 

Para empezar, porque se sitúa entre los bancos del IBEX 35 que más caen en los últimos tres meses, en los que se ha metido un retroceso del 9 por ciento, solo superado por el 20 por ciento que cede Unicaja. 

Pero, además, distintos bancos de inversión han reducido su confianza en el potencial de revalorización de la entidad, recientemente. 

Este mismo lunes, Barclays ha publicado un informe en el que enfría su visión sobre el conjunto de los bancos españoles en un contexto de bajada de los tipos de interés oficiales. Si bien, la entidad que sale peor parada es Bankinter, que se lleva un tijeretazo de la recomendación desde neutral a infraponderar y una bajada del precio objetivo desde 8,4 euros a 7,7. 

“La sensibilidad de Bankinter a los tipos, unida a su valoración premium, nos ha llevado a ajustar el rating a infraponderar (desde neutral). Prevemos un mayor riesgo de bajadas del consenso de BPA para Bankinter que para otros bancos españoles, debido principalmente a su mayor sensibilidad a los tipos a corto plazo y a la falta de apoyo de la reducción del número de acciones. Así, creemos que el BPA caerá un 11 por ciento entre 2024 y 2026”, dice el documento. 

Asimismo, los expertos de Barclays dudan de que Bankinter pueda reducir el coste de los depósitos de manera significativa en el corto plazo, debido a sus “ambiciosos” planes de incremento de clientes y, sobre todo, teniendo en cuenta que presenta un ratio de préstamos sobre depósitos superior al de sus homólogos.  

Banco Santander, la entidad favorita para Barclays

Esta visión negativa sobre Bankinter destaca respecto a las palabras que Barclays dedica a Banco Santander, su entidad favorita por la resistencia de su margen de intereses, el fuerte posicionamiento en mercados de crecimiento, el foco en el control de costes y la reducción continua de las acciones en circulación a través de programas de recompra de acciones. 

Pero Barclays no es el único banco de inversión que ha enfriado sus previsiones sobre Bankinter, una entidad que presume de ser “la más eficiente” del mercado español. 

En concreto, Bestinver también ha cerrado su posición en Bankinter para reducir su peso en el sector financiero, un objetivo que no le ha impedido mantener su apuesta por Santander y Caixabank. Anteriormente, su analista Javier Beldarrain ya había bajado su recomendación sobre Bankinter de comprar a mantener. 

Asimismo, JP Morgan le ha recortado el precio objetivo este mes desde los 7 a los 6,80 euros y le ha mantenido su recomendación de infraponderar por el deterioro de los márgenes que cree que va a acusar. 

Solo el 40% de los analistas recomienda comprar acciones de Bankinter 

También el consenso de analistas de Bloomberg refleja esta pérdida de entusiasmo con Bankinter. 

Así, es el banco del IBEX 35 con menor proporción de recomendaciones de compra, si se descuenta a Unicaja. 

En concreto, Bankinter presenta un 40 por ciento de recomendaciones de compra, por un 50 por ciento de BBVA; un 59 por ciento de Banco Sabadell; un 66 por ciento de Caixabank; y un 74 por ciento en Banco Santander. Solo la citada Unicaja se queda por debajo, con un 37 por ciento. 

Aunque esta situación también tiene que ver con el hecho de que Bankinter presenta menor potencial que la competencia hasta su valoración de consenso. 

Específicamente, Bankinter cuenta con un potencial de revalorización hasta su precio objetivo del 16 por ciento, por un 23 por ciento que arroja Santander; un 20 por ciento de Sabadell ; un 25 por ciento de BBVA y un 32 por ciento de Unicaja. 

Solo Caixabank presenta un potencial menor, del 15 por ciento. 

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