BBVA, Sabadell y Caixabank, los mejores bancos europeos en el arranque de 2025

BBVA, Banco Sabadell y Caixabank arrancaron 2025 liderando las mayores subidas del Eurstoxx600 de entidades financieras, con un rebote de doble dígito en apenas dos semanas y en un escenario particularmente optimista para el sector financiero del IBEX 35.

El banco que más se revalorizó en toda Europa es el Sabadell, con un rebote del 11,7 por ciento, seguido por Caixabank y BBVA, que contabilizan una subida del 10 por ciento, mientras que Bankinter suma el 8 por ciento y Banco Santander el 5 por ciento.

Es cierto que la banca europea en su conjunto ha tenido un buen comportamiento, pero las entidades españolas han atraído más inversiones al descontar unas perspectivas más optimistas que sus homólogos europeos tras los últimos movimientos en el mercado de bonos.

La caída del precio de los bonos y la consiguiente subida de las rentabilidades se produjo como reacción a unas expectativas menos agresivas de recortes del precio del dinero por parte de los bancos centrales.

“Todo se debe a un tema de tipos y las expectativas de que la Fed haga una sola rebaja este año, cuando antes se esperaban cuatro recortes”, dijo a finanzas.com Alfonso de Gregorio, gestor de fondos en Finaccess Value.

El movimiento de tipos favorece a los bancos españoles

Este movimiento que se inició en Wall Street llegó rápidamente a Europa, de manera que, si el año pasado “esperábamos un tipo terminal del BCE para marzo, ahora esto se ha dilatado en el tiempo y el mercado lo espera en verano”, explicó a finanzas.com Nuria Álvarez, analista en Renta 4 Banco.

El tipo terminal, también conocido como neutral, es el que equilibra la oferta con la demanda en el mercado de dinero sin acelerar la inflación y normalmente coincide con el objetivo de política monetaria de los bancos centrales, que en el caso del BCE es el 2 por ciento.

“La clave está en si los tipos no caen por debajo del tipo neutral, para los bancos españoles puede ser muy bueno”, explicó a finanzas.com Alfonso Escárate, experto en gestión de family office y colaborador de la revista Inversión.

Para entidades como Caixabank, BBVA, Bankinter o Banco Sabadell, es una buena noticia: “Si el BCE no baja mucho los tipos de interés, los bancos españoles serán de los más beneficiados, puesto que tienen un ROE mejor que la media europea, por eso suben”, recalcó Escárate.

La explicación es sencilla, matizó Nuria Álvarez, puesto que “un ritmo más pausado de bajadas de tipos significa que el euríbor no debería corregir a tanta velocidad y el impacto en cuenta de resultados se diluirá más”.

BBVA y Banco Sabadell lideran la remontada con Caixabank acelerando en hipotecas

En este escenario, “los bancos españoles salen ganando, por su dependencia tan alta de lo que haga el euríbor a doce meses”, recordó la experta de Renta 4 Banco.

Además, los expertos consultados destacaron que BBVA ha iniciado el año con buen pie, tras recibir la recomendación de comprar por parte de Bank of America, lo que a su vez impulsó las acciones de Banco Sabadell, cuya cotización va ligada al grupo vasco por la opa.

En el caso de Caixabank, a la anterior circunstancia hay que sumar su posición dominante en el mercado hipotecario.

Desde principios de octubre, la entidad que dirige Gonzalo Gortázar ha rebajado los diferenciales de sus hipotecas a tipo fijo en 20 puntos básicos, según datos de Bloomberg Intelligence.

De esta forma, la entidad colocó los tipos hipotecarios “en niveles similares a los de Banco Santander, con ofertas rebajadas muy por debajo del tipo de facilidad de depósito del Banco Central Europeo, fijado en el 3 por ciento”, apuntaron los analistas de la agencia estadounidense.

¿Están caros los bancos españoles?

A pesar de este rebote y de las ganancias acumuladas en 2024, el sector en su conjunto todavía tiene margen para hacerlo mejor.

“Los precios actuales no reflejan las mejoras estructurales de los bancos, incluso después del repunte de los últimos años”, explicaron los analistas de UBS.

Teniendo en cuenta la ratio PER esperada para 2025, BBVA cotiza a 6,38 veces, Banco Sabadell a 7,13 veces y Caixabank a 7,66 veces, en todos los casos por debajo de las 7,78 veces de la media del mercado.

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