Caixabank coloca en la diana los máximos históricos de los 4,23€

Caixabank colocó en la diana sus nuevos máximos históricos en los 4,23 euros, una zona de “subida libre” que el banco ya tiene a tiro después de que lograra sobreponerse a la tímida acogida en bolsa que tuvieron sus resultados anuales.

El banco encadenó una mini racha alcista que llevó sus títulos hasta los 4,18 euros, con la cotización manteniéndose por encima de todas sus medias relevantes, que además están con tendencia positiva. “Esto indica que la tendencia alcista es clara”, dijo Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.

Por fundamentales también llegan buenas noticias, pues el consenso de analistas de Bloomberg incrementó el precio objetivo de Caixabank en un 4,5 por ciento desde la presentación de resultados, hasta los actuales 5,2 euros por título.

Caixabank, bien colocado para aprovechar el retraso en la rebaja de tipos

En un reciente análisis, los economistas de UBS relacionaron los rendimientos de los bonos en los Estados Unidos con la fortaleza de la renta variable europea.

Cuanto mayores son las rentabilidades de la deuda americana, más beneficia a Europa el diferencial de inflación, lo que implica que el mercado descuenta un escenario de tipos más altos durante más tiempo por parte del BCE.

Bajo el supuesto de que los datos macro seguirán mejorando, esto supone un claro catalizador para las compañías cíclicas, entre la que UBS incluye a Caixabank, Banco Sabadell, Arcelormittal, Commerzbank y Glencore, entre otras.

De las cifras que presentó la entidad a principios de febrero, los analistas de Deutsche Bank también están de acuerdo en que la dependencia de Caixabank respecto a los tipos es mayor que en el resto de sus competidores.

Esto quedó reflejado en el margen de intereses, que aumentó en tasa interanual un 46 por ciento, la mayor tasa de expansión entre toda la banca española.

Calidad de los activos y más dividendos esperados

Respecto a la calidad de los activos, en Deutsche Bank creen que el banco tiene un colchón adecuado para hacer frente a posibles riesgos, con una tasa de cobertura adecuada que alcanzó el 73 por ciento.

La consecuencia es que el 12,37 por ciento de capital CET1 reportado por Caixabank al cierre de 2023, deja al banco en una posición “cómoda” para acometer una nueva recompra de acciones en 2024 y distribuir el exceso de capital hasta acercarse al objetivo del 12 por ciento.

Considerando que el pay out (porcentaje de beneficios distribuidos como dividendos) esté en la parte alta de la horquilla del 50-60 por ciento, Deutsche Bank calcula que Caixabank aun tiene que repartir 5.600 millones, de los 12.000 millones previstos para el periodo 2022-2024.

Esto supone que “debería haber margen para alrededor de 1.000 millones de euros en recompra de acciones, estimó el banco alemán. Si Caixabank todavía no lo ha anunciado, es porque está aplicando criterios conservadores.

Ataque a máximos históricos

Desde el punto de vista técnico, “Caixabank se está acercando nuevamente a los máximos históricos y tiene que superar los 4,23 euros para activarlos”, dijo Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.

“Es una zona de resistencia contra la que ya se estrelló en noviembre, y veremos ahora si consigue romperlos”, recordó Codina.

La estructura de fondo se mantiene “técnicamente saludable”, coincidió Eduardo Faus, analista en Renta 4 Banco. A corto plazo los máximos de noviembre, que este experto cifra en los 4,25 euros, “se alzan como resistencia inmediata y nuevos máximos históricos”.

En caso de superar la zona de 4,23-4,25 euros, Codina apuntó que el valor podría extender el avance hasta la zona de los 4,5-4,6 euros. Por abajo, el soporte a vigilar son los psicológicos 4 euros, y luego los 3,6 euros, cuya pérdida dejaría al valor en rango lateral, apuntó Codina.

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