Cellnex reducirá las pérdidas a 48M€ y aumentará un 4% las ventas
Cellnex presentará unos resultados sólidos, en los que el foco estará en la rebaja del endeudamiento y en las pistas que pueda ofrecer el grupo sobre posibles recompras
Cellnex Telecom reducirá sus pérdidas en el primer trimestre hasta 48 millones de euros, prácticamente la mitad respecto a los 91 millones reportados en el mismo periodo del año pasado, según las estimaciones del consenso de analistas consultadas por finanzas.com.
La compañía de infraestructuras de telecomunicaciones obtendrá unas ventas de 1.020 millones de euros, el 4 por ciento más respecto a los 985 millones facturados en 2023, con un flujo de caja libre recurrente apalancado (RLFCF) de 373 millones, el 11 por ciento más.
Será un “solido comienzo” del año para Cellnex, tras la celebración del Capital Market Day (CMD) el pasado 4 de marzo, en el que la compañía anunció un dividendo mínimo de 500 millones de euros en 2026, explicaron los analistas de Deutsche Bank.
La rebaja de la deuda de Cellnex, en el punto de mira
Uno de los puntos que centrará la atención del mercado en los resultados que Cellnex presentará el jueves 25 de abril será la rebaja de la deuda.
La compañía ya vendió sus activos en Irlanda a una ratio de 24 veces el ebitda, lo que permitió al grupo ingresar 971 millones de euros. Ahora, los inversores esperan pistas sobre los activos de Austria, los próximos que saldrán a la venta.
“El mercado continúa buscando el próximo catalizador y en los últimos seis meses Austria ha sido identificada por la dirección como un mercado en el que potencialmente podrían salir”, añadieron en Deutsche Bank.
“Esperamos que 2024 sea un año de consolidación, con potencial para nuevas enajenaciones tras el acuerdo por las operaciones irlandesas y Austria todavía en la recámara”, añadieron los expertos de Bloomberg Intelligence.
Por los activos de Austria, los analistas del banco alemán calculan que Cellnex podría obtener un múltiplo ligeramente inferior al de Irlanda, en torno a las 20 veces el ebitda, lo que se plasmaría en unos ingresos de 700 millones de euros.
El objetivo de Cellnex pasar por concentrar las fuerzas en sus mercados estratégicos, e ir rebajando la ratio de apalancamiento, que alcanzará este año las 6,7 veces, frente a las 6,9 veces de 2023, según calcularon en Deutsche Bank.
Dividendos y distribuciones de capital
Por otro lado, las distribuciones de capital a medio plazo y los dividendos serán otro de los focos de interés, después de que el mercado quedara algo decepcionado tras el CMD, ya que se esperaba el primer dividendo en 2025.
No obstante, añadieron en Deutsche Bank, “aunque hubo cierta decepción inicial, la dirección destacó la posibilidad de recompras, si hay capacidad y dependiendo del precio de las acciones”.
Para los analistas de Insight Investments, el alcance de las recompras también forman parte de la tesis de inversión de Cellnex. Estos expertos son los más optimistas del consenso (precio objetivo de 78 euros) y esperan un fuerte incremento del dividendo por acción a partir de 2026.
Cellnex busca un patrón alcista
Desde el punto de vista técnico, las acciones de Cellnex están intentando formar un patrón de doble suelo, para lo que “deben superar los 31 de forma clara en cierre y con mayor apoyo de volumen respecto al que ha dejado en las últimas sesiones”, explicó Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.
Si lo consiguen, el valor puede avanzar hasta los 33,5 euros, zona por la que pasan todas las medias y en la que hay una resistencia importante que se extiende hasta los 34 euros.
Por encima de este nivel, “la acción volvería a intentar un nuevo impulso para buscar la zona de los 36-37 euros, que sería la siguiente referencia”, recalcó Codina.
No obstante, Cellnex debe aguantar el soporte de los 29,5 euros, cuya pérdida devolvería el sesgo negativo, con opciones de ampliar la corrección hasta los mínimos de octubre de los 26 euros.
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