Los accionistas de Ferrovial apoyarán el cambio de sede a pesar de la presión del Gobierno

Ferrovial votará hoy en junta de accionistas una mudanza de su sede social a los Países Bajos que el mercado espera que salga adelante sin problemas, a pesar de llegar envuelta en una gran humareda de polémica por la oposición del Gobierno a la misma.

En dicha junta, por tanto, las previsiones apuntan a que Ferrovial se fusione con su filial neerlandesa, pasando a ser "un actor internacional con raíces europeas" que cotice con acciones propias en Holanda, en España, y en la bolsa de Estados Unidos.

Un factor — el de la cotización múltiple en varios parqués —, que se convirtió en el último caballo de batalla de las voces contrarias a la salida de la empresa de infraestructuras, pero que no es el único motivo esgrimido por la compañía para justificar su adiós al país que la vio nacer.

Porque según argumentó la compañía en su momento, y como también reiteró durante unos días previos a su junta en los que el ruido a su alrededor subió claramente de decibelios, "la operación propuesta está justificada por una pluralidad de razones", como puede ser la de mejorar sus condiciones de financiación.

Bajo esta premisa, Ferrovial contará con el apoyo de instituciones como los asesores de voto Glass Lewis o ISS, así como con el de grandes accionistas dentro de la empresa, entre los que se incluye un Norges Bank, que primero rechazó la propuesta, pero a última hora decidió sumarse a la misma.

Un caldo de cultivo favorable a los intereses de la cotizada del IBEX 35 que se tradujo en un mantenimiento de su cotización cerca de máximos del año, y también en la reiteración de la confianza en sus perspectivas por parte de los analistas.

Ferrovial tiene mucho a favor para ejecutar su propuesta

Tal y como explicó la revista Inversión en su edición de abril, es cierto que la junta de accionistas se convirtió en el gran foco del mercado durante las últimas semanas, pero si la mayoría de expertos apostaron porque la compañía conseguirá impulsar su cotización en el futuro, lo hicieron sobre todo por la fortaleza del negocio de Ferrovial, y no tanto a lo que ocurra en este cónclave.

El evento que acaparará la atención del mercado durante el 13 de abril, en consecuencia, debería entenderse más como un trámite que dejará ríos de tinta política, que no como un catalizador de la acción en cualquiera de las direcciones posibles.

Pese a ello, conviene repasar algunas claves de la junta que son esenciales para dar luz verde a la propuesta de Ferrovial.

Según explicó Juan José del Valle, analista de Activotrade, para que la mudanza a Holanda salga adelante, "bastaría el respaldo en la junta de más de la mitad del capital presente y representado en el acto, lo que parece bastante probable que ocurra".

A partir de ese momento, recordó el experto, "los accionistas que hayan votado en contra tendrán un mes para decidir si ejercen el derecho de separación de Ferrovial".

De acuerdo a lo expuesto anteriormente por la compañía, los accionistas que así lo hagan recibirán 26 euros por acción, un precio inferior al que actualmente registran las acciones de la empresa, y significativamente por debajo del precio objetivo promedio establecido por el consenso de analistas, que está fijado en 29,92 euros.

Ferrovial, en definitiva, parece contar con el viento a favor para ejecutar su polémica propuesta. Una tesitura que, como concluyó del Valle, puede entenderse porque la compañía "posee más del 80 por ciento de sus activos en los Estados Unidos", por lo que "desde el punto de vista de mercado, es relativamente normal que el objetivo de la misma sea esta región".

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