El verano de récord será insuficiente para que IAG salga del atolladero bursátil

El sector de las aerolíneas sigue sin remontar el vuelo. Las acciones de International Airlines Group (IAG) perdieron mínimos anuales al cerrar cerca de los 1,30 euros.

El grupo que dirige Luis Gallego se contagió del desplome de Air-France-KLM, que ampliará capital, y de la huelga de trabajadores de British Airways.

Las acciones de IAG siguen sin encontrar el catalizador necesario para llegar a los 2,13 euros, el nivel que el consenso del mercado cree que debería alcanzar en los 12 próximos meses, lo que supone un potencial de revalorización de algo más del 60 por ciento.

La campaña de verano iba a ser un revulsivo para el sector turístico. Las previsiones es que sea extraordinariamente buena por el fin de las restricciones y el ahorro acumulado por la pandemia.

El buen balance de las cifras de Semana Santa fue suficiente para invitar al optimismo. No obstante, Joaquín Robles, analista de XTB, recuerda que “a pesar de que se espera un fuerte repunte en el turismo, todavía se encuentra un 61 por ciento por debajo de los niveles de 2019”.

Por su parte, Diego Morín, analista de IG, recuerda que “los títulos de IAG se encuentran con cierta debilidad, siendo presa de los fondos de cobertura que continúan castigando al valor”.

Las acciones de IAG, las más penalizadas del sector turístico

Lo cierto es que varios son los factores que hacen que las acciones de IAG sean de las más penalizadas dentro del sector turístico español.

Para empezar, el aumento de los precios de la energía.

Como recuerda Julián López, analista de Intermoney Valores, “el aumento del precio del petróleo está provocando subidas en el precio del combustible, el cual supone un 30 por ciento de los costes totales de las aerolíneas”.

Y es que estos precios energéticos tienen un impacto directo en la cuenta de resultados en el sentido “que reducen sus márgenes”, añade el experto.

Deuda y desaceleración

Pero los precios de la energía no explican por sí solos estas caídas. Hay otros dos elementos que están pensado en la acción.

Por un lado, López recuerda que les está penalizando la gran cantidad de deuda que han acumulado durante la pandemia (11.600 millones de euros), “algo que no gusta al mercado”, añade.

Por otro lado, la agresiva actuación de los bancos centrales para controlar la inflación (la Fed subió el miércoles 75 puntos básicos los tipos de interés) ha despertado el miedo “a una desaceleración a nivel global que pueda frenar la recuperación prevista para el sector”.

Se espera que IAG publique beneficios durante este trimestre por primera vez desde el inicio de la pandemia, “pero hay que recordar que ha perdido alrededor de 10.000 millones durante los últimos dos años”, recuerda Robles.

La evolución del coronavirus con nuevos brotes o la evolución de la guerra también pueden suponer un contratiempo para la acción.

Sin perder de vista los 1,20 euros

Lo que sí coinciden los analistas es que las acciones de IAG pueden ser una buena oportunidad de compra por la recuperación del turismo y la estabilización progresiva de los precios de la energía.

Así, el mercado ha elevado la apuesta por los títulos de la aerolínea y el 53 por ciento del mercado cree que es el momento de incorporarla a las carteras.

A corto plazo, sin embargo, sus acciones pueden seguir sufriendo. En ese sentido, Robles explica que hay dos niveles clave. “El primero en los 1,20 euros y el segundo en 1 euro por acción”.

Estos niveles, recuerda Morín, coinciden con “niveles de noviembre de 2020, cuando se anunciaron las vacunas. Por la parte alta, la resistencia importante se ubica en los 1,60 euros.

De momento, tras haber marcado los 1,30 euros, el valor ha logrado recuperar hasta los 1,33 euros.

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