Ferrovial vuela hacia máximos históricos con su autopista canadiense

Ferrovial arrancó 2024 moviéndose en sus máximos históricos después de que la subida de tarifas en la autopista canadiense 407 ETR desatara el optimismo de los inversores.

El grupo que preside Rafael del Pino, que reforzó recientemente su balance con la venta del aeropuerto londinense de Heathrow, recibe ahora otro espaldarazo desde Canadá, con un incremento de tarifas en 2024 que se moverá entre el 14 y el 18 por ciento.

La autopista 407 ETR es uno de los activos que más peso tienen en Ferrovial, y supone aproximadamente un 45 por ciento de la valoración por partes de la compañía, según calcularon los analistas de Jefferies.

Una de las ventajas de esta infraestructura es que aplica un sistema de libertad tarifaria para evitar la congestión. El problema es que la gestora de la autopista, en la que Ferrovial tiene un 43 por ciento, decidió congelar los precios desde el estallido de la pandemia.

Alivio para Ferrovial

Con la inflación dispara y los tipos de interés al alza, los cuatro años de tarifas congeladas en uno de los principales activos de Ferrovial, suponían un foco de incertidumbre para los inversores.

Por eso, la noticia supone un “alivio” para el grupo de infraestructuras, recordó Jefferies, además de un catalizador para que el mercado lo recoja con alzas en las acciones.

La autopista LA 407 ETR suele elevar los peajes anualmente, anunciando los incrementos con un mes de anticipación, pero todavía está abierta la posibilidad de nuevos ajustes adicionales en función de los horarios de verano e invierno.

Incremento en las valoraciones

Tras hacerse oficial el incremento de tarifas, los analistas de Jefferies elevaron el precio objetivo de Ferrovial desde 33 hasta 36 euros, con nota de comprar. Un poco más arriba, en los 37 euros, se colocó el broker Stifel, con la misma recomendación.

A juicio de Jefferies, Ferrovial es una apuesta “atractiva” dada la creciente demanda de infraestructuras para el transporte y aero portuarias.

Por esta razón, el aumento de las tarifas en la autopista 407 ETR elimina “una carga significativa para la acción, que ha sido parte central de la tesis bajista sobre Ferrovial”, dijeron las fuentes consultadas.

Además, lo expertos destacaron, entre otros catalizadores, la solidez del balance, el día del inversor que se celebrará en los Estados Unidos en los próximo seis meses, o el inminente salto de Ferrovial a Wall Street, con planes para cotizar en el Nasdaq, según adelantó Economía Digital.

“Vemos catalizadores por delante, lo que debería impulsar el precio de las acciones a medida que el rendimiento operativo respalde los retornos de efectivo a los accionistas”, concluyó Jefferies.

Venta de activos

Con todo, los analistas de Morgan Stanley también trasladaron el foco de atención, además de al incremento de tarifas, a la “continua limpieza” de la cartera de activos de Ferrovial.

Se trata de acelerar la rotación de los activos maduros; entre ellos, han trascendido el 25 por ciento en la autovía A-66 Benavente-Zamora, el 50 por ciento en Serrano Park, la participación del 50 por ciento en las autopistas 407 Extensión I y II (Canadá) y el 20 por ciento en las autopistas M3 y M4-M6 (Irlanda).

En Banco Sabadell creen que es una noticia “positiva”, pero de impacto limitado y poco relevante, de apenas el 0,9 por ciento del valor de empresa (EV) de Ferrovial.

Ferrovial, en máximos históricos

A nivel técnico, la acción se mantiene en máximos históricos, con los 32 euros que pueden funcionar como soporte de corto plazo”, dijo a finanzas.com Diego Morín, analistas en IG.

Algo más a bajo está la zona de los 30 euros, otro nivel relevante para la acción que coincide con los máximos anteriores. Por arriba, el movimiento puede tener extensión hasta los 35-36 euros, añadió Morín.

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