Repsol e IAG, los dos valores más baratos del IBEX 35
Repsol e IAG ofrecen las valoraciones más atractivas dentro del IBEX 35, según la ratio EV/ebitda
El IBEX 35 aceleró la remontada en las últimas sesiones y ya cotiza por encima de los 9.500 puntos, tras digerir las perspectivas de políticas monetarias más restrictivas que desveló la Fed en la reunión de Jackson Hole.
Los inversores aprovecharon las últimas jornadas de agosto para volver a apostar por los activos de riesgo, asumiendo que el precio del dinero se mantendrá en niveles elevados durante más tiempo del esperado.
Ahora, el IBEX 35 está intentando recuperar los máximos de julio en los 9.694 puntos, lo que ofrece una buena oportunidad a los inversores para intentar hacer cartera con los valores más atractivos.
La ratio EV/ebitda para detectar oportunidades en el IBEX 35
En el arsenal de los analistas fundamentales, hay distintas herramientas para seleccionar valores, y una de las más populares es el PER o relación entre la cotización en bolsa y los beneficios.
Sin embargo, muchos expertos emplean la ratio EV/ebitda, que mide la relación entre el valor de la empresa y el beneficio bruto de explotación.
El conocido como Enterprise Value (EV) supone una aproximación más fina al auténtico valor de una empresa, ya que tiene en cuenta la capitalización bursátil, más la deuda financiera menos la liquidez disponible.
Por el contrario, el PER no tiene en cuenta la deuda de la cotizada, y además suele emplear el beneficio neto, que es mucho más susceptible de estar distorsionado por partidas extraordinarias.
Así, la ratio EV/ebitda lo que muestra es el coste relativo de adquirir una compañía. Por tanto, su lectura es mejor cuanto más bajo sea. Dentro del IBEX hay dos cotizadas que sobresalen respecto al resto por esta ratio, Repsol e IAG.
Repsol, la mejor oportunidad del IBEX 35
La mejor alternativa según este criterio es Repsol, que tiene una ratio EV/ebitda esperada en 2024 de 2,81 veces, según el consenso de analistas de Bloomberg. La cifra es 3,5 veces inferior a las 10 veces que de media tienen las cotizadas del IBEX 35.
La petrolera es una de los valores más entonados del IBEX 35 en el último mes gracias a la subida de los precios del petróleo Brent, acumulando un rebote desde finales de julio superior al 5 por ciento.
El tramo alcista coincidió con la presentación de unos resultados semestrales que convencieron al mercado, y que sugieren buen desempeño en los próximos trimestres.
Así, en el banco británico HSBC esperan una “estabilización de los beneficios de aquí en adelante”, y que el reciente repunte del crudo y de los márgenes de refino mejoren sus estimaciones.
Por el lado técnico, Repsol acaba de romper la zona de los 14 euros por acción y “se dirige a los 14,50 euros, siguiente nivel de resistencia”, dijo a finanzas.com Diego Morín, analista en IG. Un poco más arriba, en los 15,2 euros, esperan los máximos históricos.
En el muy corto plazo, el nivel más relevante de soporte son los 14 euros, mientras que los 13,4 euros representan el soporte de corto plazo, apuntó Morín.
IAG cotiza con ligero sesgo bajista
Con una ratio EV/ebitda esperada en 2024 de 3,1 veces, International Consolidated Airlines Group (IAG) es el segundo valor más barato del IBEX 35, lo que supone cotizar a 3,2 veces menos que el resto del mercado.
Por fundamentales, la ratio PER del grupo es de 4,97 veces, una de las más barata de todo el sector en Europa, solo por encima de las 3,34 veces de Air France-KLM.
No obstante, la matriz de Iberia no encuentra la manera de superar los 2 euros por acción, pese a la bondad de los resultados que presentó en el segundo trimestre.
Desde el punto de vista técnico, “IAG sigue en rango lateral con ligero sesgo bajista”, dijo el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina.
Para extender los avances, el valor necesita superar los 1,98 euros y desde ahí asaltar los 2 euros, lo que abriría las opciones de rebote hasta los 2,15 euros. Por abajo, es clave que no pierde los 1,83 euros, y luego los 1,74 euros, lo que complicaría sus perspectivas técnicas.
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