Inditex: ¿pagará un dividendo extraordinario de 2,27€?
Inditex alcanzará una caja cercana a los 12.000M€, suficiente para anunciar un dividendo especial que Jefferies cifra en 2,27€ por acción
Las acciones de Inditex superaron los 41 euros y cotizan en zona de máximos históricos, a falta de apenas dos semanas para que la compañía presente sus resultados anuales.
El mercado sigue apoyando al grupo presidido por Marta Ortega dada la buena evolución del negocio y el momento dulce que vive el sector, gracias al renovado interés de los consumidores por prendas de vestir de calidad.
Los analistas consultados por finanzas.com esperan que Inditex muestre la misma tendencia de solidez en ventas con la que acabó el trimestre anterior, y sobre todo, vaticinan una caja que oscilará entre los 11.700 y los 12.000 millones de euros al cierre del ejercicio, nivel suficiente para pensar en mayores retornos a los accionistas.
La base para el dividendo extraordinario de Inditex
Por ejemplo, en Jefferies calculan que la caja neta crecerá hasta los 11.700 millones de euros, lo que “requerirá un compromiso plurianual con distribuciones de efectivo excepcionales”.
Más allá incluso van los analistas de JP Morgan, que calcularon una caja de 12.000 millones de euros, el 10 por ciento de la capitalización de Inditex.
Con estas cifras sobre la mesa, Jefferies cree que Inditex tiene capacidad para abonar a sus accionistas un dividendo especial de entre 2 y 2,5 euros en los próximos tres años. En concreto, su apuesta pasa por un pago de 2,27 euros.
Este cálculo llevaría el pay out (porcentaje de beneficios que se pagan en forma de dividendos) al entorno del 100 por 100 de manera consistente a medio plazo.
A una estimación parecida llegan en JP Morgan, tras calcular que Inditex repartirá un dividendo especial de 4.000 millones de euros durante los próximos tres años
“Consideramos a Inditex como la acción de mayor calidad en el sector y esperamos un continuo desempeño superior en línea con sus márgenes de clase mundial”, dijo el banco estadounidense.
El beneficio neto de Inditex crecerá un 29%
En los resultados anuales que Inditex presentará el próximo 13 de febrero, la compañía reportará un beneficio neto de 5.340 millones de euros, el 29 por ciento más que los 4.130 millones de euros reportados en 2022. Además, las ventas crecerán un 10 por ciento, hasta los 35.920 millones de euros.
Hasta octubre, el grupo ya había ganado 4.102 millones de euros, prácticamente toda la cifra del ejercicio anterior, con todas las líneas de negocio funcionando a pleno pulmón.
En el trimestre que comenzó en noviembre y finaliza en enero, la compañía entró con un incremento de las ventas del 14 por ciento y “esperamos que esta fortaleza se haya mantenido durante el cuarto trimestre”, recordó JP Morgan.
Es cierto, como apuntan en Barclays, que las cifras de Inditex se desacelerarán en algún momento de este año, principalmente por culpa de la exigente comparativa con el ejercicio anterior.
Pero las cifras de caja neta, que el banco británico calcula en 11.500 millones de euros, junto con la inversión en la cadena de suministros y la apertura de nuevas tiendas, harán que el grupo tenga capacidad financiera para devolver “parte de su considerable efectivo a sus accionistas”.
¿Ha subido mucho Inditex?
En Barclays siguen manteniendo su consejo de sobreponderar y elevaron el precio objetivo hasta los 39 euros por acción. Si estos expertos no son más positivos es por motivos de valoración.
Después de que la acciones se hayan disparado un 51 por ciento los últimos doce meses, frente al 16 por ciento de H&M, Inditex ya cotiza a un PER (ratio precio/beneficio) esperado para 2024 de 21,5 veces, en línea con su media histórica de cinco años.
El consenso de analistas de Bloomberg también lo cree y calcula un precio objetivo para Inditex de 41,28 euros, lo que prácticamente agota el potencial alcista del valor.
Por técnico, Inditex se encuentra en situación de subida libre, zona de máximos históricos, y tiene su próximo objetivo en los 43 euros, según los niveles que marca Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión.
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