Inditex: los resultados desencadenan una fuerte subida en las valoraciones
Hasta 15 casas de inversión elevan los precios objetivo de Inditex, que de media escalan un 6%. Los analistas son muy optimistas, pero también hay nubes en el horizonte
Los resultados del tercer trimestre que presentó Inditex hace poco más de una semana generaron una importante oleada de valoraciones al alza.
Hasta 15 casas de inversión revisaron al alza su precio objetivo, que de media aumentó un 6 por ciento, hasta los 40,77 euros, de acuerdo con el consenso de analistas de Bloomberg.
De doble dígito fueron los incrementos de Societé Générale (20 por ciento) y de Jefferies (10 por ciento), mientras que Mediobanca se quedó en el 9 por ciento.
Otros ajustes fueron más modestos, como el 2 por ciento de Morgan Stanley, Kepler o Redburn. Entre las firmas españolas, Renta 4 Banco incrementó el precio en un 5 por ciento, en tanto que Alantra Equities lo elevó un 2 por ciento.
Expansión de márgenes sólida para Inditex
A pesar de que la multinacional gallega está en máximos históricos y en subida libre, los analistas impulsaron las valoraciones ante la contundencia de las cifras que Inditex puso sobre la mesa.
La compañía cerró “un sólido tercer trimestre que confirmó fuertes ganancias en cuota de mercado”, sorteando los desafíos en el tipo de cambio y logrando “una expansión de márgenes muy sólida”, argumentaron los analistas de Jefferies.
El broker estadounidense mostró su sorpresa ante la evidencia de que Inditex está aumentando su rentabilidad a “niveles nunca antes vistos”. La rotación de activos y la eficiencia en costes fueron los catalizadores, de ahí que Jefferies elevara el precio a 44 euros.
Tanto o más optimistas que las propias cifras fueron las proyecciones que ofreció Inditex para los próximos meses. “Nos lleva a pensar que el segundo semestre será muy positivo”, añadió Iván San Félix, analista en Renta 4 Banco.
A juicio de este experto, el posicionamiento de Inditex “es cada vez más destacado” y la “buena evolución” en los Estados Unidos está impulsando al grupo.
El dividendo como catalizador de Inditex
La conclusión, como expuso Jefferies, es que las acciones de Inditex ofrecen “fuertes ganancias en un mundo lleno de incertidumbres”, con una fortaleza del balance “incomparable” y una valoración “poco exigente”.
Además, el broker estadounidense llamó particularmente la atención sobre los 11.700 millones de euros en caja neta que espera para 2024, lo que “debería respaldar otro periodo excepcional de distribución de dividendos”.
A la misma conclusión llegó Renta 4 Banco, cuando calificó la remuneración al accionista de “atractiva” y con “gran capacidad de mejora” gracias a la excelente posición de caja.
Las precauciones a tener en cuenta
No obstante, también hay elementos para extremar la precaución en los próximos meses. En concreto, el grupo gallego afrontará el año que viene importantes desafíos, dijo Barclays, entre los que están la desaceleración económica, el aumento de los costes y una comparativa más exigente.
Estos factores hacen pensar que el crecimiento de los beneficios se va a desacelerar en 2024, según explicó el banco británico. Su valoración de 34 euros por acción es una de las más moderadas del consenso. A juicio de estos expertos, las buenas noticias están ya en precio.
Inditex apunta a los 42€
Desde el punto de vista técnico, La acción está en condición de subida libre tras digerir bien los resultados, aunque con algo de volatilidad, dijo el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina.
La estructura de continuación alcista debería llevar a un primer objetivo en los 40 euros, y más adelante hasta los 41,5-42 euros. “Todas las medias están con pendiente positiva y apuntando al alza, lo que muestra solidez en el valor”, recordó Codina.
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