Inditex romperá récords con un beneficio de 5.864M€

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Inditex publicará este miércoles sus resultados relativos al ejercicio fiscal 2024, que en su caso finalizó el pasado 31 de enero. 

Ese día, anunciará un nuevo récord de ventas y beneficios (por tercer año consecutivo), pero confirmará la ralentización del negocio vista los últimos nueve meses, según anticipan los analistas. 

En concreto, los expertos estiman que Inditex publicará un beneficio de 5.864 millones de euros. 

Esta cifra es un 9% superior a la cosechada el ejercicio anterior y pulveriza todas las marcas anteriores, pero se trata de una ratio de crecimiento muy inferior al 30% logrado en 2023 o el 27% de 2022. 

Por su parte, las ventas rozarán los 40.000 millones de euros (en concreto, los expertos prevén unos 38.625 millones de euros), lo que supone asimismo un récord de todos los tiempos pero dejaría patente la ralentización del crecimiento que vive el grupo. 

Específicamente, esa cifra supondría un incremento de los ingresos del 7%, pero se quedaría por debajo de los crecimientos del 10% y del 18% registrados, respectivamente, los dos ejercicios anteriores. 

De cumplirse estas cifras, se confirmará la ralentización del crecimiento que ya pudo apreciarse en los nueve primeros meses del año fiscal, cuando el beneficio neto de la firma redujo su crecimiento al 8,5% interanual y la facturación al 7,1%. 

Zara realiza la mayor aportación a los ingresos de Inditex 

En cuanto a las marcas del grupo con sede en Arteixo, Zara volverá a ser la enseña que más ingresa, con 27.907 millones de euros; seguida muy de lejos por Bershka, con 2.844 millones de euros, según prevé el consenso de los analistas. 

Por su parte, España seguirá siendo asimismo el principal mercado para la compañía, al suponer 5.987 millones de euros de ingresos. 

Con estos mimbres, el beneficio por acción quedará en 1,89 veces, según anticipan los expertos. 

El mercado teme la ralentización del crecimiento 

Precisamente, esa ralentización del crecimiento es uno de los factores que teme el mercado en lo que respecta a Inditex, tal y como recientemente apuntaban los analistas de Deutsche Bank. 

"Inditex ha tenido un desempeño claramente superior al del comercio minorista de ropa, en general, con una evolución sobresaliente en ventas y beneficios desde la pandemia de coronavirus. El precio de la acción ha subido más del 150% desde mediados de 2022 y el per se ha expandido hasta aproximadamente 25 veces para un crecimiento del beneficio por acción de aproximadamente el 9%”, dice un reciente informe de Deutsche Bank.  

Esto ha creado el riesgo de que "las expectativas de los inversores sean excesivas", por lo que habrá que ver cómo reaccionan las acciones "cuando el crecimiento de las ventas se normalice", añade el documento. Ese momento de normalización del crecimiento podría ser este miércoles. 

Una parte del mercado ya descuenta esa ralentización

Aunque una parte del mercado ya descuenta esa ralentización y sigue apostando por una compañía de alta calidad como es Inditex. 

Es el caso de Ivan San Félix, analista de Renta 4. “A pesar de ser el líder textil a nivel mundial y de contar con presencia en 214 países, Inditex continúa teniendo grandes oportunidades de crecimiento aprovechando la baja cuota de mercado en cada uno de ellos y la elevada fragmentación del sector”, escribe San Félix. 

De entre las principales palancas de crecimiento que señala San Félix destaca el proceso de remodelación y apertura de nuevas tiendas, “que cada vez son de mayor tamaño y con cada vez más tiendas enseña”; la inversión en tecnología y logística para mejorar la experiencia de los clientes en tienda, “permitiendo que aumente la diferenciación frente a sus rivales”; y la inversión en muchas iniciativas enfocadas a mejorar la sostenibilidad “en un sector exigente en consumo de recursos como el fast retailing”. 

Por todo ello, tiene a Inditex en consejo de mantener con un precio objetivo de 49,7 euros por acción. 

En la misma línea se expresan los expertos de otros bancos de inversión, como Sabadell o Citi.

"Esperamos una positiva evolución en ventas comparables en el cuarto trimestre, con cerca de un aumento del 10% por sólida demanda y base más favorable", apuntan por ejemplo desde Banco Sabadell, donde esperan unas primeras señales de 2025 también optimistas.

Por su parte, el equipo de analistas de Citi se muestra asimismo positivo con Inditex al estimar un crecimiento de las ventas del 10,2% interanual en el cuarto trimestre, una cifra por encima de la previsión del consenso.

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